繼非農(nóng)后鮑威爾又要帶來大新聞？四大重點把握美指命脈

　　繼上周五的非農(nóng)報告后，本周又將迎來一系列美聯(lián)儲官員的講話，其中備受矚目的當屬周二（5月8日）主席鮑威爾的發(fā)言。屆時除了關于對美國經(jīng)濟的展望以及通脹的預期，他還可能會提及全球經(jīng)濟、貿(mào)易局勢對美聯(lián)儲貨幣政策的影響，除此之外本周還應當關注美國其它重要經(jīng)濟指標，料將為美元指數(shù)的再次上漲提供契機。
　　
　　非農(nóng)回顧
　　
　　上周五（5月4日），美國勞工部公布了4月份非農(nóng)就業(yè)報告，數(shù)據(jù)顯示美國就業(yè)狀況喜憂參半。盡管工資增速較上月沒有出現(xiàn)增長，甚至勞動力還出現(xiàn)了下滑，但失業(yè)率卻降至3.9%為17年半以來的新低。
　　
　　由于此前市場普遍對非農(nóng)報告過于樂觀，而實際反映通脹預期的工資增速卻幾無增長，美元指數(shù)從高位出現(xiàn)回落，但隨后創(chuàng)出了92.8的近期高位。這其中的原因一是由于失業(yè)率維持在歷史地位使得人們相信薪資的溫和增長也許只是暫時性現(xiàn)象。另一方面，工資增速不及預期可能會緩解正快速積聚的通脹壓力，但美聯(lián)儲保持在逐漸收緊貨幣政策的軌道上并不會因此發(fā)生改變。
　　
　　上周末美聯(lián)儲其它兩位官員置評
　　
　　除了重磅的非農(nóng)數(shù)據(jù)，上周兩位具有投票權(quán)的美聯(lián)儲官員舊金山聯(lián)儲總裁威廉姆斯(John Williams)與亞特蘭大聯(lián)儲總裁博斯蒂克(Raphael Bostic)也分別發(fā)表了講話，對于今年升息的次數(shù)抱于樂觀期望，并一致提到了通脹有關的問題。
　　
　　6月即將升任紐約聯(lián)儲總裁威廉姆斯（美聯(lián)儲未來的二號人物）說到：“鑒于經(jīng)濟持續(xù)改善，今年加息三次或四次仍為基本趨勢�！�
　　
　　另一官員博斯蒂克也表示出一致看法,認為減稅及政府新支出所帶來的上行潛力，以及亮麗的經(jīng)濟前景，均可能促使美聯(lián)儲更快調(diào)高利率。
　　
　　對于通脹，他們也都表示盡管此前通脹數(shù)據(jù)加速上升，核心通脹甚至接近目標的2%，但認為未來不會迅速上升，也并不擔心通脹率升至該水準上方。
　　
　　措詞釋放的相對鷹派的信號，給美元指數(shù)的上漲帶來了新的動力，這或許是當時支撐美元創(chuàng)出新高的另一因素。
　　
　　然而好景不長，在創(chuàng)出92.8的近期新高后至本周一（5月7日）亞市早盤，美元指數(shù)出現(xiàn)了小幅回落。這一方面是市場獲利盤的回吐，一方面是市場也在蓄力等待下一次上漲的契機，即本周二美聯(lián)儲主席鮑威爾的講話能否有新的亮點支撐美元的進一步走強以及下半周三個和通脹有關的指標能否保持。
　　
　　鮑威爾講話
　　
　　本周二美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾在蘇黎世瑞士央行演講令人期待，因為在5月份的貨幣政策會議之后并沒有舉行記者會，所以這是自3月貨幣政策會議后鮑威爾首次和市場進行溝通。而3月到5月中間發(fā)生了太多的事情，包括美國自身的經(jīng)濟以及貿(mào)易局勢的變化，這些在他的講話中勢必都會提及。
　　
　�、� 通脹方面
　　
　　基于此前貨幣政策聲明的基調(diào)，即美聯(lián)儲官員對于通脹只會略微超過2%目標這個預期抱樂觀態(tài)度。所以預計鮑威爾可能會重申他們的通脹目標是“對稱性的”，并沒有上限，這或許暗示著決策者沒有因為近期價格壓力上漲而轉(zhuǎn)變漸進式加息的路徑，所以料關于通脹方面措詞偏中性。
　　
　　② 緊縮貨幣政策對全球金融狀況的影響
　　
　　另外，他也可能會提到美聯(lián)儲緊縮的貨幣政策對全球金融狀況的影響，刺激政策的實行會導致全球借貸成本上升，給企業(yè)成本產(chǎn)生壓力，進而影響到美國股市和實體經(jīng)濟，而最近美股的確波動巨大。
　　
　　若其講話中提及近期股市波動并未重壓經(jīng)濟，由于稅收減免的提振美國的經(jīng)濟仍將保持快速增長，這代表美聯(lián)儲官員認為目前的加息的節(jié)奏仍處于市場可接受范圍之內(nèi)，料將提振市場對年內(nèi)加息4次的預期。
　　
　�、� 美國經(jīng)濟
　　
　　由于此次非農(nóng)失業(yè)率已經(jīng)降至3.9%，美國經(jīng)濟面臨著一定的過熱風險。鮑威爾的態(tài)度就尤為重要，作為主席言論必須謹慎，所以預計鮑威爾將會堅守中間立場，也就是對經(jīng)濟前景表示樂觀，但又不會讓其言論聽起來顯得過于激進。
　　
　　他很可能將繼續(xù)強調(diào)指出，沒有跡象表明美國經(jīng)濟將會迎來惡性通貨膨脹，并將保持“等等看”的立場。但仍需提防超出預計，比如他提到了對于美國經(jīng)濟過快的擔憂，則會加緊貨幣政策的收縮，進而使得美元指數(shù)走強。
　　
　�、� 國際局勢
　　
　　3月至5月國際局勢出現(xiàn)了很多的變化，盡管朝鮮無核化的順利解決和打擊敘利亞等問題都暫告一段落。但美國與其它國家的貿(mào)易談判，包括（歐盟，加拿大，中國）鋼鋁關稅問題仍舊懸而未決，另一方面美國退出伊朗核協(xié)議也是近期可能引爆的“炸彈”。
　　
　　這些都會給美國經(jīng)濟的增長帶來不確定性，美國的進口商品的價格會因此上漲，原油等原材料的上漲也會加速通脹的回升。鮑威爾勢必會談到這些不確定性因素對美國政策經(jīng)濟的影響。如果他透露出對于國際局勢的憂慮，那就可能會放緩加息的步伐，因為需要更多時間來觀察對于美國經(jīng)濟的影響以及一段時間企業(yè)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，這可能會不利于美元指數(shù)的上漲。