黃金價(jià)格仍被低估 輕易做空不可取

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，藏金于民對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)更具戰(zhàn)略意義。

　　上海黃金交易所副總經(jīng)理宋鈺勤日前在招金集團(tuán)廣東黃金投資交易中心及廣東金銀閣投資公司舉辦的黃金投資論壇上表示，目前黃金價(jià)格仍被低估并且具有長(zhǎng)期升值的潛力。他認(rèn)為，藏金于民對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)更具戰(zhàn)略意義。

　　內(nèi)在價(jià)值被低估

　　隨著近期原油價(jià)格突破每桶133美元大關(guān)，美元對(duì)歐元也跌落到近一個(gè)月來(lái)的低位，而美元貶值的預(yù)期仍在繼續(xù)。根據(jù)2003年初到2008年2月29日的統(tǒng)計(jì)數(shù)字，在這幾年里，石油價(jià)格上漲了233%，銅上漲了428%，小麥上漲244%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平，但如果以黃金定價(jià)，石油價(jià)格上漲為20.5%，銅上漲90.3%，小麥上漲25.8%.

　　宋鈺勤認(rèn)為，至少在這期間，相對(duì)于美元、歐元，黃金已經(jīng)具備更客觀的價(jià)值尺度功能，而以美元、歐元定價(jià)，過(guò)去的幾年無(wú)法解釋石油、銅等大宗商品的大幅度上漲。

　　在連續(xù)兩天上漲之后，目前金價(jià)格已企穩(wěn)在928美元的近期高位。宋鈺勤說(shuō)，近10年來(lái)，銅由1300美元/噸上漲到9000美元/噸，上漲幅度為6.9倍，而黃金從280美元/盎司上漲到近1000美元/盎司，其上漲幅度才不到4倍。在金本位時(shí)期，黃金和石油的比價(jià)大約為1盎司黃金可兌換14桶石油，但目前大約為7桶，從這些方面看，黃金的內(nèi)在價(jià)值是被低估了，它仍具有長(zhǎng)期升值的潛力。

　　藏金于民意義大

　　發(fā)展黃金市場(chǎng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)有哪些作用呢？宋鈺勤指出，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行存在的問(wèn)題:第一，流動(dòng)性過(guò)剩；第二，外貿(mào)順差過(guò)大、外匯儲(chǔ)備過(guò)高、居民儲(chǔ)蓄偏大；第三，一季度CPI同比增長(zhǎng)達(dá)到8%，通脹壓力較大；第四，股市波動(dòng)幅度大，2007年10月16日上證指數(shù)最高達(dá)6124.04，2008年4月22日，上證指數(shù)最低達(dá)2990.79，跌幅達(dá)51.16%.

　　而發(fā)展黃金市場(chǎng)，第一，能夠擴(kuò)大內(nèi)需，拉動(dòng)消費(fèi)，促進(jìn)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)；第二，可以減少貿(mào)易順差，增加進(jìn)口，第三，可以增加央行貨幣政策調(diào)控手段，對(duì)抗流動(dòng)性過(guò)剩。第四，降低居民儲(chǔ)蓄率，完成資產(chǎn)形勢(shì)轉(zhuǎn)移。第五，分流股市資金，分散投資風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)多元化投資。第六，由于黃金其流通性、變現(xiàn)性及保值性很強(qiáng)。從國(guó)家儲(chǔ)備多元化的角度看，黃金可以很好地避免貨幣貶值帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，不管是內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)（通貨膨脹）還是外部風(fēng)險(xiǎn)（匯率風(fēng)險(xiǎn)）都十分有效，藏金于民，有助于對(duì)抗通脹維護(hù)國(guó)家金融安全。

　　“世界黃金總存量為15.8萬(wàn)噸，平均每個(gè)地球人為30克。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前我國(guó)人均黃金擁有量?jī)H為3克，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于平均值。歐美發(fā)達(dá)國(guó)家人均為100克-200克，印度人均為15克�！彼吴暻谡f(shuō)，“目前官方儲(chǔ)備方面，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備中，僅有600噸黃金，而美國(guó)黃金儲(chǔ)備居世界之首，約8100噸，另外歐洲各國(guó)央行合計(jì)超過(guò)10000噸。黃金儲(chǔ)備具有相當(dāng)?shù)膽?zhàn)略性，收金于國(guó)，藏金于民意義重大�！�

　　中國(guó)金市有優(yōu)勢(shì)

　　談到黃金投資的流動(dòng)性，宋鈺勤表示，“不必?fù)?dān)心其流動(dòng)性。當(dāng)前黃金交易十分活躍，僅倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)一個(gè)市場(chǎng)，2007年的清算量為15.94萬(wàn)噸，相當(dāng)于世界地面的黃金總量。另外在世界各地較大的黃金市場(chǎng)40多個(gè)，并且實(shí)現(xiàn)了跨市場(chǎng)和同一市場(chǎng)內(nèi)24小時(shí)的不間斷交易。世界各黃金市場(chǎng)價(jià)格彼此相通，2007年上海黃金交易所與國(guó)際黃金平均差價(jià)的幅度只有0.21元/克�！�

　　“中國(guó)黃金市場(chǎng)發(fā)展前景良好，首先，就目前情況來(lái)看，上海黃金交易所的現(xiàn)貨黃金交易量為世界第一，一季度現(xiàn)貨金+期貨金共3351.1噸，已經(jīng)大幅度縮小與世界主要黃金市場(chǎng)黃金交易量的差距。其次，中國(guó)是世界第二產(chǎn)金大國(guó)。第三，中國(guó)黃金消費(fèi)需求旺盛，黃金市場(chǎng)發(fā)展空間巨大。假設(shè)13億人口每人消費(fèi)2克黃金，大約會(huì)消費(fèi)2600噸，這將是全球一年的黃金總產(chǎn)量�！彼吴暻谡f(shuō)。

　　不要輕易做空

　　宋鈺勤認(rèn)為，黃金價(jià)格波動(dòng)高于債券卻低于股票，目前黃金市場(chǎng)波動(dòng)得非常厲害，如果投資方向?qū)Φ脑�，每波�?dòng)1%就是10%的回報(bào)。但是投資者除了了解其收益性外，一定要吃透黃金的風(fēng)險(xiǎn)性及其季節(jié)性。

　　黃金價(jià)格有淡旺季之分，每年3月份～9月份為淡季，而12月份～來(lái)年2月份，則為旺季。另外投資實(shí)物黃金一定要注意，黃金質(zhì)量的鑒定、交易對(duì)手的信用、黃金儲(chǔ)藏等問(wèn)題。