當然，如果你要訪問各種黃金論壇，你將再次聽到黃金已經(jīng)成為試圖托起西方文明及其金融工具的操控勢力的險惡用心的犧牲品之類的聲音。現(xiàn)實的情況是，至今為止，在上周的顯著下跌之后，黃金已經(jīng)超額完成了其技術性反彈，由于缺乏大規(guī)模的外部市場運行的推動，因而上漲的幅度一直受到限制。如果今天能夠有一個犧牲品，比如說，石油－它重新回到了14個星期的低點，原因是美元走強的勢頭十分兇猛，同時在美國對黃金的需求已經(jīng)不可辯駁地被消滅。盡管伊朗發(fā)出'葡萄是酸的'之類的感嘆，并且反問為什么西方國家可以允許擁有核武器。
對黃金需求的消失程度似乎終于趕上了石油，因為據(jù)說在5月份美國人開車的距離總共減少了1百億英里，巧合的是在美國使用的汽油連續(xù)13個星期下降。在昨天的評論中，我們提到石油的議案通過者接受了禮物。原來，這些接受禮物的人的數(shù)字龐大。今天，阿拉斯加在職時間最長的共和黨參議員Ted Stevens由于7項刑事指控而被起訴。其中的一個事實，就是他被指控接受了石油服務公司價值超過25萬美元的禮物。。。。據(jù)美國司法部所說。勢力強大的人就是這樣被拖下馬的。在所有事情中腐敗是最糟糕的一件事。
美元急劇上漲（指數(shù)顯示上漲了0。76點，收于73。42），而石油價格顯著下跌（下跌了3美元收于121。72美元每桶），對于商品的不利條件繼續(xù)加強，在今天紐約市場的交易時段，黃金的賣盤相當嚴重。在912美元附近發(fā)現(xiàn)有一些支持，這是對周一的走勢進行了一次重演，但幅度有所放大。也的確發(fā)現(xiàn)了許多微弱的支撐，是有關美林證券的財務困難，它在去年有57億美元的帳面注銷和190億美元的損失，與此同時，其首席執(zhí)行官John Thain在最近的環(huán)法自行車賽中，比任何人都加倍努力地蹬著踏板，以此來支持該公司的信貸評級，資本的頭寸，和股東的信心以及耐心。
紐約現(xiàn)貨黃金最終顯示損失了12。00美元，收于918。00美元，市場參與者開始擔心有可能會下跌到900美元。黃金期貨收盤時收于1個月的低點之上。黃金需要保持在915美元以上，才不至于引起多頭持有人的額外清盤。歐元交易匯率比1。55美元低了很多，但是在歐元區(qū)的情況也并不看好，美國住房市場的危機也蔓延了過去，并有跡象顯示，在另一個迄今白熱化的市場：西班牙，將會完全重演美國的一幕。
在西班牙，之前還在飆升的房地產(chǎn)市場泡沫的破滅，已經(jīng)成為歐洲央行的Trichet先生的頭等頭痛的大事。還有其它人（更多的人）有資產(chǎn)擔保的債券嗎？白銀下跌了19美分，收于17。30美元，而貴金屬向我們展示了一幅持續(xù)下跌的圖形，白金下跌了21美元，收于1734美元， 鈀金下跌了6美元，收于381美元每盎司。背后的原因是，數(shù)以千計的未售出的SUV，堵塞了經(jīng)銷商的停車場，如果有人看一看新出的Kelley Blue Book的價值，就足以堅定地認為，克萊斯勒才是最終的推動力量－它們并不屬于汽車租賃業(yè)務。事實情況到底是怎樣的呢？
總統(tǒng)候選人奧巴馬先生昨天在華盛頓，會見了金融世界的領導人，因為他正在應對在他的海外'外交政策預覽'之旅之后，所發(fā)生的具有挑戰(zhàn)性的經(jīng)濟問題。雖然這些事件發(fā)生的時間是偶然的，由布什的會計師公布了2009年預計將會有4820億美元的赤字，將使民主黨的競選人，在夜間不僅要選擇貨幣和財政管理者，而且還要選擇提出什么樣的政策議案（加稅，刺激經(jīng)濟，等等）。一件好事是，他每天在健身房工作。他會需要它。預計他下一個會見的人，將會是伯南克和保爾森先生，這需要有更好的心理素質。談到工作，美國現(xiàn)在已經(jīng)陷入了對緩解按揭貸款的一種令人關注的扭曲之中，并且現(xiàn)在正在向唐吉訶德的土地蔓延。有資產(chǎn)擔保的債券。紐約時報為我們灌輸了一個家庭債務的概念，這個概念在一段時間以來對于歐洲人已經(jīng)相當熟悉。。。
"星期一，所有財政機構走到一起為銀行尋找一條新的出路，為住房抵押貸款拿出現(xiàn)金。監(jiān)管機構，銀行家和商人，以財政部秘書長Henry M。 Paulson Jr。為首，所有人都承諾，將各盡其能，使"有資產(chǎn)擔保的債券市場"在美國繼續(xù)開展下去。
"有資產(chǎn)擔保"似乎是抵押的一個同義詞，但是它還具有其它的意義，這可能也正是挽救房屋市場所能夠做出的努力。想一想有蓋的篷車，在發(fā)生危機的時候它可以盤旋。由于銀行不愿意借出他們自己的錢作為抵押貸款，同時私營的證券化市場即使沒有消亡也是處于靜止，按揭貸款的成本一直上升，正巧這時房屋價格下跌，就使整個局面雪上加霜。在最好的情況下，有資產(chǎn)擔保的債券市場，將會為銀行提供一個更便宜的資金來源，同時使投資者們放心，他們的錢是安全的。
基本上，投資者將會購買到一個抵押貸款的賬戶，它將保留在放貸銀行的資產(chǎn)負債表中。這些將是高品質的貸款，并且在第一擔保抵押貸款第一次出現(xiàn)麻煩的征兆時，這些抵押貸款將會在抵押貸款的賬戶中被放回原處。這樣，投資者將得到還款的保證，除非第一擔保抵押貸款遭受重大損失，發(fā)卡銀行破產(chǎn)�，F(xiàn)有的抵押證券受到重大損失的投資者，可能更愿意重新回到市場中。
在最好的情況下，有資產(chǎn)擔保的債券市場，將為銀行提供一個更便宜的資金來源，并且使投資者們更加放心，因為他們的這筆錢將是安全的。政府在確立一個市場方面發(fā)揮如此重大的作用，這是非常不尋常的，但是財政部的官員表示，為了獲得更多資金投入到住房貸款中，他們需要采取行動。
"我們與50至60名市場參與者進行了對話，"財政部的一位不愿透露姓名的高級官員說，因為他并未被授權對外公開此過程。"很顯然，如果我們帶頭，我們就會有一個真正啟動這個市場的機會。"
在華盛頓，鮑爾森先生說："我們都知道，可承受的抵押貸款融資，必須在當前房屋市場進行校正的時候走出谷底。他加入了美國聯(lián)邦儲備委員會，聯(lián)邦存款保險公司，美元總會計長辦公室，和美國儲蓄管理局辦公室。
"盡管前途是光明的，但是我們現(xiàn)在還正處于早期階段，而在美國新生的有資產(chǎn)擔保的債券市場可以成長起來，并且為按揭融資提供新的來源，"鮑爾森先生說。四大銀行－美國銀行，花旗集團，JP摩根大通銀行和富國銀行，表示他們希望發(fā)行這些債券，還有許多投資銀行及經(jīng)紀商行承諾，將會設立柜臺進行這些證券的交易。
以下的問題就是，是否會有購買者。鮑爾森先生說，這些債券對于大銀行，以及一些機構投資者，似乎是有吸引力的，這將能夠保證他們從美聯(lián)儲獲得貸款。聯(lián)邦存款保險公司，他們接管了破產(chǎn)的銀行，承諾將會考慮這些債券的條款，使債券持有人從抵押貸款的價值中得到賠償，即使其他債券持有人在倒閉的銀行中蒙受了重大損失。
在許多歐洲國家都存在有資產(chǎn)擔保的債券市場。其中一些國家，他們的法律明確確立了這些債券的合法地位，但是鮑爾森先生和其他機構得出結論，認為不需要立法，由監(jiān)管機構做出政策聲明就已經(jīng)足夠了�？梢灶A料，美國銀行將是首家發(fā)行人。在人們對抵押證券的反感加劇之前，美國銀行已經(jīng)在歐洲發(fā)行了這樣的債券，在2007年6月，美國也確實提供了20億美元的有資產(chǎn)擔保的債券。
部分歐洲國家有防御力的債券市場已經(jīng)遭受到了房屋價格下降的沖擊，但由于私人證券市場的存在，市場還尚未關閉。在美國，這些證券投資者得到了抵押貸款的支持，而這些抵押貸款沒有得到聯(lián)邦政府、房利美或房地美 - 兩個政府發(fā)起的房屋機構 - 的支持。在私人證券市場關閉之后，房利美和房地美成為抵押貸款的主要買家，但他們自身財政的健康度發(fā)生了下降，而為他們提供的保護方式也懸而未決。在正常時期，美國證券市場會與傳統(tǒng)證券市場擁有共同的特點，其中的投資者會獲得第一抵押利息和本金的回報（因而遭受到此類貸款中全部的風險）。
此外，開立此類證券的銀行可以開立任何期限的債券，而投資者也表示認同。債券的償付來自主要的公司基金，并無需與抵押貸款連接在一起。在財政部開立的一套"最佳實踐"以及聯(lián)邦保險公司設定的規(guī)則之下，債券將在一年到三十年的期限中成長起來。抵押證券將有較高的質量，并不高于房屋市場價值的80%。該市場的價值將根據(jù)房屋價格的地區(qū)發(fā)展趨勢而進行調(diào)整；如果房屋價格下跌，這些房屋的抵押貸款就可能回到原地。
有防御力的債券市場存在于眾多的歐洲國家。他們中的一些國家為此類證券制定了明確的法律規(guī)定，但鮑爾森先生和其他機構得出結論認為，沒有必要訂立法例，由監(jiān)管機構做出政策聲明就足夠了。人們預期，美國銀行將是首位發(fā)行者。美國銀行已經(jīng)在歐洲發(fā)行了這樣的債券，在人們對抵押證券的憎惡情緒加劇之前，它于2007年6月提供了20億美元的有防御力的債券。
有防御力的債券市場至多能為銀行提供一個廉價的資金來源，同時使投資者確信其資金的安全性。政府在成立一個市場的過程中扮演如此重大的角色是極為不尋常的事件，但財政部官員表示，他們?yōu)楂@取更多資金以投入房屋貸款領域所采取的行動是必需的。
仍有待觀察的事情在于是否會有買家。鮑爾森先生說，債券似乎對大銀行具有吸引力，這將確保他們能夠從美聯(lián)儲處獲得貸款，同時還有一些機構投資者。接管倒閉銀行的聯(lián)邦存款保險公司承諾不妨礙債券的期限，這樣一來，即便倒閉銀行的其他債券持有人會蒙受重大損失，債券持有人也可以由抵押貸款的價值中得到償付。
商品市場內(nèi)外的部門循環(huán)也同樣多見于其他的部門（最后一次看盤中道指處于210），這表明了他們在夏季的基本走勢。請繼續(xù)關注美元的走勢。此次，美元于美林證券糟糕的一天中得以上漲。請不要掉以輕心。事件正在進展當中。或者，已經(jīng)進入了到計時？
