國內(nèi)實(shí)物黃金投資全攻略

　　當(dāng)前，在全球性通貨膨脹和國內(nèi)CPI高企的大環(huán)境之下，隨著國內(nèi)股市基市的愁云密布和房市的震蕩低迷，實(shí)物黃金投資備受投資者青睞。不少股民、基民和炒房客抽回大量資金轉(zhuǎn)投黃金市場，尤其是實(shí)物黃金。黃金的規(guī)避通脹風(fēng)險(xiǎn)和保值增值功能再一次得到有力體現(xiàn)。為此，本文從國內(nèi)實(shí)物黃金投資的含義種類、購買渠道及選擇、存在問題及注意事項(xiàng)和未來前景等分別做簡要分析說明，以期給國內(nèi)投資者以借鑒。

　　一、實(shí)物黃金含義與分類

　　顧名思義,實(shí)物黃金就是有實(shí)物黃金交割的黃金投資行為，類似于國內(nèi)的現(xiàn)貨黃金。目前，國內(nèi)實(shí)物黃金可以分為以下三類：

　　(一)金條(金塊金錠)。按照用途和功能的不同，可以分為投資性(標(biāo)準(zhǔn))金條和紀(jì)念性(收藏性)金條。前者比如工商銀行發(fā)行的如意金條，上海黃金交易所用于個(gè)人交易的AU50g金條和中金公司發(fā)行的中金金條等等。后者比如，由中國金幣總公司發(fā)行，上海金幣投資有限公司承銷的2008“鼠年賀歲”金條和由中國銀行、中國印鈔造幣總公司、中國金幣總公司聯(lián)合發(fā)行的奧運(yùn)紀(jì)念金條等等。投資者可以根據(jù)個(gè)人的不同愛好和資金情況等等，選擇適合自己的投資品種。

　　(二)金幣。同樣的道理，金幣可以分為投資性金幣和紀(jì)念性金幣。前者比如我國的自1982年開始發(fā)行至今的熊貓金幣；后者比如奧運(yùn)紀(jì)念金幣等等。

　　(三)金飾。這類大家都比較熟悉，包括金戒指、項(xiàng)鏈、吊墜等等。在商場一般分純金飾品和K金飾品。純金一般指含金量在99.6%以上；常見的黃金金飾有24K(99.6%)、18K(75%)、14K(58.33%)等。

　　需要指出的是以下三點(diǎn)：

　　第一，實(shí)物黃金適合長線投資者，這類投資者可能沒有專業(yè)的黃金投資知識和足夠的時(shí)間來留意金價(jià)的時(shí)刻波動(dòng)，但是他們有充足的閑置資金，長期保有黃金可以分享金價(jià)持續(xù)上漲所帶來的收益，從而達(dá)到資產(chǎn)保值增值的目的。

　　第二，以上不同分類的投資品種具有各自不同的特點(diǎn)。1、投資者要實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值增值，應(yīng)購買投資性金條或者金幣。這類品種價(jià)格圍繞國際黃金價(jià)格波動(dòng)(國內(nèi)金條價(jià)格參照上海黃金交易所報(bào)價(jià))，交易成本較低，原則上較容易被回購；2、紀(jì)念性金條和金幣價(jià)格價(jià)格還受收藏價(jià)值和工藝技術(shù)影響，加工成本較高，不容易被回購。而且主要是為了滿足收藏愛好者的需要，行情市場上往往牛短熊長，投資增值功能不大。3、黃金飾品的投資風(fēng)險(xiǎn)最大。對于職業(yè)投資者來講，金飾不具備投資價(jià)值。金飾的工藝比金條金幣復(fù)雜，商家在銷售時(shí)會(huì)把加工費(fèi)、設(shè)計(jì)費(fèi)、增殖稅等等統(tǒng)統(tǒng)轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，在金飾變現(xiàn)時(shí)所獲得的不到適時(shí)價(jià)格的三分之二，還要另加收價(jià)格不等的折舊費(fèi)。

　　第三，實(shí)物黃金是相對于紙黃金而言的。紙黃金是一種賬面上的虛擬黃金交易，適合短期投資者賺取差價(jià)，但不能進(jìn)行實(shí)物黃金的交割。而實(shí)物黃金可以提取實(shí)金交割。和現(xiàn)貨黃金相比，有內(nèi)容重合的部分，比如金條金幣等。但是現(xiàn)貨黃金的范圍要更廣一些，它還有國內(nèi)的現(xiàn)貨黃金延遲交易和國際現(xiàn)貨金的保證金交易方式。

　　二、實(shí)物黃金的購買渠道與選擇

　　目前來看，國內(nèi)實(shí)物黃金的購買渠道主要包括以下幾個(gè)方面：

　　(一)上海黃金交易所。作為國內(nèi)最權(quán)威的現(xiàn)貨黃金交易市場，目前在該所交易的是標(biāo)準(zhǔn)重量為50克、100克、1千克、3千克、12·5千克的金條、金錠和法定金幣，標(biāo)準(zhǔn)牌號為Au99.99、Au99.95、Au99.9和Au99.5。但是由于上海黃金交易所實(shí)行會(huì)員制的組織形式，黃金業(yè)務(wù)目前還沒有直接向個(gè)人開放。個(gè)人投資者可以通過金交所會(huì)員單位進(jìn)行50克“小黃魚”實(shí)物黃金交易，其操作流程是：首先和金交所的會(huì)員公司簽訂交易協(xié)議；投資者將足額的資金打入會(huì)員單位開立的黃金交易資金專用賬號；代理公司向投資者報(bào)價(jià)(金條價(jià)格是隨國際金價(jià)隨時(shí)浮動(dòng)的)；投資者根據(jù)報(bào)價(jià)情況確定是否買入金條及買入量；成交后，投資者可以選擇是否提貨，如需提貨，則由代理公司負(fù)責(zé)辦理提貨手續(xù)，交易完成。該渠道特點(diǎn)：千分之一點(diǎn)五的代理手續(xù)費(fèi)太高，不易被回購，但權(quán)威認(rèn)可，質(zhì)量有保證。

　　(二)國內(nèi)的商業(yè)銀行。可以分為銀行自有品牌和代理品牌兩類。前者比如工行的“如意金”；建行的“龍鼎金”。后者則有農(nóng)行和招商銀行代銷“高賽爾金條”、興業(yè)銀行代理金交所實(shí)物黃金、深圳發(fā)展銀行“聚金寶”代理金交所實(shí)物黃金、華夏銀行“金盈”代理金交所實(shí)物黃金業(yè)務(wù)等等。以工行“如意金”為例，它是工行成功上市后首次發(fā)行和自行設(shè)計(jì)的具有自身品牌的條塊金條。金條成色為AU99.99，規(guī)格為50克、100克、200克、500克、1000克不等。購買時(shí)間為營業(yè)時(shí)間的9：30——4：30。2007年3月首批試點(diǎn)可在北京、上海、浙江、廣東、深圳、大連六個(gè)地區(qū)的工行指定網(wǎng)點(diǎn)柜臺購買，并將陸續(xù)推向全國。該渠道特點(diǎn)：安全有保障，如不提取實(shí)金銀行可代為托管（如建行），但是購買和回購成本較高。比如以建行龍鼎金投資金條每日售價(jià)高于同期國際黃金價(jià)格大概16元/克，廣州建行的托管金條，回購時(shí)的價(jià)差在18元左右。

　　(三)專業(yè)的黃金投資公司。比如中金黃金發(fā)行的中金金條、深圳翠綠投資的翠綠金等等。該渠道特點(diǎn)：規(guī)格成色等鑒定認(rèn)證僅為該品牌認(rèn)可；但購買和回購的成本較低(各機(jī)構(gòu)之間仍存在較大差異)。比如中金金條交易價(jià)格在每周工作日的9：30至15：30參照上海黃金交易所實(shí)時(shí)金價(jià)，投資者購買時(shí)加8元每克的手續(xù)費(fèi)；賣出時(shí)只需扣除兩元的手續(xù)費(fèi)。

　　(四)各大金店。主要是國內(nèi)大陸和香港的各大珠寶首飾的自有知名品牌，一般為黃金飾品居多，也有部分投資性金條。比如，北京的中國黃金集團(tuán)的中國黃金旗艦店，創(chuàng)業(yè)于1848年的上海老鳳祥和聞名遐邇的香港周大福等等。該渠道特點(diǎn)：金飾賣出價(jià)格非常高，某品牌的金飾價(jià)格要高于上海黃金交易所報(bào)價(jià)50元每克左右；而回購折價(jià)大，只有少數(shù)金店回收，一般只回購自己售出的黃金飾品。

　　(五)各大商場黃金柜臺。既銷售投資性紀(jì)念性金條或者金幣，也銷售黃金飾品。比如北京的菜市口百貨(京城黃金首飾業(yè)的老大,可進(jìn)行黃金首飾和投資金條以舊換新)和國華商場(首飾金品種全面)，廣州的王府井百貨(北京2008奧運(yùn)紀(jì)念品特許經(jīng)銷單位)等等。該渠道特點(diǎn):回購因不同商場而異。

　　(六)典當(dāng)行。典當(dāng)行也是一種新興的購金渠道。主要產(chǎn)品為金條和首飾。比如北京的阜昌典當(dāng)行和金保典當(dāng)行等等。該渠道特點(diǎn)：價(jià)格低于商場售價(jià)。報(bào)價(jià)差異較大，一般是以金交所價(jià)格的60%-90%。金條首飾可互換，一般先當(dāng)金條（首飾），再用當(dāng)款來購買首飾（金條）。典當(dāng)紀(jì)念性黃金制品折價(jià)較大，獲利空間小。

　　需要指出，筆者建議投資者購買實(shí)物黃金時(shí)應(yīng)該優(yōu)先選擇銀行自有或者代理的實(shí)物黃金，畢竟商業(yè)銀行擁有非常高的信譽(yù)，良好的服務(wù)和遍布全國的營銷網(wǎng)絡(luò)，資金安全，產(chǎn)品有保障。

　　三、國內(nèi)實(shí)物黃金投資面臨的兩大問題及應(yīng)對方法

　　作為一個(gè)方興未艾的國內(nèi)黃金市場，政策上體制還不夠完備和成熟，目前國內(nèi)實(shí)物黃金投資面臨著兩大問題：

　　一是回購難的問題。目前我國國內(nèi)實(shí)物黃金的回購體系還很不健全，表現(xiàn)在回購渠道非常少，回購市場規(guī)模不大，相應(yīng)的政策法規(guī)也出現(xiàn)缺失等造成黃金回購渠道窄小、局面混亂。目前各個(gè)渠道回收標(biāo)準(zhǔn)不一，即使是商業(yè)銀行也存在很大的回購困難。比如，工行如意金目前只能在杭州地區(qū)可以回收。專業(yè)黃金公司的黃金回購基本上不受地域限制，但是一般只能回收自有品牌的黃金品種。造成以上諸多問題的原因在于實(shí)物黃金回購需要較強(qiáng)的技術(shù)操作，它涉及到如何鑒別黃金的成色、真?zhèn)蔚�，需要有一些技術(shù)指標(biāo)加以驗(yàn)證，需要進(jìn)行重量和品相的鑒定等等，增加了黃金回購的難度。其次，我國國內(nèi)投資者的投資意識還不夠強(qiáng)，相當(dāng)一部分金民對實(shí)物黃金的投資僅僅局限于收藏愛好，而不是為了賣出獲利，這也制約了回購市場規(guī)模的擴(kuò)大。

　　二是費(fèi)用高的問題。目前，我國黃金市場還遠(yuǎn)未獲得國際市場的“定價(jià)權(quán)”，國內(nèi)金價(jià)受國際金價(jià)和美元兌人民幣匯率的直接影響。對于實(shí)物黃金來說，其價(jià)格一般以以倫敦黃金市場現(xiàn)貨黃金價(jià)格為基準(zhǔn)，其它黃金制品因?yàn)樘嶝涃M(fèi)、精練提純費(fèi)、加工費(fèi)、運(yùn)保手續(xù)費(fèi)等一系列費(fèi)用而產(chǎn)生價(jià)格升水。價(jià)格升水越低的黃金制品越接近國際原料金價(jià)格，也就越有投資價(jià)值。但是，我國國內(nèi)實(shí)物黃金銷售者把原料價(jià)格、手工成本、黃金生產(chǎn)企業(yè)的增值稅、利潤以及商場的營業(yè)稅、場地費(fèi)、利潤等等統(tǒng)統(tǒng)轉(zhuǎn)嫁給了投資者，導(dǎo)致投資者的費(fèi)用負(fù)擔(dān)沉重，大大影響了實(shí)物黃金的投資價(jià)值，從長遠(yuǎn)來看也不利于我國黃金市場的健康發(fā)展。據(jù)估計(jì)，我國國內(nèi)實(shí)物黃金投資者承擔(dān)額外的費(fèi)用在10%-15%，而金飾品更高達(dá)30%-40%。

　　針對以上兩點(diǎn)問題，投資者在選購實(shí)物黃金時(shí)應(yīng)該著重注意以下幾點(diǎn)：

　　第一，購買投資性金條同時(shí)必須考慮回購問題，堅(jiān)持哪里買金條哪里賣去的原則。由于國內(nèi)實(shí)物黃金回購渠道不暢，不同購買渠道的回購標(biāo)準(zhǔn)也不同，如果投資者在銀行買的金條賣給專業(yè)黃金公司，必然會(huì)增加交易成本和額外費(fèi)用。必須注意，有些渠道并不提供黃金回購服務(wù)，投資者購買實(shí)物黃金時(shí)，應(yīng)事先了解該渠道的回購條約。從長遠(yuǎn)來說，我國應(yīng)該盡快推出與國際接軌的標(biāo)準(zhǔn)金條和金幣。這種標(biāo)準(zhǔn)品種需要有統(tǒng)一的規(guī)格品質(zhì)，需要得到相互認(rèn)證和回購，這樣才能從根本上解決黃金回購難的問題。

　　第二，投資金條(塊)時(shí)最好購買世界上公認(rèn)的或當(dāng)?shù)刂�名度較高的黃金精煉公司制造的金條(塊)。這樣，以后在出售金條時(shí)會(huì)省去不少費(fèi)用和手續(xù)，如果不是知名企業(yè)生產(chǎn)的黃金，黃金收購商要收取檢驗(yàn)檢測的費(fèi)用。國際上不少知名黃金商出售的金條包裝在密封的小袋中，除了內(nèi)裝黃金外，還有可*的封條證明，這樣在不開封的情況下，再售出金條時(shí)就會(huì)方便得多。一般金條都鑄有編號、純度標(biāo)記、公司名稱和商標(biāo)等。

　　第三，投資者應(yīng)該加強(qiáng)對實(shí)物黃金鑒定等方面專業(yè)知識的學(xué)習(xí)，增強(qiáng)對所購買產(chǎn)品的識別和防偽能力。比如，在私營金店購買金塊時(shí)，可請工作人員用焊槍熔化金子的一點(diǎn)邊緣后，成色高的金塊熔點(diǎn)處的是發(fā)亮沒有變色的，一般都有99%以上。熔點(diǎn)處有發(fā)亮，但外層有一點(diǎn)點(diǎn)的泛銅色的紅，一般都有98%以上。熔點(diǎn)處不發(fā)亮，有豆渣樣的就不能購買�？傊�是越光亮的，沒變色的越好。再如，鉑金的英文符號是PT，鈀金的英文符號為PD,在購買首飾時(shí)要防止商家拿鈀金來冒充鉑金。同時(shí)，投資者應(yīng)該加強(qiáng)自己的風(fēng)險(xiǎn)投資學(xué)習(xí)和提高自己的風(fēng)險(xiǎn)控制能力，必須明白實(shí)物黃金投資不能做空，只有在黃金價(jià)格持續(xù)上漲時(shí)才能獲得穩(wěn)定可觀收益。因此投資者必須學(xué)會(huì)把握金價(jià)的中長期走勢，才能充分規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)，求得更大利潤。

　　總之，目前我國的黃金市場還沒有完全放開，還有非常大的發(fā)展空間。尤其是在當(dāng)前股市動(dòng)蕩、基金縮水和房市低迷的現(xiàn)實(shí)背景之下，實(shí)物黃金在我國高企的CPI中再次凸顯規(guī)避通貨膨脹的魅力，黃金的投資價(jià)值得到越來越多的投資者的認(rèn)可和青睞。當(dāng)前國際現(xiàn)貨黃金自跌破3月17日1032美元的高位盤整三個(gè)多月之后，近期已經(jīng)打破近幾個(gè)月以來的下降趨勢線，上周五已經(jīng)順利站穩(wěn)960美元之上，最高在967美元，下一目標(biāo)將向980美元乃至重回1000美元發(fā)起沖擊。前期已經(jīng)低位買入的實(shí)物黃金可以繼續(xù)持有，新入市者可在市場回調(diào)之時(shí)逢低買入。相信每一個(gè)理性的投資者都可以分享當(dāng)前黃金市場的牛市盛宴。