債市發(fā)出預(yù)警：這一曲線創(chuàng)下金融危機(jī)之最 道指急墜400點(diǎn)

　　周三(5月29日)，美國(guó)股市下跌，債券收益率再次下跌，引發(fā)了對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。中美貿(mào)易緊張局勢(shì)加劇也令市場(chǎng)承壓。
　　
　　隨著10年期國(guó)債收益率觸及日內(nèi)低點(diǎn)，美股跌勢(shì)加�。旱拉偹构�業(yè)平均指數(shù)下跌400點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)下跌1.2%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌1.3%。
　　
　　3個(gè)月期美國(guó)國(guó)債和10年期美國(guó)國(guó)債收益率曲線的反轉(zhuǎn)幅度擴(kuò)大至金融危機(jī)以來(lái)的最高水平。投資者目前預(yù)計(jì)，3個(gè)月期美國(guó)國(guó)債相對(duì)于10年期美國(guó)國(guó)債的收益率將有13個(gè)基點(diǎn)的溢價(jià)。
　　
　　以美聯(lián)儲(chǔ)政策為基礎(chǔ)的3個(gè)月期國(guó)債收益率穩(wěn)定在2.36%；10年期美國(guó)國(guó)債收益率最新交投于2.221%，此前曾觸及2017年9月以來(lái)的最低水平。
　　
　　美國(guó)政府長(zhǎng)期國(guó)債收益率周三進(jìn)一步跌至短期國(guó)債收益率之下，這是一種不尋常的債券市場(chǎng)現(xiàn)象，通常被華爾街視為經(jīng)濟(jì)衰退的先兆。
　　
　　許多投資者和經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，收益率曲線對(duì)美國(guó)和世界的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)出了警告。在正常的市場(chǎng)條件下，那些從美國(guó)政府購(gòu)買(mǎi)債券多年的人獲得的補(bǔ)償利率要高于那些貸款數(shù)月的人。
　　
　　如果債券交易員認(rèn)為國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)可能會(huì)下降，那么通常上升的收益率曲線有時(shí)會(huì)像現(xiàn)在這樣向下傾斜。最近對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂引發(fā)投資者購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債，標(biāo)普500指數(shù)下跌5%，原因是交易員在波動(dòng)性更大的市場(chǎng)中尋找避風(fēng)港。
　　
　　10年期和2年期國(guó)債收益率差仍為正值，盡管持平于15個(gè)基點(diǎn)。
　　
　　銀行股隨著收益率下降而下跌�；ㄆ旒瘓F(tuán)和美國(guó)銀行均下跌逾1%，摩根大通下跌0.9%。
　　
　　標(biāo)普500指數(shù)跌破2,800點(diǎn)，這是交易員關(guān)注的一個(gè)關(guān)鍵技術(shù)水平。大盤(pán)指數(shù)也在3月底以來(lái)的最低水平附近交投。
　　
　　Instinet執(zhí)行董事Frank Cappelleri在一份報(bào)告中寫(xiě)道：“觸頂圖形非常清晰。”他補(bǔ)充說(shuō)，全球其他股指也顯示出了上漲趨勢(shì)�！�4月份股市普遍上漲，幫助上漲趨勢(shì)保持完好。現(xiàn)在，這么多領(lǐng)域都呈現(xiàn)出這種看跌模式，如果其中一個(gè)出現(xiàn)突破，很有可能其他會(huì)隨之突破�！�
　　
　　自2018年初以來(lái)，中美已對(duì)彼此價(jià)值數(shù)十億美元的商品征收關(guān)稅，這打擊了金融市場(chǎng)，也打擊了企業(yè)和消費(fèi)者的信心。
　　
　　周三，由于對(duì)關(guān)稅的擔(dān)憂，零售商股價(jià)普遍下跌。Abercrombie & Fitch警告稱(chēng)，如果關(guān)稅保持不變，其同店銷(xiāo)售額可能持平，此后該公司股價(jià)暴跌逾20%。迪克的體育用品也下跌了近6%。SPDR標(biāo)準(zhǔn)普爾零售ETF (XRT)下跌超過(guò)3%。
　　
　　The Opportunistic Trader創(chuàng)始人Larry Benedict表示，“市場(chǎng)此前認(rèn)為達(dá)成貿(mào)易協(xié)議的可能性達(dá)100%，只是時(shí)間問(wèn)題而已，而現(xiàn)在基本上認(rèn)為可能不會(huì)達(dá)成貿(mào)易協(xié)議。”
　　
　　發(fā)改委昨日表示，樂(lè)見(jiàn)中國(guó)的稀土資源及稀土產(chǎn)品能夠被廣泛用于制造各類(lèi)先進(jìn)產(chǎn)品，更好滿足世界各國(guó)人民對(duì)美好生活的需要。但如果有誰(shuí)想利用我們出口稀土所制造的產(chǎn)品，反用于遏制打壓中國(guó)的發(fā)展，那么贛南原中央蘇區(qū)人民、中國(guó)人民都會(huì)不高興的。
　　
　　芯片制造商股價(jià)周三再次下跌。由于擔(dān)心供應(yīng)鏈中斷和貿(mào)易戰(zhàn)導(dǎo)致客戶流失，芯片制造商本月遭受重創(chuàng)。美光科技下跌0.6%，英偉達(dá)下跌1.5%。貿(mào)易領(lǐng)頭羊波音和卡特彼勒的股價(jià)也有所下跌。
　　
　　主要股指將在2019年首次出現(xiàn)月度下跌。道瓊斯指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)截至周三開(kāi)盤(pán)時(shí)均下跌逾4%。
　　
　　Benedict指出，市場(chǎng)一直在穩(wěn)步下跌，沒(méi)有出現(xiàn)很多大幅波動(dòng)。
　　
　　他表示：“這一走勢(shì)更糟，因?yàn)樗�有人都在等待反彈，但反彈并沒(méi)有到來(lái)。如果我們下跌3%，然后反彈1%，這比跌得持續(xù)下跌要好……就像慢慢死去一樣�！�
　　
　　太平洋投資管理公司美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tiffany Wilding表示，美中貿(mào)易爭(zhēng)端所帶來(lái)的不確定性可能令正在減速的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形勢(shì)惡化。
　　
　　Wilding接受彭博電視采訪時(shí)估計(jì)關(guān)稅的直接影響將令美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率減少0.3個(gè)百分點(diǎn)。
　　
　　“這里更重要和更重要的一點(diǎn)是，它在全球經(jīng)濟(jì)以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)減速的情況下發(fā)生”；若發(fā)生經(jīng)濟(jì)衰退，她表示美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)迅速采取措施降息。