紀(jì)要暗示美聯(lián)儲(chǔ)不care特朗普“嘴炮” 美元喜聞兩大佳音

　　北京時(shí)間周四(10月18日)凌晨2時(shí)，備受關(guān)注的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要如期出爐。美聯(lián)儲(chǔ)公布的最新政策會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員仍然相信，繼續(xù)逐步加息是保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的最佳方案，暗示其無視美國總統(tǒng)特朗普的多次抨擊。此外，美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要還顯示，委員們對(duì)經(jīng)濟(jì)前景持樂觀態(tài)度，并認(rèn)為美元將因此進(jìn)一步上漲。紀(jì)要公布之后，美元指數(shù)小幅上漲，在高位徘徊。
　　
　　這可能不會(huì)讓美國總統(tǒng)特朗普滿意，他一直直言不諱地批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)。
　　
　　9月25日至26日舉行的聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)會(huì)議摘要，既反映了對(duì)經(jīng)濟(jì)增長速度的信心，也反映了對(duì)關(guān)稅可能對(duì)未來路徑產(chǎn)生影響的一些猶豫。
　　
　　最終，該委員會(huì)在此次會(huì)議上一致投票批準(zhǔn)將基準(zhǔn)利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，委員們表示，還會(huì)有更多加息舉措。
　　
　　“關(guān)于此次會(huì)議之后的貨幣政策前景，與會(huì)者普遍預(yù)期，進(jìn)一步逐步提高聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間將最有可能符合經(jīng)濟(jì)的持續(xù)擴(kuò)張、強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)條件和通脹在中期內(nèi)接近2%，”紀(jì)要顯示。
　　
　　政策制定者討論了未來的路徑，委員們表示，美聯(lián)儲(chǔ)甚至可能需要在一段時(shí)間內(nèi)超越利率正常化，采取更嚴(yán)格的立場(chǎng)。這將是為了控制通脹，避免超出美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)，并解決“重大金融失衡帶來的風(fēng)險(xiǎn)”。
　　
　　委員們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)將持續(xù)擴(kuò)張，就業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)勁，通脹接近達(dá)到目標(biāo)水平幾乎所有委員認(rèn)為政策聲明中“貨幣政策立場(chǎng)是寬松的”這一表述是合適的。幾乎所有委員都一致認(rèn)為經(jīng)濟(jì)前景不變，部分委員認(rèn)為近期數(shù)據(jù)指向經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長，且增長快于預(yù)期。委員們因此認(rèn)為美元將進(jìn)一步走強(qiáng)。
　　
　　紀(jì)要出爐之后，美元指數(shù)持續(xù)上漲，高見95.67。
　　
　　標(biāo)普500指數(shù)轉(zhuǎn)跌，道指和納指跌幅小幅擴(kuò)大。
　　
　　面對(duì)特朗普日益高漲的不滿情緒，美聯(lián)儲(chǔ)決定繼續(xù)加息。
　　
　　盡管大多數(shù)總統(tǒng)都避開對(duì)貨幣政策的公開評(píng)論，但特朗普一直直言不諱地表達(dá)了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)所作所為的蔑視。他稱聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)成員是“瘋子”，公開批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾，并斷言加息是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的唯一最大威脅。
　　
　　會(huì)議紀(jì)要所涵蓋的內(nèi)容發(fā)生在近期股市波動(dòng)之前。鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)離利率達(dá)到均衡還有很長一段路要走，暗示未來還會(huì)有更多加息。特朗普的言論沒有在會(huì)議記錄中提及。
　　
　　然而，根據(jù)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)的討論，特朗普自己的一些政策也會(huì)威脅到他在任期間高于趨勢(shì)水平的GDP增長。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)成員的商業(yè)聯(lián)系顯示，他們對(duì)經(jīng)濟(jì)增長前景普遍抱有信心，同時(shí)指出，一旦財(cái)政政策開始失效，可能存在一些障礙。
　　
　　會(huì)議紀(jì)要稱：“盡管存在這種樂觀情緒，但一些接觸者指出，一些因素導(dǎo)致他們?cè)谀承┣闆r下放棄了生產(chǎn)或投資機(jī)會(huì)，包括勞動(dòng)力短缺和貿(mào)易政策的不確定性。”
　　
　　特別是，對(duì)鋁和鋼鐵征收的關(guān)稅被認(rèn)為減少了對(duì)能源領(lǐng)域的新投資。商業(yè)接觸者還表明，由于關(guān)稅政策的不確定性，企業(yè)正試圖使與它們進(jìn)行貿(mào)易的國家(包括進(jìn)出口)多樣化。
　　
　　農(nóng)民們還報(bào)告說，關(guān)稅降低了農(nóng)作物價(jià)格，不過他們預(yù)計(jì)，最近通過的一項(xiàng)聯(lián)邦補(bǔ)償計(jì)劃將減輕部分壓力。此外，一些工業(yè)企業(yè)表示，它們擁有更強(qiáng)的定價(jià)權(quán)，有助于減輕關(guān)稅帶來的投入成本上升。
　　
　　這些相互矛盾的信號(hào)出現(xiàn)之際，美聯(lián)儲(chǔ)正尋求通過穩(wěn)步但漸進(jìn)的加息實(shí)現(xiàn)政策正常化。
　　
　　上次會(huì)議的另一項(xiàng)進(jìn)展是，委員會(huì)從其對(duì)未來政策道路的描述中刪除了“寬松”一詞。在會(huì)后的新聞發(fā)布會(huì)上，鮑威爾告訴記者不要對(duì)這一舉措進(jìn)行過多解讀，但會(huì)議紀(jì)要提供了FOMC決定改變措辭原因的更多細(xì)節(jié)。
　　
　　有兩個(gè)因素起了作用：一是這一變化意義不大，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)仍遠(yuǎn)低于其長期利率目標(biāo)；二是等到基金利率進(jìn)一步上調(diào)后再刪除是沒有意義的。
　　
　　許多美聯(lián)儲(chǔ)觀察人士認(rèn)為，此舉意味著美聯(lián)儲(chǔ)即將結(jié)束加息，但這種解讀很快就被證明是錯(cuò)誤的。會(huì)議紀(jì)要表示，“考慮到圍繞中性政策利率水平的不確定性”，將“寬松的”包括在內(nèi)并不“提供有意義的信息”。
　　
　　此舉與幾位美聯(lián)儲(chǔ)官員近期的言論一致。他們似乎正在改變目標(biāo)，不再設(shè)定一個(gè)既非限制性、也非寬松的長期“中性”利率，而是讓經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和金融狀況作為指引。
　　
　　的確，會(huì)議紀(jì)要指出，未來的政策舉措將“取決于對(duì)新信息的評(píng)估及其對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的影響”。
　　
　　“在這方面，對(duì)中性聯(lián)邦基金利率水平的估計(jì)只是委員會(huì)在作出政策決定時(shí)將考慮的眾多因素之一�！�
　　
　　一些委員甚至建議，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)定期評(píng)估其政策制定方式。