傳統(tǒng)宏觀因素將提供有效緩沖 英鎊漲勢指日可待

　　美銀美林(BofA Merrill)周三(2月8日)發(fā)布客戶報告稱，英鎊傳統(tǒng)的宏觀驅(qū)動因素，例如全球經(jīng)濟增長、英國房屋和勞動力市場數(shù)據(jù)等，不太會在未來數(shù)月內(nèi)受到脫歐談判的顯著影響，因此考慮到關(guān)鍵驅(qū)動因素和英鎊走勢的背離現(xiàn)象，政治風(fēng)險溢價對匯價走勢的影響料將終結(jié)。
　　
　　美銀美林預(yù)計第50條款最終將被觸發(fā)，因歐元區(qū)一直以來都表現(xiàn)出的強硬談判立場。不過政治局勢的最終明朗化也預(yù)示著英鎊弱勢的告一段落，投資者可以開始考慮逢低重新做多英鎊。
　　
　　該行第一季度和第二季度英鎊/美元的預(yù)估價格依然為1.15，雖然這一目標(biāo)料將經(jīng)受考驗。歐元區(qū)對英國脫歐的談判立場預(yù)計仍將非常堅定，這將對英國脫歐進(jìn)程形成一定挑戰(zhàn)。歐元區(qū)堅守底線的談判立場料將令整個脫歐進(jìn)程不會平坦。
　　
　　不過中期的基本面狀況已經(jīng)開始利多英鎊，雖然英國經(jīng)濟周期仍將令英鎊承受壓力，但隨著脫歐進(jìn)程的逐步明朗，上行風(fēng)險已經(jīng)開始加大。美銀美林英國的經(jīng)濟周期因素將為英鎊提供強勁緩沖，令其能夠從容面對英國脫歐帶來的沖擊。同時鑒于當(dāng)前英國房屋和勞動力市場的表現(xiàn)，英鎊估值相對便宜，這增加了逢低買入的吸引力。
　　
　　美銀美林認(rèn)為中期而言，英鎊走勢偏向上行，克服短期逆風(fēng)后，英鎊終將從近期區(qū)間低位重啟反彈，并有望進(jìn)一步上測高位。
　　
　　北京時間03:06，英鎊/美元報1.2521。