上周五國際銀價在49美元/盎司左右徘徊，從5月2日至4日三天時間，銀價從上周五49.20的日內(nèi)高點，跌至40美元/盎司整數(shù)關(guān)口的下方，跌幅高達20%以上。而周二白銀的單邊下跌，創(chuàng)2008年12月以來最大的單日跌幅�？梢娛袌鲈诙虝r間內(nèi)暴漲之后，高位獲利盤的增多，只要市場風吹草動，都會導致銀價大幅下挫。
從相關(guān)基本面看，美元指數(shù)這幾天并沒有大幅走強。從4月28號到5月4號，美元指數(shù)一直在72.20—73.30低位震蕩。從最近公布的4月份ISM制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)，以及ADP就業(yè)人數(shù)變動數(shù)據(jù)看，都分別低于預期。加之，美聯(lián)儲持續(xù)施行量化寬松貨幣政策和長期維持0—0.25%的低利率。因此，美元不可能強勢。另外，從新興市場看，隨著工業(yè)的發(fā)展，工業(yè)用銀依然保持旺盛狀態(tài)。而在通貨膨脹并沒有得到有效控制，投資需求在沒有銳減的情況下�；久嫔喜⒉恢С帚y價暴跌。這次銀價的連續(xù)暴跌，更多源于投資者恐慌情緒的蔓延。
其一，世界頭號恐怖組織頭目拉登之死，點燃了市場的恐慌情緒。由于白銀從2010年7月份起，白銀就一直不停地上漲，沒有一次較大幅度的回調(diào)。因此，在高位已經(jīng)積累很多的獲利盤。在白銀上漲的過程中，長線多頭一直都沒有找到獲利平倉的理由。而拉登之死，是世界反恐重要的里程碑。這使得投資者聯(lián)想到以后世界會更加太平，故貴金屬的避險功能受到削減。在這種因素的影響下，一些獲利盤獲得平倉的理由，使得銀價承壓下跌。
其二，芝加哥商業(yè)交易所8天內(nèi)，三次調(diào)高白銀交易保證金比例，向市場敲響風險的警鐘。在1980年亨特兄弟操縱白銀時，也是交易所提高保證金，并出臺“不許開倉，只許平倉”的限制性政策，使得白銀市場出現(xiàn)暴跌，而亨特兄弟也因此破產(chǎn)。這種歷史性金融事件，在投資者心中永遠不可磨滅。當白銀市場再次遭受交易所上調(diào)保證金比例時，難免投資者會在心理上受到很大的影響。
其三，任何一個金融市場，都不乏噪聲交易者，也就是投機者，而這些投資者助長了恐慌氣氛。在獲利盤不斷平倉打壓銀價，只要一旦突破重要技術(shù)支持位，就會引來很多投機者的大規(guī)模做空。這些投機者就好比是市場中的狼群，只要血腥味，就會受到狼群的攻擊。在4月26日白銀急跌后反彈形成44.60—46.20的低點區(qū)域，是重要的支撐區(qū)域。當銀價有效跌破這個區(qū)域之后，立刻受到投機者的大規(guī)�？疹^。我們從盤面可以清晰的看出，銀價在跌破這個區(qū)域之后，只是稍稍反彈，隨即便大幅暴跌。
其四，世界上最大的白銀實物基金—SLV，一直被認為是白銀市場的風向標，從4月26日起，該基金已經(jīng)累計減倉480噸以上的白銀，目前持倉量為10909.06噸。另外，市場傳聞金融大鱷索羅斯和其他投資機構(gòu)，最近一段時間不斷地做空貴金屬。索羅斯曾經(jīng)成功地狙擊英鎊，攻陷泰銖，引起一連串的金融風波。在市場中的影響力，不亞于美聯(lián)儲伯蘭克的講話。在這些基金大肆唱空的情況下，很多散戶投資者紛紛蜂擁而至，助跌了銀價下跌。
總之，目前全球的宏觀經(jīng)濟環(huán)境并不支持銀價走熊，而銀價暴跌是回調(diào)的一種特殊形勢，其原因上述四點引起的恐慌因素有很大的關(guān)系。
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