七大因素決定黃金價(jià)格

　　許多投資者是倉促上陣，有些人甚至連黃金T+D買漲可以盈利、賣空也可以盈利都不知道�？吹近S金市場大起大落，許多投資者非常茫然。我們必須了解影響國際金價(jià)走勢的幾大因素。

　　決定因素

　　作為一種商品，黃金價(jià)格與七大因素緊密相關(guān)。

　　供求關(guān)系是影響黃金價(jià)格長期走勢的重要因素。每年的礦產(chǎn)金產(chǎn)量穩(wěn)定在2500噸左右，僅占到社會存量15萬噸的1.67%，所以供需之間的變化不會引起黃金價(jià)格的短期劇烈波動。

　　美元走勢和黃金價(jià)格之間呈現(xiàn)完美的負(fù)相關(guān)關(guān)系。自2001年以來，美元進(jìn)入漫漫熊途，幾乎相對于所有主要貨幣都在貶值。其中，美元對歐元貶值幅度接近40%。我們預(yù)計(jì)2008年美元仍將會受到赤字的壓力低位運(yùn)行。所以，2008年美元的弱勢仍將對黃金價(jià)格形成有力的支撐。

　　從上世紀(jì)70年代開始，物價(jià)就再也沒有停止上漲的步伐，進(jìn)入了一個快速上漲的通道。預(yù)計(jì)2008年美國經(jīng)濟(jì)仍然會面臨通貨膨脹的問題。因此，通貨膨脹問題會推高天然的保值產(chǎn)品黃金的價(jià)格。

　　從石油價(jià)格和黃金價(jià)格的歷史走勢上看，石油價(jià)格和黃金價(jià)格的上漲節(jié)奏驚人的相似：石油上漲，黃金上漲；石油下跌，黃金下跌。石油作為重要的戰(zhàn)略物資，受到地緣政治影響較重。同時(shí)，中國、印度等國家的消費(fèi)需求會對石油價(jià)格形成強(qiáng)勁支撐，2008年石油價(jià)格會維持高位運(yùn)行。

　　2007年美聯(lián)儲為了對付美國金融市場的次債問題，三次降低利率，對黃金價(jià)格的走勢形成了重要的影響，2008年美國經(jīng)濟(jì)仍有降低利率的要求。降息周期的來臨，會再次推高黃金價(jià)格。

　　黃金作為重要的投資品種，資金的推動是其價(jià)格上漲的必備要件�；�金持倉可以作為一個指示器來判斷機(jī)構(gòu)對于黃金后市的看法。從官方公布的基金持倉情況看，2007年末的基金持倉明顯大于年初持倉示。由此可以判斷基金明顯看好黃金的2008年行情。

　　此外，黃金作為一種重要的避險(xiǎn)工具，有極強(qiáng)的政治敏感度。2007年地緣政治事件進(jìn)展成為短期黃金價(jià)格暴漲暴跌的主要催化劑。2008年世界仍然不太平，伊朗核問題一波三折，伊朗方面立場強(qiáng)硬；美國、俄羅斯、中國臺灣等幾個重要政治焦點(diǎn)地區(qū)舉行大選，政治摩擦不斷發(fā)生；俄羅斯、美國等軍事大國在國際事務(wù)中的爭權(quán)奪利或會升級為政治事件。

　　除了這些影響因素以外，投資者的心理預(yù)期是影響黃金價(jià)格劇烈波動的重要因素。但是，心理預(yù)期往往會不是單獨(dú)起作用，往往配合其他方面因素的變化放大價(jià)格的波動幅度，從而給黃金期貨和現(xiàn)貨投資創(chuàng)造了大量的價(jià)差機(jī)會。

　　投資策略

　　從基本面判斷2008年是上漲趨勢，世界黃金價(jià)格能達(dá)到1000美元/盎司(按當(dāng)前匯率折算231.5元/克)或有更好表現(xiàn)。

　　因此，投資者要戰(zhàn)略性做多黃金T+D。換而言之，投資者要根據(jù)大的上漲趨勢把握市場做多機(jī)會，放棄下跌做空的波段機(jī)會。在一個中長期的上漲趨勢行情中，做多的收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn)；做空的風(fēng)險(xiǎn)大于收益。

　　在2008年的行情分析中，投資者要密切注意次債問題的進(jìn)展情況；美國大選中的貨幣政策和外交政策，外交政策能夠影響世界的地緣政治進(jìn)程，從而導(dǎo)致黃金價(jià)格的波動。