國際金價正在構筑短期頭部

　　在全球金融局勢加劇動蕩的情況下，黃金作為避險工具正在受到越來越多資金的關注。在前期經(jīng)歷了較大幅度上漲后，其后市走向成為市場焦點。近日，香港大福證券發(fā)布2008年投資報告稱，國際金價正在構筑短期頭部，投資者需要警惕追高風險。

　　該報告稱，黃金從去年下半年發(fā)動了一波巨幅上漲行情，在近期連創(chuàng)新高。此輪上漲主要得益于幾點原因：市場對美國經(jīng)濟前景的憂慮以及對美聯(lián)儲再次降息的預期令美元持續(xù)下跌；全球股票市場普遍下挫導致市場風險意識加強，避險資金推高金價；今年1月9日中國黃金期貨的推出，擴大黃金需求，對金價的上漲更起到推波助瀾的作用。但是本輪黃金價格已經(jīng)升幅過大，而且影響金價發(fā)展的不確定因素依然存在，因此預期國際金價短期內仍有機會創(chuàng)新高，但是下跌的風險正在加劇，金價目前正在構筑短期頭部的可能性較大。

　　報告表示，國際金價構筑短期頭部主要有以下幾點原因：第一，美聯(lián)儲持續(xù)降息的可能性較小。盡管美聯(lián)儲1月兩次大幅調低聯(lián)邦基準利率，但從公布的數(shù)據(jù)看，美國通脹壓力仍然存在，從而制約美聯(lián)儲的降息幅度以及次數(shù)，因此美元因為利差優(yōu)勢喪失而持續(xù)下跌的可能性較小。并且美國刺激經(jīng)濟方案可能緩解市場對美國經(jīng)濟前景的憂慮情緒，美元也有望產(chǎn)生反彈，金價因此會受到制約。

　　第二，油價短線弱勢制約金價的發(fā)展。今年1月紐約原油價格一度觸及每桶100美元，但隨即出現(xiàn)大幅調整，而從技術圖形分析，目前油價仍處于震蕩尋底的過程，因此不排除油價在下跌過程中的反彈將帶動金價上揚，但總體而言油價無法對金價構成利好。

　　第三，黃金需求可能減少。一方面有證據(jù)表明美國經(jīng)濟放緩已經(jīng)波及其他地區(qū)，而市場預期全球經(jīng)濟如果隨著美國經(jīng)濟放緩而下滑，那么市場對黃金的實質性需求也將因此而減少，從而壓低金價。另一方面，隨著全球股市的止跌企穩(wěn)，市場風險偏好發(fā)生轉變，前期投資于黃金的避險性資金有可能轉向財務性投資，從而給金價形成利空。

　　總之，投資者在黃金投資的過程中，必須注意金價構筑短期頭部的跡象，防范追高風險。