金價：脫韁的“野馬”
從去年開始，國際金價總體呈現(xiàn)強勁增長態(tài)勢。2007年，金價漲幅約為32％。進(jìn)入2008年以來，金價漲勢更加迅猛，短短3個多月漲幅約為20％。7個月內(nèi)，國際金價從670美元升至1000美元，平均漲幅接近50%，同比國內(nèi)金價上漲也接近50%。國際金價從3位數(shù)升至4位數(shù)，具里程碑意義。美元貶值是推動金價上漲的主要動力。由于國際市場黃金交易以美元計價，美元貶值使金價相對于持有其他強勢貨幣的投資者而言變得更加“便宜”，這部分投資者大量買入黃金，推動金價走高。但這是表面現(xiàn)象，更深層次的原因，還是投資者對于全球經(jīng)濟(jì)衰退的憂慮，而將黃金作為一種避險的資產(chǎn)。
此輪國際金價的上漲，始于去年9月份，當(dāng)時的國際市場金價，在持續(xù)相對高位震蕩后，出現(xiàn)快速上漲，當(dāng)時正是美國經(jīng)濟(jì)增長明顯放緩和全球金融市場走向低迷的時候。同時，在經(jīng)濟(jì)衰退的同時，全球的通貨膨脹卻在悄然上揚，特別是在經(jīng)濟(jì)衰退的發(fā)源地美國，2007年美國消費價格上漲了4.1％，為1990年以來的最大漲幅。美國公布的最新數(shù)據(jù)顯示，通貨膨脹壓力出現(xiàn)上升勢頭，滯脹的局面無疑是金融領(lǐng)域的最大威脅，也成為黃金受寵的最為重要的原因，人們預(yù)期全球范圍內(nèi)通脹壓力將上升，購買黃金是為了維持其購買力水平。從這個角度來看，只要這個局面一天不改變，國際金價就像一匹脫韁的野馬，不可能被輕易拉回。
前景：剛在“半山腰”?
從歷史角度看，國際金價在1980年曾達(dá)到每盎司873美元，考慮到通貨膨脹因素，這一價格在今天大致相當(dāng)于每盎司2235美元，從這個角度來看，目前每盎司1000美元之上的價格僅僅在“半山腰”，但事情遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有這么簡單。
有分析人士認(rèn)為，由于目前金價還遠(yuǎn)低于歷史最高水平，因此在美元貶值等因素影響下，今后金價仍有上漲空間。但也有人認(rèn)為，金價飛漲可能暗含泡沫風(fēng)險，如果投資者獲利回吐，金價也有可能出現(xiàn)回落。除了產(chǎn)金國可以供應(yīng)黃金以外，歐洲中央銀行擁有黃金1.44萬噸，美洲的央行擁有黃金9200噸，中東各國的央行擁有黃金1300噸，而亞洲各國（包括印度）央行則擁有黃金2600噸，國際貨幣基金組織與國際清算銀行總共擁有約3400噸黃金。此外，還有私人手中擁有的黃金，一旦黃金價格漲幅過大，不僅會使需求減少，而且可能使這些黃金中的一部分轉(zhuǎn)變成供應(yīng)，從而抑制金價漲幅。但是巴克萊最近的一份報告顯示，全球最大的黃金ETF基金近期加倉黃金頭寸，認(rèn)購量上升7.4噸。同時，該投行跟蹤的13只大型黃金ETF總的黃金持倉量達(dá)到了925噸。這份報告總結(jié)認(rèn)為，以上數(shù)據(jù)充分顯示了投資者長期持有黃金的興趣。金價創(chuàng)新高后，實物黃金的投資價值仍然受到普遍重視。因此，判斷國際金價的走勢，投資者還是應(yīng)該多多關(guān)注國際市場相關(guān)機構(gòu)的舉措。
油價：難掩的“夢魘”
20世紀(jì)70年代，布雷頓森林體系崩潰，世界商品價格紛紛大幅上漲。從1971年到1980年，黃金與原油上漲幅度差不多。從近40年的二者比價關(guān)系看，最多時，一盎司黃金可以換33桶原油；最低時，一盎司黃金僅能換6.6桶原油，長期的平均數(shù)是一盎司黃金可以換將近15桶原油。近10年來，原油、黃金都在上漲，但是黃金的漲幅卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于原油價格的上漲幅度，在近期國際油價大幅上漲的情況下，投資者對于金價更加看好，但近期國際油價出現(xiàn)的暴跌，卻應(yīng)該引起投資者的注意。
由于投資者擔(dān)心美國經(jīng)濟(jì)前景不佳，國際油價17日出現(xiàn)巨幅回落，并創(chuàng)下了17年來的最大跌幅。不僅是國際油價，全球的農(nóng)產(chǎn)品期貨價格也在近期出現(xiàn)大幅下跌，芝加哥農(nóng)產(chǎn)品期貨遭遇拋售狂潮，玉米、小麥、大豆和豆油期貨全線跌停。這些都顯示出由于炒作而引發(fā)的商品價格上漲，最終還是會由于供求關(guān)系而回歸其自身價值。
投資：先確定思路
有關(guān)投資專家表示，在目前情況下，進(jìn)行黃金投資確定思路無疑是最為重要的。從標(biāo)的物類型上劃分，黃金屬于商品投資，與中國廣大投資者已經(jīng)比較熟悉的股票、證券基金、權(quán)證等權(quán)益類的投資產(chǎn)品有很大的不同。因此，如果光以投資股票等品種的經(jīng)驗來投資黃金是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，特別是在國際金價突破每盎司1000美元，市場波動會加大，如果僅僅以炒股的心態(tài)進(jìn)行高拋低吸，很難踏準(zhǔn)市場的節(jié)奏。
對于黃金行情有研究的投資者來說，直接投資黃金市場無疑是最好的，因為它能直接分享金價上漲帶來的收益。如果想把黃金作為自己資產(chǎn)配置一部分的投資者來說，則可以選擇實物黃金。對于沒有經(jīng)驗的投資者來說，在目前金價撲朔迷離的情況下，選擇間接投資渠道，如銀行的黃金類理財產(chǎn)品，也不失為一個合理的選擇，而對于激進(jìn)型投資者，黃金T+D是相當(dāng)好的產(chǎn)品！在所有觀測日，黃金價格全部落在預(yù)設(shè)區(qū)間，因此也實現(xiàn)了最高收益。因此，只要對于理財產(chǎn)品的條款進(jìn)行充分研究，選擇合適的金價預(yù)設(shè)區(qū)間，也是投資黃金的不錯選擇。
