日本央行會議前瞻：保持-0.1%利率不變 通縮風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)升高

　　在第一季度疫情導(dǎo)致的混亂后，日本央行（BOJ）恢復(fù)了正常運(yùn)轉(zhuǎn)，并將在周三（7月15日）早些時(shí)候召開貨幣政策會議。預(yù)計(jì)將繼續(xù)保持-0.1%的負(fù)利率，通過將10年期日本國債收益率保持在0.0％，繼續(xù)采取2016年以來的收益率曲線控制（YCC）措施。此外，市場還將關(guān)注本財(cái)政年度和下一個(gè)財(cái)政年度的經(jīng)濟(jì)預(yù)測。
　　
　　相比于去年四月發(fā)布的季度經(jīng)濟(jì)展望，政策制定者將實(shí)際GDP增長從0.9％下調(diào)至-3％到-5％。由于今年下半年的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遙遙無期，此增速還可能會被進(jìn)一步下調(diào)，同時(shí)預(yù)計(jì)今年第一季度末的通貨膨脹率將下降至-0.3％到-0.7％的范圍，通縮風(fēng)險(xiǎn)加大。
　　
　　日本央行本月初發(fā)布的短觀調(diào)查報(bào)告預(yù)計(jì)會采取“鴿派立場”。大型制造業(yè)指數(shù)在第二季度暴跌至十年來的最低水平-32。調(diào)查顯示，九個(gè)地區(qū)的所有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都因冠肺炎惡化而處于十分嚴(yán)峻的狀況。
　　
　　不過，日本央行的《意見總結(jié)》表明，決策者對當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)支持水平感到滿意，并將很可能繼續(xù)保持觀望態(tài)度。
　　
　　美元/日元
　　
　　美元/日元近期已經(jīng)四個(gè)多星期在當(dāng)前區(qū)域震蕩。短期來看，美元/日元可能會在突破107.50-108.00區(qū)域后遭遇賣盤，如果日本央行無法有效提振，日元將繼續(xù)在106.60點(diǎn)位附近看跌。
　　
　　長期來看，日本央行似乎對于采取可持續(xù)的定向行動(dòng)無能為力。金融市場的反應(yīng)均與市場風(fēng)險(xiǎn)情緒有關(guān)，無論預(yù)測如何下調(diào)，都不足以抵消與風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的情緒。