美元“完美風(fēng)暴”一觸即發(fā) 這些貨幣將首當(dāng)其沖！

　　全球頂尖投行摩根士丹利周五（3月23日）表示，隨著市場(chǎng)對(duì)全球風(fēng)險(xiǎn)偏好下降和短期市場(chǎng)利率上升做出反應(yīng)，美元可能在未來(lái)幾周內(nèi)兌“風(fēng)險(xiǎn)”貨幣升值。
　　
　　該行的策略師們正密切關(guān)注國(guó)際貿(mào)易前沿的最新動(dòng)向，以及利率市場(chǎng)的事態(tài)發(fā)展，并已將澳元、英鎊和紐元列為當(dāng)前環(huán)境中可能遭受最嚴(yán)重沖擊的幣種。
　　
　　摩根士丹利外匯策略主管Hans Redeker表示：“美元勢(shì)將迎來(lái)修正但可交易的反彈，這得益于全球增長(zhǎng)分化和風(fēng)險(xiǎn)偏好減弱。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)有利，再加上全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟，為美元的反彈創(chuàng)造了一個(gè)完美的環(huán)境�！�
　　
　　此前，美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署了一項(xiàng)命令，要求從中國(guó)進(jìn)口的商品征收約600億美元的關(guān)稅。該命令援引了1974年貿(mào)易法第301條的規(guī)定，該條款已招致中國(guó)方面的報(bào)復(fù)行動(dòng)。中國(guó)已經(jīng)對(duì)今年3月早些時(shí)候白宮宣布的鋁和鋼鐵關(guān)稅進(jìn)行了報(bào)復(fù)。
　　
　　“如果貿(mào)易問(wèn)題從這里升級(jí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)最初可能會(huì)比其貿(mào)易伙伴承受更少的損失。擴(kuò)張性的財(cái)政政策應(yīng)該至少在一開(kāi)始就有助于保護(hù)需求，而貿(mào)易平衡的增加對(duì)GDP的增長(zhǎng)是一個(gè)凈利好，其他所有因素都是平等的，”Redeker補(bǔ)充說(shuō)。
　　
　　這種緊張局勢(shì)的升級(jí)加劇了人們對(duì)全球兩個(gè)最大經(jīng)濟(jì)體之間爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂(yōu)，這導(dǎo)致全球股市在周四和周五遭受重創(chuàng)。美國(guó)股市急劇下挫，日本日經(jīng)指數(shù)下跌4.5%，中國(guó)上證綜合指數(shù)下跌3.5%。歐洲方面，德國(guó)DAX指數(shù)下跌了1.5%，而法國(guó)CAC 40指數(shù)下跌了1.4%。英國(guó)富時(shí)100指數(shù)周五下跌了0.57%。
　　
　　此外，在白宮宣布征收關(guān)稅后，美元在盤(pán)中一再改變立場(chǎng)，周四一度兌競(jìng)對(duì)貨幣上漲，隨后在倫敦的早盤(pán)交易中回撤。周五美市盤(pán)中，美元指數(shù)持續(xù)下跌，最低觸及89.39。
　　
　　“4月份股市可能會(huì)承壓，關(guān)稅及其對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通脹和利潤(rùn)率的潛在影響會(huì)削弱投資者的信心。投資組合經(jīng)理將不得不調(diào)整他們的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，以反映不斷增加的不確定性，這意味著股票市場(chǎng)需求減少，”Redeker指出�！�美元與股票價(jià)格呈負(fù)相關(guān)�！�
　　
　　摩根士丹利團(tuán)隊(duì)還預(yù)計(jì)，未來(lái)幾周，由于利率市場(chǎng)的事件，美元兌一籃子其他貨幣將獲得額外的支撐。目前，Libor-OIS利差擴(kuò)大至金融危機(jī)以來(lái)最高水平。其指的是倫敦銀行同業(yè)拆借利率（LIBOR）借入美元的成本，以及美元隔夜指數(shù)掉期市場(chǎng)的利率差異。美元隔夜指數(shù)掉期市場(chǎng)與美聯(lián)儲(chǔ)的主要利率密切相關(guān)。
　　
　　“美國(guó)的LIBOR-OIS息差擴(kuò)大到其他與美元掛鉤的環(huán)境，如海灣合作委員會(huì)成員國(guó)和香港。加拿大銀行29%的融資來(lái)自批發(fā)融資，而澳大利亞銀行的這一比例則為34%，”Redeker周五寫(xiě)道。
　　
　　2018年迄今，美元LIBOR-OIS的“利差”已經(jīng)從25個(gè)基點(diǎn)增加了一倍，至50個(gè)基點(diǎn)（0.5%）。此舉的原因是倫敦銀行間同業(yè)拆借利率的上升。LIBOR是各銀行在短期內(nèi)相互拆借的利率，這提高了所有交易美元的人的融資成本。
　　
　　Redeker指出，"澳元LIBOR/IOS利差擴(kuò)大有利于我們的空頭倉(cāng)位，因利差擴(kuò)大代表了一種貨幣緊縮政策，而澳洲聯(lián)儲(chǔ)的政策并未改變。"他指出，澳元將成為未來(lái)幾周美元反彈的最可能受害者之一。
　　
　　摩根士丹利將LIBOR的增加歸結(jié)于美國(guó)財(cái)政部發(fā)行的短期債券的增加、美元短期融資需求的增加以及特朗普總統(tǒng)的稅收改革，其似乎像一個(gè)吸塵器，從國(guó)際金融體系中吸取美元。
　　
　　“周期性貨幣將繼續(xù)被賣(mài)出……很明顯，波動(dòng)性的演變將是至關(guān)重要的，”Redeker寫(xiě)道，然后指出，中國(guó)對(duì)白宮貿(mào)易措施的回應(yīng)將對(duì)市場(chǎng)總體以及未來(lái)幾周的美元LIBOR-OIS息差至關(guān)重要。