十月會議臨近歐央行又要跳票？通脹問題或拖累量寬退出

　　據(jù)知情的歐元區(qū)官員透露，在當(dāng)前購債計劃到期的僅僅幾周之前，歐洲央行決策者可能都無法準(zhǔn)備好完成有關(guān)明年債券購買計劃的決定。
　　
　　歐洲央行據(jù)稱會在與市場溝通和政策決定上保持極度的審慎。歐洲央行在今年10月份的下次政策會議中可能不會對量化寬松政策的未來最終做出決定。
　　
　　雖然管理委員會將在下周召開有關(guān)2018年刺激路徑的第一次正式會議，但決策者們沒有任何意愿迅速做出決定，而該議題的復(fù)雜性意味著計劃的全部細(xì)節(jié)可能無法在10月26日政策會議上敲定。
　　
　　每月購債規(guī)模達(dá)600億歐元的量化寬松的期限是到12月底，強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長正引發(fā)外界要求盡快縮減QE的呼吁，但歐元區(qū)通脹仍然疲軟以及一些非核心經(jīng)濟(jì)體的持續(xù)脆弱性，使部分官員們對于如何以及何時發(fā)出明確的削減刺激信號感到緊張不安。
　　
　　Jefferies首席歐洲金融經(jīng)濟(jì)學(xué)家DavidOwen表示，歐洲央行“將明確的決定拖到12月份是很合乎情理的，看看市場對此消息如何反應(yīng)是很有趣的。市場仍然對消息表現(xiàn)的不耐煩。”
　　
　　消息公布后，歐元下滑，回吐美國非農(nóng)就業(yè)人口公布后的漲幅。法蘭克福時間下午3:24，歐元報1.1895美元，當(dāng)日下跌0.1%。
　　
　　當(dāng)歐洲央行行長德拉基在6月份葡萄牙的演講中談到“通貨再膨脹的力量”之后，歐元攀升；而德拉基上周在懷俄明州杰克遜霍爾的演講中并未試圖淡化這一說法時，歐元再次走高。這也顯示出市場是如此之敏感。
　　
　　有兩位知情者表示，這也是決策者非常謹(jǐn)慎的原因，信息溝通和政策的變化可能會比原來預(yù)期的更慢。有評論人士稱，這歐元跳漲急跌并非是市場過于敏感，這只不過顯示出市場非常清楚收緊貨幣政策只是個時間問題。
　　
　　歐洲央行管理委員會成員EwaldNowotny周五表示，他不會將歐元升值“戲劇化”，但補充說，政策正常化不能是“突然踩剎車”。他表示，“觀察一下如何放松油門，以及如何啟動正�；�是明智之舉�！�
　　
　　歐洲央行副行長VitorConstancio在另一個演講中表示，雖然歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇證明越來越強(qiáng)勁，但該地區(qū)與世界其他地區(qū)面臨著同樣的現(xiàn)象，即“今年初時看上去可能強(qiáng)勁的世界范圍內(nèi)的通貨再膨脹階段尚沒有實現(xiàn)�！�
　　
　　12月份宣布相關(guān)決定將能讓歐洲央行將其決定與經(jīng)濟(jì)增長和通貨膨脹的最新預(yù)測關(guān)聯(lián)起來，上述預(yù)測也將在該次會議上公布。央行經(jīng)常運用對前景展望的修正，來為政策變化進(jìn)行辯護(hù)。
　　
　　這將與美聯(lián)儲在2013年的策略類似，盡管歐洲央行在時間上將更為緊湊。美聯(lián)儲在當(dāng)年6月正式開始討論如何減碼QE，即時任美聯(lián)儲主席伯南克提及潛在減碼可能性并震動市場的一個月之后。相關(guān)討論持續(xù)了整個夏季和秋季，為2013年12月正式宣布次月開始減碼奠定了基礎(chǔ)。
　　
　　摩根大通國際董事長Jacob Frenkel在接受采訪時表示，歐洲央行在進(jìn)行貨幣政策決策時，面臨全球市場多樣性的挑戰(zhàn)，也面臨各國政府的不同需求。Frenkel不擔(dān)心歐洲央行在決策方面“落后于”美聯(lián)儲，他補充說，制定正確的貨幣政策戰(zhàn)略，比推遲幾個月采取政策行動更加重要。