IMF眼里的新興市場(chǎng)：需擠泡沫的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)頭羊

　　國(guó)際貨幣基金組織(IMF)在周一發(fā)布的半年度《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中警告稱，新興市場(chǎng)正面臨通脹壓力進(jìn)一步擴(kuò)大的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還出現(xiàn)了信貸膨脹和資產(chǎn)價(jià)格上漲的危險(xiǎn)跡象。其中，中國(guó)內(nèi)地和香港可能正在形成信貸及資產(chǎn)泡沫，最終或?qū)⑵屏选?/FONT>

　　新興市場(chǎng)通脹風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大

　　IMF指出，許多新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出已經(jīng)超出了危機(jī)爆發(fā)前的趨勢(shì)水平，意味著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已完成而擴(kuò)張正在進(jìn)行。除了在歐洲和東歐、獨(dú)聯(lián)體國(guó)家，在許多主要新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體中，失業(yè)率也在危機(jī)爆發(fā)前的水平以下。

　　對(duì)于通脹風(fēng)險(xiǎn)，報(bào)告稱，除印度以外的新興市場(chǎng)整體通脹率從2010年1月的5.75%已經(jīng)上漲到了超出6%。與此同時(shí)，核心通脹率也由2%上漲至3.75%，這表明通脹壓力正在進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　IMF警告：“在一些大型經(jīng)濟(jì)體當(dāng)中，整體通脹率已快觸及央行的預(yù)期線。還有一些經(jīng)濟(jì)體正面臨著信貸泡沫的風(fēng)險(xiǎn)�！�

　　中國(guó)房?jī)r(jià)急劇下滑擔(dān)憂加重

　　與此同時(shí)，IMF警告稱，大部分主要新興市場(chǎng)和部分發(fā)達(dá)國(guó)家出現(xiàn)信貸膨脹和資產(chǎn)價(jià)格上漲的特征�！艾F(xiàn)在的問(wèn)題在于，這些國(guó)家的信貸膨脹，最終是否會(huì)不可避免地導(dǎo)致破產(chǎn)？”IMF認(rèn)為，這方面顯示出的跡象不容樂(lè)觀。

　　IMF認(rèn)為，中國(guó)內(nèi)地和香港特區(qū)的信貸膨脹和資產(chǎn)價(jià)格漲勢(shì)令人擔(dān)憂。

　　“這兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體的主管當(dāng)局都已采用了各種宏觀調(diào)控手段來(lái)約制，并隨時(shí)準(zhǔn)備采取更多行動(dòng)。中國(guó)內(nèi)地早已開始調(diào)控信貸、提高準(zhǔn)備金利率，并數(shù)次加息”。IMF警告稱，“對(duì)于房?jī)r(jià)急劇下滑及其影響的擔(dān)憂正不斷加重”。

　　巴西、哥倫比亞、印度、印度尼西亞和土耳其這些國(guó)家中，實(shí)際信貸的增速已經(jīng)接近10%~20%(土耳其尤甚)。過(guò)去五年中，這些國(guó)家的信貸已翻番。這和之前貸款膨脹后破滅的歷史經(jīng)驗(yàn)非常相似。

　　其他的跡象還有通脹的加速以及房?jī)r(jià)的快速上漲。在印度，2007年度的貸款猛增，但2008年到2009年間急速下降，現(xiàn)在新一輪貸款增長(zhǎng)再次開始。不過(guò)，綜觀這五年，印度人均實(shí)際收入漲幅很快，大部分增長(zhǎng)流入了房地產(chǎn)業(yè)和大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目。秘魯?shù)那闆r也差不多，貸款都在銀行系統(tǒng)以外流動(dòng)。