債市黑色星期一 十年期美國國債收益率創(chuàng)下0.318%的歷史新低

　　因投資者繼續(xù)在全面的油價(jià)戰(zhàn)爭和圍繞冠狀病毒蔓延的擔(dān)憂之間，拋售股票等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，轉(zhuǎn)而青睞安全的債券，美國10年期國債收益率周一（3月9日）創(chuàng)下歷史低位。
　　
　　基準(zhǔn)的美國10年期國債收益率在隔夜交易中一度觸及0.318%的歷史最低水平，在基準(zhǔn)利率空前下降的基礎(chǔ)上又增加了30個(gè)基點(diǎn)。而就在2月中旬，這一比率還高于1.5%。
　　
　　因?yàn)?0年期美國國債收益率被用作抵押貸款利率和汽車貸款的基準(zhǔn)，其對美國經(jīng)濟(jì)的重要性超乎尋常。30年期美國國債收益率也創(chuàng)下了0.702%的歷史新低，首次突破了1%的關(guān)口。
　　
　　基準(zhǔn)的10年期美國國債收益率上一次被視為0.573%。30年期美國國債收益率為1.024%。
　　
　　這種迅速蔓延的冠狀病毒讓投資者持續(xù)緊張數(shù)周，因?yàn)樗�的爆發(fā)有可能破壞全球供應(yīng)鏈，使經(jīng)濟(jì)陷入衰退。截至周日，全球感染病例已攀升至逾10.9萬例，全球至少有3801人死亡。
　　
　　上周，OPEC建議從4月份開始進(jìn)一步減產(chǎn)150萬桶/天，以幫助支撐油價(jià)，但歐佩克的盟友俄羅斯拒絕進(jìn)一步減產(chǎn)。OPEC談判破裂后，一場令人震驚的全面油價(jià)戰(zhàn)加劇了對經(jīng)濟(jì)的壓力。沙特阿拉伯上周六大幅下調(diào)了4月份官方原油銷售價(jià)格，此前其為支撐石油市場所做的努力出現(xiàn)了180度的大轉(zhuǎn)彎。而與WTI原油相關(guān)的期貨合約最后下跌22.3%，至32美元/桶左右。
　　
　　股指期貨在隔夜交易中大幅下跌，道指開盤后下跌逾1300點(diǎn)。由于對冠狀病毒的擔(dān)憂加劇，道指和標(biāo)普500雙雙進(jìn)入回調(diào)區(qū)間。
　　
　　Canaccord Genuity的市場策略師德懷爾(Tony Dwyer)在周日的一份報(bào)告中表示:“由于圍繞新冠病毒的擔(dān)憂，以及沙特最近的石油決策，金融市場出現(xiàn)了一種極端的‘避險(xiǎn)’舉動(dòng)�！钡聭褷栴A(yù)計(jì)，收益率將像金融危機(jī)期間那樣大幅反彈。
　　
　　Dwyer稱，" 2008年那次極端事件之后，利率大幅飆升，我們預(yù)計(jì)隨著全球貨幣和財(cái)政刺激措施的推出，情況也會(huì)類似。"
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)上周在兩次政策會(huì)議之間將利率下調(diào)了50個(gè)基點(diǎn)，這是自金融危機(jī)以來的首次緊急降息。根據(jù)芝加哥商品交易所(CME)的美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具(FedWatch)，市場已經(jīng)消化了美聯(lián)儲(chǔ)在3月18日會(huì)議上將采取更激進(jìn)的寬松政策——降息75個(gè)基點(diǎn)。
　　
　　雖然冠狀病毒對全球經(jīng)濟(jì)構(gòu)成了新的威脅，但債券市場對經(jīng)濟(jì)的各種預(yù)警信號(hào)已經(jīng)持續(xù)了一段時(shí)間。
　　
　　收益率曲線在2018年末開始反轉(zhuǎn)，這一跡象通常(但并不總是)出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)衰退之前。2019年3月，10年期國債收益率和3個(gè)月國債收益率之間的利差首次倒轉(zhuǎn)，而去年夏天，10年期國債收益率和2年期國債收益率之間的利差倒轉(zhuǎn)。