國際現(xiàn)貨黃金價格6月26日一舉突破910美元和936美元前期阻力后，再次挑戰(zhàn)950美元附近的壓力位。從3月17日最高1032.55美元回調(diào)至5月2日最低846.35美元，本次金價調(diào)整幅度接近200美元，時間已經(jīng)超過3個月。圖形上看，金價底部漸趨成型，現(xiàn)貨黃金價格大有破繭而出之勢。 近期黃金市場可謂好事連連，而美聯(lián)儲和歐洲央行的利率會議是影響金價上漲的重要因素。6月25日美聯(lián)儲議息會議決定維持聯(lián)邦基金利率2.0%不變，同時保持2.25%的窗口貼現(xiàn)率不變。而會后聲明中對通脹的表述卻沒有市場預(yù)期的強(qiáng)硬，降低了市場對美聯(lián)儲今年升息的預(yù)期，美元承壓跌破73，金價受益大幅上揚(yáng)。與此同時，市場對歐元區(qū)加息的預(yù)期增強(qiáng)，歐元逐步走高。7月3日，歐洲央行如市場預(yù)期般將基準(zhǔn)利率從4%提高到4.25%，但歐洲央行主席特里謝關(guān)于通脹的溫和言論暗示歐洲央行不會進(jìn)一步加息，打壓了市場做多歐元的熱情，歐元攻勢乏力，美元得到一線喘息機(jī)會。
在美聯(lián)儲和歐洲央行利率政策塵埃落定之后，市場關(guān)注焦點(diǎn)將重歸經(jīng)濟(jì)基本面。從近期市場表現(xiàn)來看，歐元區(qū)和美國正比賽數(shù)據(jù)糟糕程度。美國6月諮商會消費(fèi)者信心指數(shù)為50.4，預(yù)期為56.4，為1992年2月以來最低水平；美國6月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)減少6.2萬人，失業(yè)率持穩(wěn)于5.5%，此前經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計失業(yè)率為5.4%，非農(nóng)就業(yè)人數(shù)減少5.5萬人，數(shù)據(jù)低于預(yù)期。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明美國經(jīng)濟(jì)如想擺脫當(dāng)前困境還需要較長時間。與之相比，歐洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)同樣不容樂觀。6月歐元區(qū)RBS/Marki制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)初值下降為49.2，降至2005年5月以來最低水平；6月服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)下降至49.50，為2003年以來第一次下降至50以下。一系列數(shù)據(jù)表明歐洲經(jīng)濟(jì)正受到美國經(jīng)濟(jì)大幅下滑的拖累，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)走向仍將受到考驗。
對于美元來說，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險和通脹仍將影響其走勢。從貨幣政策角度看，美聯(lián)儲將在較長時間內(nèi)維持目前利率水平，這將對美元構(gòu)成長期支撐。而調(diào)整后的第一季度GDP年率增1%，高于去年第四季度增長率，表明美國經(jīng)濟(jì)有望構(gòu)筑底部。隨著利空消息的逐步釋放，美元再創(chuàng)新低的可能性不大。反觀歐元，近階段歐洲經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)大不如前。在歐洲央行將主要精力放在控制通脹水平并提高利率的情況下，可能使歐洲經(jīng)濟(jì)雪上加霜。筆者認(rèn)為，短期內(nèi)美元有望反彈，但鑒于受到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的支撐較弱和金融市場的動蕩，其反彈高度有限。
近期原油價格強(qiáng)勢上漲也是做多黃金的推動力。原油在庫存減少和地緣沖突的影響下重回漲勢，最高觸及145.85美元/桶。短期而言，原油價格仍將保持強(qiáng)勢，對金價仍將構(gòu)成有力支撐。但原油價格目前已經(jīng)“高處不勝寒”，受到世界各國的關(guān)注，長期需要謹(jǐn)防油價大幅回調(diào)。
盤面上看，金價仍沒有跳出850美元～950美元震蕩區(qū)間。在美聯(lián)儲維持利率不變、歐元區(qū)加息提振歐元、歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍不明朗、原油屢創(chuàng)新高情況下，后市黃金價格演繹兩種走勢的可能性較大：第一，黃金價格有效突破950美元，并向980美元甚至更高發(fā)起沖鋒；第二，金價繼續(xù)在950美元以下震蕩，但其震蕩區(qū)間上移。筆者認(rèn)為后者的可能性更大一些。操作上，投資者可采取突破950美元加倉，若未有效突破，維持900美元～950美元震蕩操作思路。
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