備受爭(zhēng)議的美國(guó)第二輪量化寬松政策(QE2)結(jié)束之后，有關(guān)第三輪量化寬松政策(QE3)的猜測(cè)一直在市場(chǎng)存在。
QE3真的會(huì)來(lái)嗎？
美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克周二稱(chēng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍是脆弱的，需要低利率來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)并拉低失業(yè)率。此外，他還表示，歐債危機(jī)和其他因素正在拖累美國(guó)經(jīng)濟(jì)。伯南克延續(xù)寬松貨幣政策的講話并無(wú)新意，而美國(guó)美聯(lián)儲(chǔ)理事羅森格倫則認(rèn)為這樣的情況下應(yīng)該“尋求量化寬松政策”以支持經(jīng)濟(jì)。
羅森格倫的發(fā)言
QE3，懸在美聯(lián)儲(chǔ)的那扇“玻璃門(mén)”里，每一次對(duì)它的預(yù)期，都會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)一小波的波動(dòng)。周二羅森格倫認(rèn)為下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)大幅改善將不太可能，這樣的情況下應(yīng)該繼續(xù)尋求充分的定量寬松政策。受此影響，當(dāng)日的美元指數(shù)承壓，最低觸及82.04的一個(gè)月新低。
但是，這樣的講話似乎還難以撼動(dòng)美元在高位的盤(pán)整，不會(huì)形成大幅下跌的格局，在隨后的時(shí)間里，美元指數(shù)反彈，收回大部分跌幅。到昨天記者截稿時(shí)，美元指數(shù)在82.40和82.50之間震蕩。
羅森格倫的講話當(dāng)然會(huì)引發(fā)市場(chǎng)的猜想，但是目前這樣的講話更深遠(yuǎn)的市場(chǎng)影響力可能還不夠“火力”，據(jù)了解，羅森格倫并沒(méi)有投票權(quán)，昨天市場(chǎng)隨著美元指數(shù)的企穩(wěn)，國(guó)內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)上黃金價(jià)格出現(xiàn)下跌，國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格也是下跌的走勢(shì)。
羅森格倫的擔(dān)心不無(wú)道理。上月末美國(guó)政府剛剛發(fā)布的二季度GDP報(bào)告顯示，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為1.5%，雖然這樣的數(shù)據(jù)高于市場(chǎng)普遍預(yù)期的1.2%，但市場(chǎng)有分析認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)減速在預(yù)料之中，畢竟消費(fèi)者開(kāi)支的增速已降至1年來(lái)最低點(diǎn)。上個(gè)月的GDP報(bào)告出爐時(shí)，有分析師認(rèn)為，這可能會(huì)推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)更多的刺激政策。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)的吸引力
也有更多的人認(rèn)為美國(guó)三季度的GDP數(shù)據(jù)會(huì)出現(xiàn)更大幅度的反彈。
雖然羅森格倫對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的問(wèn)題表示擔(dān)憂，但在歐債危機(jī)陰云籠罩全球經(jīng)濟(jì)的背景下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年的穩(wěn)步復(fù)蘇，已經(jīng)展現(xiàn)了非常大的能量來(lái)吸引避險(xiǎn)投資者，讓它圈到大量低廉的資本。一位金融界人士此前曾對(duì)創(chuàng)下歷史新低的美國(guó)國(guó)債收益率發(fā)出疑問(wèn)：“美國(guó)用這么低的成本來(lái)借錢(qián)合理嗎？”
記者查閱發(fā)現(xiàn)，最近美國(guó)發(fā)布的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)其實(shí)是好壞參半。從另一個(gè)角度來(lái)看，在經(jīng)歷了金融危機(jī)和歐債危機(jī)后，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的看法其實(shí)更多是趨向于認(rèn)同其穩(wěn)定性。最近中國(guó)本土評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中誠(chéng)信國(guó)際發(fā)布的各國(guó)評(píng)級(jí)報(bào)告顯示，美國(guó)依然獲得最高評(píng)級(jí)，即AAA等級(jí)。中誠(chéng)信認(rèn)為，獲得這個(gè)等級(jí)是指受評(píng)對(duì)象的經(jīng)濟(jì)、財(cái)政實(shí)力極強(qiáng)，融資渠道暢通，基本不受不利環(huán)境的影響，違約風(fēng)險(xiǎn)極低。中誠(chéng)信國(guó)際認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面和信用指標(biāo)依然強(qiáng)勁，特別是美元作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，美國(guó)國(guó)債在全球金融體系中的標(biāo)桿作用，使其可以繼續(xù)受益于極小的融資風(fēng)險(xiǎn)和較低的融資成本。
美國(guó)如果想讓經(jīng)濟(jì)在寬松的貨幣環(huán)境中更加“強(qiáng)勁復(fù)蘇”，QE3沖出大門(mén)的可能性其實(shí)也并不是沒(méi)有可能。但是，有關(guān)“QE”是否推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的分歧目前依然存在。
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