美元中線向好 創(chuàng)近期最大升幅

　　因美官員對通脹的強(qiáng)硬言論及油價(jià)大跌，周二美元大漲，周三小漲。周二美元指數(shù)漲0.63%，周三16：40再漲0.16%至72.57。

　　市場目前對美國于8月或9月加息的預(yù)期有所提升，這在相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)或?qū)?a href=http://techconroadsolutions.com/fx/>美元構(gòu)成支撐。

　　另外，國際油價(jià)中級調(diào)整已基本成形，這也將較長時(shí)段內(nèi)利多美元。因此操作上，投資者可逢低加倉美元，逢高做空歐元或部分商品幣種。

　　美元利好云集

　　周二費(fèi)城聯(lián)儲行長CharlesPlosser赤裸裸地表示，“美國應(yīng)調(diào)升利率對付通脹，即使勞動力市場和金融市場尚未復(fù)蘇�！贝巳搜哉撊缫皇�激起千層浪，美元焉有不漲之理？美國財(cái)長保爾森言論一向?qū)?a href=http://techconroadsolutions.com/fx/>美元有利，周二其不失時(shí)機(jī)地表示，“強(qiáng)勢美元真的對美國非常重要�！绷硗�，保爾森還表示，“幾個(gè)月內(nèi)，美國房屋市場可望復(fù)蘇，但要解決所有與房屋市場有關(guān)的問題，就得耗時(shí)更久一些�！�

　　這兩人講話后，歐洲美元期貨內(nèi)涵利率上升，而且期限長的利率上升幅度更大，今年9月到期的歐洲美元期貨合約內(nèi)涵利率升2基點(diǎn)至2.95%，2009年9月到期合約內(nèi)涵利率升10基點(diǎn)至3.90%，兩者正向利差擴(kuò)大至95個(gè)基點(diǎn)，該利差達(dá)到今年6月25日以來最高。歐洲美元利率期貨的走勢暗示市場承認(rèn)以下兩件事：第一，美國加息機(jī)會提升；第二，美國經(jīng)濟(jì)衰退可能性下降。

　　近幾個(gè)月，似乎每隔一段日子美元便受人為因素影響一回，前一次是伯南克放話托升美元。這些狀況表明“弱美元”已確實(shí)使美國當(dāng)局坐立不安，其急于維持其“世界儲備貨幣”地位。

　　美國墨西哥灣地區(qū)油田免于受颶風(fēng)“多利”侵撓，這使原油周二慘跌，該因素也支撐美元。油價(jià)未來仍可能大跌，該因素極可能中線支撐美元。有消息稱，美國會正考慮對原油期貨交易限倉并加強(qiáng)信息披露，控制投機(jī)客過度炒作。

　　和中國大豆多頭中盡多“漢*”一樣，美國人認(rèn)為原油炒作中也有“美*”。美參議員TedStevens表示：“美國人不僅被石油輸出國家占便宜，也被國內(nèi)投機(jī)客欺負(fù)，以往情況還不太嚴(yán)重，但最近原油市場的投機(jī)氣焰開始令人難以忍受�！�

　　利率正常化符合美國利益

　　為在心理上挽救美國樓市，美聯(lián)儲以匪夷所思的速度將商業(yè)銀行隔夜拆款利率從5.25%降至2.00%。利率的下調(diào)引發(fā)了包括原油在內(nèi)商品新一輪投機(jī)性漲勢，這在全球范圍內(nèi)推升了通脹壓力，該結(jié)果事實(shí)上造成金融機(jī)構(gòu)并不愿以低息進(jìn)行長期性放款，因?yàn)樗麄冾A(yù)期未來通脹很高，所以放出長期貸款時(shí)會要求更高利率，這種結(jié)果其實(shí)最終仍不利于樓市抒困，因樓市貸款均為長期貸款。

　　由上可見，美元升值能自然平抑商品期貨價(jià)格，進(jìn)而有助于抑制通脹，故其升值事實(shí)上會減少歐元區(qū)加息可能。至于美國的利率有個(gè)正�；�要求，只要經(jīng)濟(jì)增長速度尚可，即使沒什么通脹壓力，美國仍可能加息。因此，美元走強(qiáng)有自我加強(qiáng)機(jī)制，除非其出口能力受沖擊超出想象。

　　強(qiáng)勢美元雖有好處，但也有風(fēng)險(xiǎn)，上面說的美國出口受打擊、甚至經(jīng)濟(jì)衰退均是可能的結(jié)果，然而衰退也有“高低之分”，停滯性的衰退無疑會更痛苦。因此退一步說，即使樓市無藥可救，那么不斷調(diào)降短期利率也絕非良法，還不如讓樓市經(jīng)歷一次徹底調(diào)整，簡單的衰退應(yīng)好于停滯型衰退。長痛不如短痛，衰退通常也只是幾個(gè)季度的事。

　　低利率所帶的更嚴(yán)重后果是美國的“鑄幣權(quán)”動搖，某種程度上講，可以說“鑄幣權(quán)”是美國“立國之本”。因此，即使從這個(gè)角度講，長期維持不正常的低利率也絕非美國所愿。

　　美元中線樂觀，但短期走勢還有不測波動，因周三稍晚另兩位美聯(lián)儲官員將發(fā)表演講，他們是否支持加息對美元短期走勢無疑有影響。