上周(1.14—1.18)金價(jià)高開低走，著實(shí)讓投資者提心吊膽了一個(gè)星期。在周一創(chuàng)出歷史新高914美元/盎司之后，金價(jià)迅速掉頭向下，周二雖有再?zèng)_前期高點(diǎn)的跡象，但動(dòng)能不足，無功而返。周三凌晨，多方失守關(guān)鍵價(jià)位902，價(jià)格一瀉千里，兩天之內(nèi)下跌超過30美元，最低見于870。周五晚間，金價(jià)略微浮動(dòng)，進(jìn)入第一阻力區(qū)域，收于881美元。 現(xiàn)在最緊張的恐怕是高位多單在手的投資者，拋也不是，扛也不是，騎虎難下！周四公布的美國12月失業(yè)數(shù)據(jù)有所下降，一定程度上緩和了市場對美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的預(yù)期。多頭脆弱的神經(jīng)再次繃緊。盡管伯南克在稍后的講話中強(qiáng)調(diào)如果有必要將采取大幅降息措施，但隔夜現(xiàn)貨金價(jià)格仍然創(chuàng)出近期新低，至870美元/盎司。同時(shí)市場上另一個(gè)值得關(guān)注的動(dòng)態(tài)是美國的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，這是一次動(dòng)用財(cái)政力量進(jìn)行減稅以增加國內(nèi)消費(fèi)的計(jì)劃，通過讓居民少繳稅、多消費(fèi)來刺激國內(nèi)生產(chǎn)和市場繁榮。布什周五早些時(shí)候?qū)ν庑伎傄?guī)模約在1450億美元的財(cái)政刺激措施“綱要”。布什表示，財(cái)政刺激措施包括減輕賦稅在內(nèi)的一系列措施，并強(qiáng)調(diào)，減輕企業(yè)投資方面的稅收，以及“迅速而直接”地減少個(gè)人所得稅，是刺激美國經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵。應(yīng)該來說，這項(xiàng)政策在短期內(nèi)會(huì)刺激美國經(jīng)濟(jì)，但絕對無法持續(xù)開展。而且減稅的同時(shí)意味著市場上美元的增多，究竟在這項(xiàng)政策下美元是升值還是貶值尚存在較大變數(shù)。 可以看到，全球資本市場的不安情緒終于也蔓延到了金市，一股巨大的恐慌正在襲擊市場上的多頭，遺憾的是，在這場戰(zhàn)役中，沒有空頭，多方的敵人只是逃離戰(zhàn)場的盟友。在一片看衰美元的預(yù)期下，在一次次利空美元的數(shù)據(jù)公布之后，目前市場上的局面是美元凱歌高奏，黃金凄涼下跌，表現(xiàn)出了與基本面極不相稱的景象。伴隨其中的則是歐元下挫，全球股市暴跌，期貨飄綠，國債收益上揚(yáng)，到底是過剩的流動(dòng)性在向央行回流還是別的什么情況出現(xiàn)了呢？ 我們認(rèn)為，這種局面出現(xiàn)的原因是次貸危機(jī)的溢出效應(yīng)正在逐漸顯露。全球所有資本市場全面下滑在一定程度上就是流動(dòng)性收縮所致。這種局面的后果是通脹得到緩解，而經(jīng)濟(jì)發(fā)展卻陷入停滯甚至是衰退。由于缺乏協(xié)調(diào)統(tǒng)一的匯率機(jī)制，各國的爆發(fā)的經(jīng)濟(jì)問題會(huì)通過外匯市場進(jìn)行相互傳導(dǎo)�，F(xiàn)在美國的問題有兩點(diǎn)，一是高通脹，二是衰退風(fēng)險(xiǎn)。在兩難抉擇之下，美國傳遞出來的信息仍然是：通脹在可控范圍內(nèi)，而刺激經(jīng)濟(jì)增長卻是迫在眉睫。從中期來看，美國通過降息來提振經(jīng)濟(jì)仍然是首選措施。 周五收盤時(shí)，黃金價(jià)格意外走高，市場分析是受空頭回補(bǔ)所推動(dòng)。與此同時(shí)，從周二開始，COMEX期金的交易量和未平倉合約也一直處于持續(xù)收縮的景況。悲觀論調(diào)認(rèn)為，市場上對于降息的預(yù)期正在被消化，金價(jià)將繼續(xù)進(jìn)入調(diào)整。對此，筆者不敢認(rèn)同。因?yàn)樽隹拯S金的動(dòng)力來源于看漲美元，幾個(gè)肚子大的基金恐怕尚無力扭轉(zhuǎn)美國經(jīng)濟(jì)的頹勢，除非有足夠的信息表明美國經(jīng)濟(jì)正在回暖，否則對美元的拋售在短期內(nèi)無法停止，次貸危機(jī)的余威也在積蓄力量等待爆發(fā)。GFMS預(yù)計(jì)，金價(jià)在本周創(chuàng)下歷史新高后，今年可能觸及1000美元/盎司。報(bào)告稱：“投資者此時(shí)對黃金的投資興趣十分清楚，這將推動(dòng)金價(jià)在未來一年里走高�！盙FMS進(jìn)一步指出：“預(yù)期金價(jià)頂部的工作十分不易，但我們始終相信900美元處的阻力能被輕易突破，繼而在今年晚些時(shí)候向1000美元進(jìn)發(fā)�！� 本周沒有較為重要的數(shù)據(jù)公布，行情將可能延續(xù)盤整狀態(tài)。金價(jià)如果站穩(wěn)883，多頭便有可能吹響反擊號(hào)角，再次上攻900美元，否則將可能回調(diào)至860——870之間。投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注884—890—900這三道阻力線。 本周數(shù)據(jù)： 周一：美國 馬丁路德金紀(jì)念日，市場休市 周二：美國 1月里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)，歐盟經(jīng)濟(jì)及財(cái)政部長會(huì)議 周三：英國 第四季度GDP初值；美國 上周EIA原油庫存變化 周四：英國 央行貨幣政策委員會(huì)(MPC)公布前次利率會(huì)議記錄；美國 12月NAR成屋銷售 周五：日本 央行公布其07年12月19日至20日的貨幣政策會(huì)議記錄
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