2012是誰的世界末日？

　　有網(wǎng)友曾說，時光是一把殺豬刀，不由得令人暗暗聯(lián)想起過去這幾年隨著時間的流逝，“歐豬五國”的債務問題不斷，一開始以為希臘債務問題是一部懸疑電影，后來才慢慢發(fā)覺這是一部驚悚的電視連續(xù)劇，不禁令人內心感慨而引吭高歌——
 
　　“常常責怪希臘當初不應該，常常后悔已經(jīng)把它加進來。為什么炒作歐債，到最后還是沒明白，為何歐元總是天真的受到傷害。誰知道是不是美國的陷害，國際評級機構總叫人無奈，這些年行情不好不壞，只是好像又多了一個美債，而我漸漸明白，債務仍是我不變的關懷。有多少‘債’可以重來，有多少人愿意等待，等到2012已經(jīng)到來，卻不知那份‘債’，會不會還在。”
 
　　輕嘆這首歐債之歌，不知又會撥弄多少投資者哀怨的琴弦，大家已經(jīng)漸漸嘗到全球央行貨幣超發(fā)所種下的債務苦果，全球經(jīng)濟增長二次探底若隱若現(xiàn)。
 
　　唱罷之余，相信我們每個人不禁又會深思：歐洲的債務問題結束了嗎？2012會是歐元區(qū)的世界末日嗎?歐元會因此而消失嗎？
 
　　冰凍三尺并非一日之寒，羅馬也不是一天就建成的，而解決整個歐洲債務問題也需要耗費大量的時間。究其原因，主要與歐洲債務問題的產(chǎn)生根源有關，因為歐洲龐大的債務問題本質上是貨幣政策和財政政策不統(tǒng)一產(chǎn)生的結構性問題。
 
　　事實上，追根溯源，1991年12月，歐洲共同體馬斯特里赫特首腦會議通過《歐洲聯(lián)盟條約》，通稱《馬斯特里赫特條約》，簡稱《馬約》，該條約為歐共體建立政治聯(lián)盟和經(jīng)濟與貨幣聯(lián)盟確立了目標與步驟，是歐洲聯(lián)盟成立的基礎。
 
　　《馬約》中加入歐盟有兩項重要的標準，第一，歐元區(qū)各國都必須將財政赤字控制在GDP的3%以下；第二，歐元區(qū)各國必須將負債與GDP占比保持在60%以下。
 
　　但是，我們從上述統(tǒng)計數(shù)據(jù)清晰的看出，除了芬蘭、斯洛文尼亞、斯洛法克和盧森堡以外，其余歐元區(qū)國家主權債務占GDP比值均超過60%，甚至連歐元區(qū)核心國家德法也不例外，導致《馬約》成為一紙空文，后來希臘因歐債光榮犧牲之后，評級機構的焦點已經(jīng)逐漸轉向意大利、葡萄牙、西班牙、愛爾蘭。
 
　　同時，數(shù)據(jù)還顯示，2011年歐洲主權債務與GDP的比值平均水平進一步上升至87.7%，而去年該值為84.0%。其中希臘由2010年的124.9%進一步膨脹至157.7%，依然高居榜首。除比利時以外，歐元區(qū)國家各自的債務規(guī)模與GDP比值均出現(xiàn)不同程度的攀升，其中愛爾蘭的上升速度最快，意大利債務與GDP比值規(guī)模仍居第二。
 
　　因此，難怪乎股神巴菲特會指出：“足夠的壓力會讓歐元崩潰，我知道有些人認為這不可想象。我不認為是不可想象，我認為未來需要付出‘巨大的努力’來阻止歐元崩潰發(fā)生。”
 
　　美聯(lián)儲前主席格林斯潘也警告：“歐元正在崩潰，這一崩潰的進程正令歐洲銀行體系面臨非常大的困難。以歐元定價的債券市場上的信心缺失正令歐元區(qū)銀行面臨壓力，這種債券此前一直都被認為是理想的擔保品，但目前這一點已存在很大疑問。在政府角色、消費支出和通脹等問題上，歐元區(qū)17個國家之間存在著非常大的文化差異�！�
 
　　從經(jīng)濟角度而言，“歐豬五國”未來5-10年內將面臨嚴峻挑戰(zhàn)，隨著歐債危機不斷向核心國家蔓延，并不排除未來一段時間之內歐債問題將會繼續(xù)引發(fā)多米諾骨牌效應，進而增加歐元區(qū)分崩離析的風險。
 
　　關于上述判斷，其實我們可以從下圖的數(shù)據(jù)得到論證。盡管目前希臘債務互換似乎取得了勝利，但是我們也看到歐元集團也開始馬不停蹄的開始對西班牙的債務進行評估，暗示當前整個歐洲還是面臨著非常大的債務壓力。下圖的數(shù)據(jù)也十分直觀的顯示了整個歐元區(qū)國家25歲以下年輕人的失業(yè)率，我們除了發(fā)現(xiàn)希臘火箭式飆升以外，西班牙目前也高居榜首，處于逼近50%的水平。多數(shù)歐元區(qū)國家25以下年輕人失業(yè)率均處于20%水平上方，除了德國、荷蘭和奧地利。
 
　　但是，從政治意義上而言，貨幣政策的一體化也寄托了歐元成立之初的美好政治愿望，歷經(jīng)兩次世界大戰(zhàn)洗禮的歐洲，更希望追求在貨幣政策一體化的框架下，引導各國有序的進行政治和經(jīng)濟改革，盡量避免歷史的戰(zhàn)爭悲劇重演。
 
　　因此，雖然從經(jīng)濟意義上而言，歐元似乎存在著解體的風險，但是從政治意義上來說，一個穩(wěn)定強大的歐元符合歐洲的根本利益，只不過在歐債問題的解決過程中，歐元將會面臨嚴峻的挑戰(zhàn)。