最有利的六個(gè)月期行將結(jié)束？分析師：“5月清倉走人”釋放出前所未有的警告

　　MarketWatch定期撰稿人Mark Hulbert周五(4月18日)撰文稱，股市最有利的六個(gè)月期即將結(jié)束。
　　
　　Hulbert指的是6個(gè)月上漲，6個(gè)月下跌這一季節(jié)性變化，這些變化被稱為“萬圣節(jié)指標(biāo)”和“5月清倉走人”。這種模式是基于美國股市在萬圣節(jié)至隨后的五一(所謂的冬季月份)之間產(chǎn)生最佳回報(bào)的歷史趨勢(shì)。在接下來的6個(gè)月里(所謂的夏季)，股市的平均歷史回報(bào)率要低得多。
　　
　　Hulbert指出，今年的股市顯然沒有遵循這種模式。截至4月16日，道瓊斯指數(shù)較2019年萬圣節(jié)時(shí)下跌了近14%。自19世紀(jì)90年代末道瓊斯指數(shù)創(chuàng)立以來的121年里，只有9個(gè)類似時(shí)期的回報(bào)率更低。
　　
　　這讓我們不禁要問：股市在經(jīng)歷了冬季下跌之后，隨之而來的夏季是否特別有利？上一次股市在大金融危機(jī)結(jié)束時(shí)經(jīng)歷了一個(gè)低迷的冬天，隨后強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)。從2008年萬圣節(jié)到2009年5月，道瓊斯指數(shù)下跌了12.4%；在接下來的六個(gè)月里(2009年5月1日至萬圣節(jié))，道瓊斯指數(shù)上漲了18.9%。
　　
　　這種情況還會(huì)發(fā)生嗎？不幸的是，這種令人印象深刻的轉(zhuǎn)變似乎是個(gè)例外。這是Hulbert在分析自1896年道瓊斯指數(shù)創(chuàng)立以來股市在冬夏兩季表現(xiàn)時(shí)的發(fā)現(xiàn)。冬季股市下跌后，道指在夏季平均下跌1.6%，而通常情況下夏季平均上漲1.8%。
　　
　　像今年這樣的總統(tǒng)選舉年會(huì)發(fā)生什么？在這樣的年份里，股票市場(chǎng)的勝算提高了，但幅度不大。自1896年以來，道瓊斯指數(shù)在總統(tǒng)大選年的夏季月份平均上漲了4.1%。這是好消息。壞消息是，在總統(tǒng)大選年，道瓊斯指數(shù)在冬季下跌后，會(huì)在之后的夏季進(jìn)一步下跌，平均下跌0.6%。
　　
　　如果說這些結(jié)果有什么安慰的話，那就是它們的統(tǒng)計(jì)意義很弱。例如，在過去的121個(gè)日歷年里，只有11個(gè)總統(tǒng)選舉年里道瓊斯指數(shù)在4月30日之前的6個(gè)月里下跌。這不是一個(gè)足夠大的樣本來支持一個(gè)可*的統(tǒng)計(jì)結(jié)論。
　　
　　無論如何，如果投資者想在未來6個(gè)月有理由看漲，那么就得把目光投向其他地方，而不是這個(gè)季節(jié)性模式。