周三(11月20日)美市盤中，美元指數(shù)自98關(guān)口上方迅速回落20點(diǎn)至97.85，現(xiàn)小幅回升至平盤略上方交投。日內(nèi)稍早，對中美貿(mào)易的擔(dān)憂情緒一度提振對美元的避險需求。眼下，市場目光轉(zhuǎn)向定于北京時間周四凌晨3:00公布的美聯(lián)儲會議紀(jì)要。美聯(lián)儲主席鮑威爾在上次會議后明確表示，除非美聯(lián)儲的前景出現(xiàn)重大變化，否則不會降息或加息。不過，市場人士仍希望美聯(lián)儲上次會議紀(jì)要能提供一些線索，表明美聯(lián)儲何時可能不再離場觀望，市場將從中尋找有關(guān)利率以及美聯(lián)儲短期融資市場計劃和資產(chǎn)購買計劃方向的線索。
美元自高位回落 靜待美聯(lián)儲會議紀(jì)要出爐
美元周三小幅走高，因在美聯(lián)儲10月份政策會議紀(jì)要公布之前，對中美貿(mào)易關(guān)系的擔(dān)憂一度提振對美元的需求。
美國國會參議院于當(dāng)?shù)貢r間11月19日審議通過了“香港人權(quán)與民主法案”。
據(jù)新華社，外交部發(fā)言人耿爽就美國國會參議院通過“香港人權(quán)與民主法案”發(fā)表談話，指出該法案罔顧事實(shí)、混淆是非、違反公理，玩弄雙重標(biāo)準(zhǔn)，公然插手香港事務(wù)，干涉中國內(nèi)政，嚴(yán)重違反國際法和國際關(guān)系基本準(zhǔn)則，中方對此表示強(qiáng)烈譴責(zé)和堅決反對。
荷蘭合作銀行(Rabobank)外匯策略師Piotr Matys表示：“目前的主要焦點(diǎn)是中美之間的貿(mào)易談判，我們看到了避險情緒�！�
Matys稱，參議院支持香港的議案可能使初步貿(mào)易協(xié)議的進(jìn)展復(fù)雜化。
日內(nèi)稍早，美元指數(shù)一度刷新日高至98.05，不過，美市盤中美元短線急跌20點(diǎn)至97.85，現(xiàn)回升至97.93附近交投。上周從一個月高點(diǎn)98.44下跌了逾0.5%。
受貿(mào)易影響的貨幣受創(chuàng)，澳元/美元下跌0.4%。
在倫敦早盤的初步上漲之后，對避險貨幣的需求有所緩解，日元兌美元上漲0.1%，瑞郎兌歐元基本持平。
法國興業(yè)銀行(Societe Generale)外匯策略主管Kit Juckes在談到當(dāng)日走勢時表示：“這些波動區(qū)間窄得可憐——這是一種冒險，也是一種避險�！�
美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)10月會議記錄將于北京時間周四凌晨03:00公布。分析師預(yù)計影響不大，因?yàn)槊缆?lián)儲在10月份明確表示，今年不會再降息。
Juckes稱，“他們試圖策劃一項看起來有點(diǎn)像鷹派降息的舉措，應(yīng)該會在會議記錄中反映出來�！�
他表示，預(yù)計美聯(lián)儲在2020年第一季度之前不會再降息。
Juckes補(bǔ)充說，會議記錄可能會更多地顯示出政策制定委員會內(nèi)部的分歧。
近幾個月來，美元一直處于2017年以來的高點(diǎn)。自2018年2月的低點(diǎn)以來，美元已累計升值10%，目前已接近2017年初創(chuàng)下的14年高點(diǎn)。
道富環(huán)球市場(State Street Global Markets)宏觀策略主管Timothy Graf表示：“美國經(jīng)濟(jì)正處于一個較晚的周期，我們認(rèn)為明年美元將面臨重大逆風(fēng)�！�
“導(dǎo)致美元長期走軟的因素可能多種多樣，包括2020年大選的結(jié)果或通脹飆升，從多種因素看，美元似乎被高估了�！�
Juckes還說道，美元被高估了，但是美元總是這樣。
美聯(lián)儲會議紀(jì)要將透露新的信息？市場密切關(guān)注這些線索
美聯(lián)儲主席鮑威爾明確表示，美聯(lián)儲目前沒有調(diào)整利率的計劃，但市場人士仍希望美聯(lián)儲上次會議紀(jì)要能提供一些線索，表明美聯(lián)儲何時可能不再離場觀望。
美聯(lián)儲將于北京時間周四凌晨03:00公布10月底會議的紀(jì)要，投資者目前正在尋找有關(guān)利率以及美聯(lián)儲短期融資市場計劃和資產(chǎn)購買計劃的方向。
10月30日的會議后，美聯(lián)儲宣布降息25個基點(diǎn)，為自7月底以來的第三次降息。會后，鮑威爾明確表示，除非美聯(lián)儲的前景出現(xiàn)重大變化，否則不會降息或加息。鮑威爾上周在國會作證時重申了美聯(lián)儲的立場。
周三，美國參議院周二通過了一項支持香港抗議者的法案，中國對此表示反對，并指責(zé)美國干預(yù)，市場對達(dá)成貿(mào)易協(xié)議的前景感到不安。股市走弱，美國國債收益率下跌，因?yàn)槭袌鰮?dān)心此舉會攪亂特朗普政府就預(yù)期的第一階段貿(mào)易法案達(dá)成協(xié)議的努力。
蒙特利爾銀行利率策略師Hill表示，“美聯(lián)儲基本上是在暗示，除非進(jìn)行重大的重新評估，否則他們將暫時按兵不動。鮑威爾明確表示，第一階段的協(xié)議已成為底線，或已在預(yù)料之中。如果這種情況出現(xiàn)，問題是，這是否證明有必要對前景進(jìn)行重大重新評估？”
會議紀(jì)要可能提供有關(guān)美聯(lián)儲在利率政策上存在明顯分歧的更細(xì)致的細(xì)節(jié)，會議紀(jì)要對貿(mào)易的看法也很重要。上次會議上，兩名成員投票反對降息。波士頓兩次主席羅森格倫和堪薩斯城聯(lián)儲主席喬治都投票反對這三次降息。
“大約有一半的地區(qū)聯(lián)儲主席不希望進(jìn)行這次降息�？咕軐⒎浅Ｃ黠@，這將與本周的推特形成有趣的對比，”均富會計師事務(wù)所(Grant Thornton)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Diane Swonk表示。
鮑威爾周一與美國總統(tǒng)特朗普進(jìn)行了會晤。美聯(lián)儲在會后發(fā)表的聲明中指出，鮑威爾的講話與他上周在國會聽證會上的講話是一致的。特朗普批評美聯(lián)儲沒有進(jìn)一步放松政策，雖然他在推特上稱與美聯(lián)儲主席的會面進(jìn)展順利，但他也表示，美聯(lián)儲的政策正在傷害制造商和經(jīng)濟(jì)增長！
Swonk表示，美聯(lián)儲是否再次放松貨幣政策取決于特朗普以及他在貿(mào)易方面的舉措。但是如果他達(dá)成協(xié)議，他可能不會得到他想要的更寬松的政策。
“(會議紀(jì)要)將顯示美聯(lián)儲內(nèi)部的不情愿和降息疲勞……他們會盡可能地袖手旁觀。如果貿(mào)易戰(zhàn)出現(xiàn)某種緩和，他可以確定未來不會再征收額外關(guān)稅，那將使關(guān)稅保持不變，”她寫道。
MUFG Union Bank首席金融分析師Chris Rupkey表示，他希望了解美聯(lián)儲的核心想法。
“他們擱置了。貨幣政策處于有利地位。(鮑威爾)談了很長時間他們匆忙離場的原因。應(yīng)該不會有什么新東西，但這仍然讓我懷疑美聯(lián)儲的領(lǐng)導(dǎo)層，也就是副主席克拉里達(dá)、紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯和鮑威爾本人。如果他們?nèi)匀徊惶珦?dān)心下行風(fēng)險，那么我就會尋找能讓他們采取行動的因素�！�
在面臨短期利率大幅上升后，美聯(lián)儲還一直在進(jìn)行公開市場操作，以確保金融機(jī)構(gòu)用于融資的市場在年底前仍有充足的流動性。美聯(lián)儲利用隔夜和14天的市場操作來穩(wěn)定回購市場，回購市場基本上被認(rèn)為是金融系統(tǒng)的管道。美聯(lián)儲是對9月16日和17日利率突然飆升做出反應(yīng)的，盡管利率已經(jīng)企穩(wěn)，但市場對其操作的需求依然很高。
“在某種程度上，更有趣的是他們會對回購說些什么，”Bleakley Advisory Group的首席投資官Peter Boockvar說道，我認(rèn)為他們會對他們的計劃給出更多的細(xì)節(jié)。許多策略師預(yù)計，美聯(lián)儲將把公開市場操作變成永久性的回購工具。
他稱：“我認(rèn)為他們只是在往墻上扔?xùn)|西，希望能熬過年底。”美聯(lián)儲還可能討論在明年之前每月購買600億美元美國國債的計劃。“他們會重申，那不是量化寬松，但那只是語意上的�！�
鮑威爾強(qiáng)調(diào)，這個計劃不是美聯(lián)儲在金融危機(jī)期間實(shí)施的量化寬松計劃。但在結(jié)束了最初的量化寬松和縮減資產(chǎn)負(fù)債表的計劃后，美聯(lián)儲開始購買資產(chǎn)以安撫市場。
Boockvar表示，“如果能熬過1月，且情況穩(wěn)定下來，他們可能會削減。他們做事的速度真的失控了。每月600億美元——資產(chǎn)負(fù)債表的增長速度。在某種程度上，他們顯然是在把債務(wù)貨幣化�！�
他說道，回購市場是美聯(lián)儲面臨的一個挑戰(zhàn)。“我們也有很大的赤字。我們發(fā)行了兩倍于美國國債的事實(shí)確實(shí)很重要�！�
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