美聯(lián)儲(chǔ)為何要降息？德商銀行：除了這一壓力之外毫無其他

　　周三（06月26日）報(bào)道，隔夜圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德一語“7月降息50個(gè)點(diǎn)有些過猛”的內(nèi)容挽救美元于水火。
　　
　　美元指數(shù)至發(fā)稿前的數(shù)個(gè)小時(shí)內(nèi)表現(xiàn)反彈，本交易日尚企穩(wěn)96上方展開整理。
　　
　　同時(shí)上日美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在接受記者采訪時(shí)的表態(tài)加深了美元反彈的走勢(shì)，鮑威爾指出，對(duì)更多寬松政策的情形某種程度上已經(jīng)加深，但還是要提醒，貨幣政策不應(yīng)對(duì)某個(gè)個(gè)人觀點(diǎn)或短期情緒波動(dòng)過度反應(yīng)。
　　
　　鮑威爾指出，“我認(rèn)為很重要的是不要對(duì)短期可能被證明為暫時(shí)或過渡的因素過度反應(yīng)�！�
　　
　　由此美元指數(shù)周二在遭遇本周下挫1.6%且存在更多疲弱的預(yù)期之下，因美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話使得市場(chǎng)反饋溫和，分析師或開始調(diào)整預(yù)期和給到客戶的前瞻內(nèi)容。
　　
　　市場(chǎng)當(dāng)前已經(jīng)一段時(shí)間持續(xù)押注2019年和2020年美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束加息周期和美元指數(shù)2018年4月開的上行趨勢(shì)告一段落，但貿(mào)易摩擦的升級(jí)再次加劇了經(jīng)濟(jì)遭遇下行風(fēng)險(xiǎn)的逼近。
　　
　　法國(guó)興業(yè)銀行首席匯市策略師Kit Juckes指出，隔夜布拉德接受媒體社的采訪較鮑威爾對(duì)市場(chǎng)影響更大，利率市場(chǎng)快速下調(diào)了降息50個(gè)點(diǎn)的押注自38%至21%，但更為意外的或許是，在美元指數(shù)反彈，以及2年起債券收益率走高3個(gè)基點(diǎn)之際，標(biāo)普500指數(shù)期貨價(jià)格則下滑了1%，另外市場(chǎng)對(duì)寬松貨幣的偏好仍穩(wěn)固。
　　
　　分析師指出，資本流入普遍傾向于選擇更有優(yōu)勢(shì)的利率水平來改善回報(bào)，但存在降息的風(fēng)險(xiǎn)通常將推遠(yuǎn)投資者，加息則有相反的效果。
　　
　　然而美聯(lián)儲(chǔ)青睞的核心PCE指數(shù)自2018年12月以來已經(jīng)低于2%目標(biāo)位，4月表現(xiàn)僅為1.6%，這一場(chǎng)景或足以讓美聯(lián)儲(chǔ)重新思考利率政策。
　　
　　經(jīng)紀(jì)商MAF Global Forex機(jī)構(gòu)的分析師Marc Andre Fongern表示，鮑威爾間接地警告了那些瘋狂押注美聯(lián)儲(chǔ)很快降息的投資者，表示并不急于做出不成熟的降息，而一度是美聯(lián)儲(chǔ)委員中支持確保降息的委員布拉德昨日的表態(tài)更讓市場(chǎng)驚訝，由此持續(xù)認(rèn)為2019年美聯(lián)儲(chǔ)至多存在2此降息的可能。
　　
　　德商銀行匯市策略負(fù)責(zé)人Ulrich Leuchtmann指出，更重要的問題在于美聯(lián)儲(chǔ)為何要降息，很有可能是白宮持續(xù)的斥評(píng)煽動(dòng)市場(chǎng)情緒，帶來的結(jié)果，鮑威爾昨日的行為已經(jīng)強(qiáng)調(diào)了美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性，這份講話較以往更為明確，這也可能是欸元輕微反彈的理由。
　　
　　不過Leuchtmann也指出，美聯(lián)儲(chǔ)事實(shí)上存在極少的理由，除了迫于白宮壓力和金融市場(chǎng)壓力之外，做出降息。
　　
　　Leuchtmann增述稱，當(dāng)然通脹水平尚未達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)想要的位置，但這也是正常的，并不阻止美聯(lián)儲(chǔ)加息，唯一的理由或許是市場(chǎng)對(duì)這一降息的非理性押注，美聯(lián)儲(chǔ)將迫于金融市場(chǎng)避免壓力而做出降息。