英國央行新年放鷹隼大招，英鎊欲借此吉言坐火箭？

　　北京時(shí)間周四(2月8日)20:00，英國央行公布2018年首份利率決議，維持各項(xiàng)政策參數(shù)不變，但英銀在聲明中稱，可能需要提前加息。截至發(fā)稿，英鎊兌美元拉升逾130點(diǎn)至1.4010，日內(nèi)漲幅擴(kuò)大到0.90%；短線英鎊看漲，但有機(jī)構(gòu)指出，英鎊今年的大漲走勢或已完結(jié)。
　　
　　具體數(shù)據(jù)顯示，英國央行維持0.50%基準(zhǔn)利率不變，同時(shí)維持4350億英鎊資產(chǎn)購買規(guī)模和100億英鎊企業(yè)債購買規(guī)模不變，均符合市場預(yù)期。英國央行貨幣政策委員會以9-0的投票比例作出了上述決定。
　　
　　加息或提前
　　
　　但英國央行在隨后公布的政策聲明中表示，基準(zhǔn)利率可能需要提前上調(diào)，因?yàn)橛�國�?jīng)濟(jì)成長速度快于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)整體閑置產(chǎn)能占GDP比重不足0.25%，英銀需要持續(xù)退出一些刺激措施。
　　
　　聲明公布后，英國央行5月升息的機(jī)率已升至63.7%，較決議公布前提升近13個(gè)百分點(diǎn)。
　　
　　經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期上調(diào)
　　
　　根據(jù)英國央行同時(shí)發(fā)布的季度經(jīng)濟(jì)報(bào)告顯示：2018年GDP增速預(yù)期為1.8%(前值為1.6%)；2019年GDP增速預(yù)期為1.8%(前值為1.7%)；2020年GDP增速預(yù)期為1.8%(此前為1.7%)。
　　
　　英國央行表示，經(jīng)濟(jì)預(yù)期建立在未來三年內(nèi)加息三次的基礎(chǔ)上，當(dāng)局制定貨幣政策使通脹回到“更常規(guī)的水平”是合適的，通脹可能會在兩年時(shí)間內(nèi)回到目標(biāo)區(qū)間。一些分析師則甚至預(yù)測，光是今年就會升息兩次。
　　
　　金融博客“零對沖”撰文稱，交易員立即從英國央行的語言重嗅到了鷹派信號，其中英國央行上調(diào)經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，并表示委員會認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)發(fā)展大致與二月通脹報(bào)告一致，貨幣政策需要更早收緊，為了通脹持續(xù)回到目標(biāo)，加息時(shí)間可能比十一月預(yù)期更早。
　　
　　通脹預(yù)期下調(diào)
　　
　　英國央行預(yù)期，英國未來1年內(nèi)通脹維持在2.28%(前次預(yù)計(jì)在2.37%)；未來2年內(nèi)通脹維持在2.16%(前次預(yù)計(jì)在2.21%)；未來3年內(nèi)通脹維持在2.11%(前次預(yù)計(jì)在2.15%)。
　　
　　“零對沖”表示，令人驚訝的是強(qiáng)硬語言背后的原因：在季度通脹報(bào)告中，英國央行貨幣政策委員會一致認(rèn)可一份聲明，英國央行不再愿意容忍通脹在未來三年內(nèi)高于2%的目標(biāo)。
　　
　　英國央行卡尼隨后發(fā)表講話稱，英國的需求增速將會超過供給增速，通脹壓力可能會更加堅(jiān)實(shí)，英國CPI短期內(nèi)可能再次超過3%；英鎊較公投前貶值意味著出口正在“甜蜜點(diǎn)”。
　　
　　失業(yè)率預(yù)期下降
　　
　　英國央行還同時(shí)下調(diào)了失業(yè)率。基于市場利率預(yù)期，英國央行預(yù)計(jì)，英國兩年后失業(yè)率為4.1%(前值為4.2%)，長期均衡失業(yè)率預(yù)期由4.5%下調(diào)至4.25%。
　　
　　英鎊央行并預(yù)計(jì)，2018年四季度薪資增長3%(前次預(yù)期增長3%)；2019年四季度薪資增長3.25%(前次預(yù)期增長3.25%)；2020年四季度薪資增長3.5%(前次預(yù)期增長3.25%)。
　　
　　“零對沖”總結(jié)道，由于該報(bào)告具有明顯鷹派傾向，這又激起了人們的期望，即英國央行可能在5月召開會議后進(jìn)行下一次加息，而也真是因?yàn)檫@個(gè)原因使得英鎊飆升了逾百點(diǎn)。
　　
　　脫歐不確定性令企業(yè)投資承壓
　　
　　去年11月英國央行宣布逾10年來首次升息，逆轉(zhuǎn)2016年公投脫歐后的一次降息，將基準(zhǔn)利率回升至0.5%。英國將在一年多一點(diǎn)之后脫離歐盟。
　　
　　公投以來由于通脹上升且企業(yè)信心下滑，作為全球第六大經(jīng)濟(jì)體的英國現(xiàn)在落后于全球強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長。英國央行行長卡尼在講話中表示，英國投資將繼續(xù)處于50年以來最弱水平。
　　
　　英國與歐盟在談判貿(mào)易伙伴新關(guān)系的過程中將會發(fā)生什么事，是卡尼及貨幣政策委員會(MPC)其他委員都無法掌控的一大變數(shù)。英國首相特雷莎·梅希望在下月敲定一過渡期協(xié)議，以確保在2019年3月脫歐之后的約兩年時(shí)間內(nèi)，英國仍能保有對歐盟全面準(zhǔn)入。
　　
　　英國經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)活力
　　
　　但實(shí)際情況要比公投時(shí)的多數(shù)預(yù)期樂觀，2017年表現(xiàn)更是強(qiáng)于英國央行預(yù)期。央行已表示，計(jì)劃逐步縮減刺激規(guī)模。瑞銀固定收益分析師John Wraith說：“鑒于政治敏感性，MPC不會公開這么說，但我們預(yù)計(jì)他們5月會議的決策，將幾乎完全取決于他們開會時(shí)是否已有一個(gè)過渡協(xié)議完成并且簽署。”
　　
　　他表示，過了5月英國央行就有無法升息的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橛�國和歐盟不久后就要為確定雙方的長期關(guān)系爭吵不休，這將給經(jīng)濟(jì)構(gòu)成壓力。
　　
　　跡象顯示，英國經(jīng)濟(jì)正終于擺脫2007-09年金融危機(jī)的余孽，薪資增長有些加速�？�尼此前表示，今年薪資增速薪資增速可能會上升至于CPI目標(biāo)相匹配的水平。那樣將幫助家庭恢復(fù)一些購買力。與此同時(shí)，許多出口商也享受到全球經(jīng)濟(jì)帶來的需求浪潮。
　　
　　脆弱跡象仍應(yīng)正視
　　
　　面臨脫歐之際，英國經(jīng)濟(jì)脆弱性的跡象仍然不在少數(shù)。多項(xiàng)調(diào)查顯示，英國1月服務(wù)業(yè)、制造業(yè)和建筑業(yè)增長均遜于預(yù)期。對消費(fèi)者信心至為重要的樓市，自脫歐公投以來持續(xù)減速。
　　
　　加拿大豐業(yè)銀行分析師Alan Clarke表示，未來數(shù)月薪資增長加快，可能使5月升息成為定局，他說：“我認(rèn)為央行的訊息將是很隱約的，央行會保持各種選項(xiàng)的可能性�！�
　　
　　英鎊大漲走勢或已結(jié)束
　　
　　針對市場策略師進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查顯示，英鎊今年的大漲走勢已經(jīng)完結(jié)，英國脫歐相關(guān)疑慮將開始再次打壓英鎊走低。英鎊在1月創(chuàng)下2009年以來最大月度漲幅。
　　
　　自2016年6月公投脫歐以來，英鎊貿(mào)易加權(quán)指數(shù)已下跌10.5%左右。法國農(nóng)業(yè)信貸銀行分析師稱：“英鎊今年一直有良好的支撐，主要得益于穩(wěn)定的貨幣政策預(yù)期。展望未來，我們認(rèn)為基本面惡化風(fēng)險(xiǎn)依然存在，脫歐相關(guān)的不確定性也可能再度升高�！�