黃金牛市長(zhǎng) 震蕩因素多

　　受國(guó)際金價(jià)震蕩回落的影響，上海期貨交易所黃金期貨大幅回落，滬金主力6月合約開(kāi)盤(pán)報(bào)220.6元/克，最低下探至215.4元/克，收盤(pán)報(bào)215.89元/克，跌幅3.24%，折合925.355485美元/盎司。

　　黃金期貨經(jīng)過(guò)一周的運(yùn)行，已經(jīng)逐漸趨于理性。受美元探底回升及油價(jià)繼續(xù)回落的影響，COMEX期金在周二早盤(pán)創(chuàng)下了歷史新高后迅速出現(xiàn)回吐，一度跌破900美元整數(shù)關(guān)口， 截至周三下午四點(diǎn)，Comex電子盤(pán)已跌破890美元/盎司。但是分析人士指出，黃金基本面依然良好，此次調(diào)整主要是受前期大幅建倉(cāng)的基金獲利回吐所致，黃金牛市并未改變。

　　作為準(zhǔn)金融期貨品種，黃金期貨亮相受到業(yè)內(nèi)各界人士的廣泛關(guān)注，尤其是在股指期貨推出尚未明朗之際，有關(guān)人士認(rèn)為，利用黃金期貨練兵，將有利于分享股指期貨的盛宴，但記者從昨日和訊網(wǎng)主辦的黃金期貨專家研討會(huì)上獲悉，近日投資黃金期貨的投資者仍有 70% 在賠錢(qián)。

　　期貨市場(chǎng)是一個(gè)零和游戲的市場(chǎng)，正常盈的概率只有50%�！爸袊�(guó)有炒新的習(xí)慣，通常第一天就把價(jià)位炒高，正好有一批現(xiàn)貨企業(yè)進(jìn)去保值，而這些企業(yè)的量比較大，這樣造成了30%的掙錢(qián)，70%的虧損，這是非常正常的，”雷凌冰說(shuō)，“這也證明了黃金期貨推出后對(duì)這些企業(yè)做保值是非常有利的，同時(shí)也說(shuō)明，黃金期貨推出對(duì)現(xiàn)貨企業(yè)最有利。”他還指出，期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)最大的不同在哪里，流動(dòng)性好，換句話說(shuō)，運(yùn)用套期保值就是把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁到投機(jī)者手上。對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)保值者來(lái)說(shuō)，并不是看它掙錢(qián)還是虧錢(qián)了，要看它的經(jīng)營(yíng)目的。如果它是以期貨市場(chǎng)來(lái)鎖定利潤(rùn)和成本的話，只要確實(shí)將利潤(rùn)鎖定了，這就是好的保值效果，因此在評(píng)價(jià)保值的時(shí)候，不要拿期貨市場(chǎng)是虧損還是掙錢(qián)來(lái)看待保值效果是否好，關(guān)鍵是看是否達(dá)到了你的目的。從這幾天的情況來(lái)看，黃金期貨對(duì)于現(xiàn)貨企業(yè)是一個(gè)很好的品種，大家可以參與。

　　投資者可以通過(guò)黃金期貨練兵股指期貨。但西南證券首席研究員張仕元認(rèn)為黃金期貨對(duì)股市資金分流作用有限。據(jù)分析，目前參與黃金期貨的主要有三個(gè)人群：一是期貨公司的期貨客戶，只不過(guò)是從以前的大豆小麥轉(zhuǎn)到黃金期貨來(lái)，對(duì)他們來(lái)說(shuō)就是增加了一個(gè)品種，這部分的資金不會(huì)從股市分流。第二個(gè)是黃金的生產(chǎn)商，比如像中金黃金(600489行情,股吧)、山東黃金(600547行情,股吧)，包括一些做黃金加工的企業(yè)。他們利用自有有限的資金參與黃金期貨的交易，主要的目的首先是套期保值，但這部分的資金以前不在股市，所以也不存在分流股市資金的作用。第三則是市場(chǎng)上目前對(duì)黃金期貨感興趣的機(jī)構(gòu)投資者，包括私募資金或者是一些有實(shí)力的個(gè)人投資者。但是個(gè)人投資者參與量還是比較少，雖然這部分的資金對(duì)股市資金的分流有一些，但是影響有限，而散戶參與黃金期貨交易的還達(dá)不到一定的規(guī)模，所以對(duì)股市資金分流的作用不大。

　　黃金從02年以后每年都是上漲的，07年是漲幅最大的一年，對(duì)相關(guān)上市公司的業(yè)績(jī)提升影響很大。國(guó)內(nèi)黃金期貨的推出，則利于相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行套期保值鎖定收益，這樣對(duì)相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，會(huì)使得他們的業(yè)績(jī)更加穩(wěn)定，也對(duì)國(guó)內(nèi)黃金行業(yè)和相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)發(fā)展能夠起到推動(dòng)作用。

　　由于公布的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)顯示，其他經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩，使美元兌其他一些主要貨幣暫時(shí)獲得支撐，但對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂更為凝重，美元前景不容樂(lè)觀，因此在牛市中把握黃金投資機(jī)會(huì)需注意以下四個(gè)要點(diǎn)：一是要注意人民幣升值、美元、石油的價(jià)格以及季節(jié)性因素。他認(rèn)為，在看黃金上漲的時(shí)候，也要考慮到這些因素對(duì)黃金價(jià)格短期內(nèi)是否有一定的沖擊作用。第二，人民幣升值和黃金價(jià)格存在一定的影響因素。他認(rèn)為，如果人民幣升值 10%，即使美元是上漲的，但是兌換成人民幣，黃金也是不漲的。因?yàn)?a href=http://techconroadsolutions.com/rmb/>人民幣升值，黃金是沒(méi)有稅的一個(gè)交易品種，四大商業(yè)銀行進(jìn)入后，基本上美元兌換人民幣之后的價(jià)格不變，因此雖然國(guó)際價(jià)格在漲，但是國(guó)內(nèi)黃金并不是同步在漲的，主要會(huì)受到人民幣升值的因素影響，這點(diǎn)應(yīng)值得注意。第三，黃金期貨的走勢(shì)也受一些季節(jié)性調(diào)整的影響。每年國(guó)慶節(jié)到春節(jié)前，黃金消費(fèi)比較旺盛，很多的珠寶商都要采購(gòu)黃金作為原料。這一階段，相對(duì)來(lái)說(shuō)是黃金需求最旺的階段。一旦對(duì)珠寶首飾消費(fèi)的高潮過(guò)去之后，一般黃金消費(fèi)會(huì)進(jìn)入調(diào)整的階段。第四，受原油價(jià)格的影響，相關(guān)系數(shù)達(dá)到0.8左右。油價(jià)上漲將推動(dòng)黃金價(jià)格上漲。因此除了把握這些宏觀因素外，投資黃金期貨還應(yīng)注意期貨交易的特性，不要在節(jié)假日期間過(guò)多的持倉(cāng)，要與自己的投資資產(chǎn)進(jìn)行合理配置，把風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)放在首位，關(guān)鍵要量力而行。