北京時間17日凌晨2點美聯(lián)儲宣布，維持0.25%-0.50%的基準利率不變。自去年12月實施9年多首次加息以來，聯(lián)儲已連續(xù)兩次會議按兵不動。聯(lián)儲的這一決策完全符合市場預期，此前幾乎無人估計今日會加息。與1月聲明相比，聯(lián)儲更強調(diào)了美國經(jīng)濟的溫和增長，而不是全球局勢的不利影響。
美聯(lián)儲的最新經(jīng)濟評估如下：1月會議以來的資訊表明，經(jīng)濟活動保持溫和增長，雖然近幾個月來全球經(jīng)濟和金融形勢有所變化；家庭開支保持溫和增速，房地產(chǎn)領域進一步改善，但企業(yè)固定投資和凈出口疲軟。近期的一系列指標，其中包括就業(yè)強勁增長等，指向勞動力市場進一步走強；通脹依然低于聯(lián)儲2%的較長期目標，這部分與能源價格下跌及非能源類進口價格的下降有關；近幾個月來基于市場的薪酬增長指標依然較低，基于調(diào)查的較長期通脹預期整體而言無太大變化。
截至美聯(lián)儲本次會議結束前，芝加哥商業(yè)交易所(CME)的聯(lián)邦基金期貨最新價格顯示，市場預計聯(lián)儲今日加息的概率為零。此外，市場預計4月會議加息的概率為26.1%，即約1/4的可能，而6月加息的可能性接近50%。
此外，除預計今天不會加息外，市場當前預期2016年美聯(lián)儲只會加息一次。據(jù)《華爾街日報》調(diào)查，約76%的經(jīng)濟學家預計聯(lián)儲的下次加息將在今年6月。美銀美林全球經(jīng)濟學家哈里斯(Ethan Harris)認為：“今天聯(lián)儲不會有令人感興趣的行動。”
他還稱，雖然美國經(jīng)濟保持溫和增長，勞動力市場狀態(tài)健康，通脹率也開始上升，但今天美聯(lián)儲不行動的原因是今年頭七周的全球市場動蕩“還未塵埃落定”。
在發(fā)布政策聲明的同時，美聯(lián)儲還將公布對經(jīng)濟的最新預期，其中包括對未來利率走勢預期的“點陣圖”。此外，北京時間凌晨2點半，主席耶倫將召開新聞發(fā)布會。
美聯(lián)儲可能綜合使用以上三種溝通方式向金融市場發(fā)出如下信號：今年的加息步伐可能還是比市場定價所預示的更快。德銀首席美國經(jīng)濟學家Joseph Lavorgna認為，最新的點陣圖可能指示今年有三次加息，次數(shù)將低于去年12月點陣圖所顯示的四次，但依然明顯多于目前市場的預期。
還有少數(shù)的經(jīng)濟學家，諸如Regions金融公司的首席經(jīng)濟學家穆迪(Richard Moody)等預測，美聯(lián)儲可能暗示下次加息最早可能在4月26-27日的會議后成為現(xiàn)實。但是，多數(shù)分析師還是認為，聯(lián)儲會等到今年6月。通常情況下，聯(lián)儲約每六周集會一次決定國家的貨幣政策。
今年1月促使美聯(lián)儲不加息的主要因素是全球局勢和對美國經(jīng)濟的擔心。當時市場甚至出現(xiàn)對美國經(jīng)濟可能陷入衰退的擔心。BMO資本市場的代理首席經(jīng)濟學家Michael Gregory指出，1月聯(lián)儲已經(jīng)發(fā)出了一個強烈信號：一旦迷霧消退加息不會再延誤。
Gregory認為，自1月的上次會議以來，所謂的“迷霧”實際上已消散，但依然不足以在今天將加息擺上美聯(lián)儲臺面，“今年的聲明可能指出，美國經(jīng)濟面臨的上下行風險已基本平衡”。在1月聲明中，耶倫及其同僚沒有提及經(jīng)濟風險的偏向問題。Gregory稱，“因此我們預計下一次加息還是在6月”。
一些認定今日不加息是一個壞選擇的經(jīng)濟學家也指出，還是估計美聯(lián)儲不會加息。RBC資本市場的首席美國經(jīng)濟學家Tom Porcelli表示：“聯(lián)儲似乎已經(jīng)自己把自己逼到一個3月將按兵不動的墻角”。
他進一步指出：“如果美聯(lián)儲想就此前過早將3月加息的可能性排除表示出一些悔恨，一個必要的做法就是，主席耶倫在今天的新聞發(fā)布會上發(fā)表一些更鷹派的措辭。”
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