希臘債務(wù)局勢的不確定性猶存 金價大幅走高

　　今天上午，金融媒體的目光依然主要停留在希臘第二輪救助方案的進(jìn)展上。有消息說，希臘債券將繼續(xù)可用作貨幣市場操作的抵押品，除非所有的大型評級機(jī)構(gòu)都開始使用“違約”一詞（來形容希臘的債務(wù)）。歐元區(qū)一些銀行定于明日召開會議來討論目前關(guān)于希臘主權(quán)債務(wù)重組的僵局。

　　盡管如此，法國在上周提出的希臘債務(wù)解決方案極有可能仍是受影響各方或于本周達(dá)成的任何協(xié)議的核心部分。但是與此同時，標(biāo)普發(fā)出警告稱，（法國）銀行業(yè)提出的希臘債務(wù)展期計劃事實(shí)上會促使它將希臘的評級降至“選擇性違約”。因此，目前的局勢正演變成銀行業(yè)者與評級機(jī)構(gòu)之間的言語戰(zhàn)。

　　隨著紐約交易時段的開始，金價終于收復(fù)了足夠多的“失地”，奪回了1,500美元的大關(guān)。這種黃色金屬在隔夜交易時段實(shí)現(xiàn)上揚(yáng)，原因是美元兌歐元觸及三周低點(diǎn)，并且圍繞著希臘債務(wù)局勢的不確定性持續(xù)。另外，在金價上周因拋售而觸及六周低點(diǎn)后，該市場中出現(xiàn)了一些逢低吸納的動作。

　　現(xiàn)貨金周二開盤上揚(yáng)7.80美元，這種黃色金屬的買入價報1,504.10美元/盎司。周五的艾略特波浪理論短期分析更新認(rèn)為，金價在開始以1,400.00美元為目標(biāo)的第三輪走低前首先會攀升到1,515.00美元之上的某個位置。白銀高開60美分，報34.75美元/盎司。鉑金和鈀金開盤也上揚(yáng)，前者上漲3美元至1,723.00美元，后者也攀升3美元，報761.00美元/盎司。

　　銠價沒有變化，報1,925.00美元/盎司。今天上午汽車行業(yè)的新聞對鉑族金屬來說是利好的；通用剛剛報告稱其今年上半年在中國的汽車銷量創(chuàng)新高。該汽車業(yè)巨頭在報告期內(nèi)總計于中國銷售了127萬輛車。

　　不過，上周五公布的汽車行業(yè)新聞對鉑族金屬來說并不是那么理想。美國市場汽車銷量折合成年率為僅為1,140萬輛，低于此前的預(yù)期值1,200萬輛。

　　然而，根據(jù)美國商品期貨交易委員會（簡稱CFTC）的報告，截至最新一個報告期的截止日（6月28日結(jié)束），基金經(jīng)理和其他的投資者大筆削減了其在期貨市場中的凈多頭部位（幅度達(dá)18%）。7月1日公布的CFTC市場快報分析表明，黃金市場的投機(jī)性凈長倉大幅下降了142.2噸，這凸顯出該金屬市場可能會迎來更多的平倉。

　　一位長期投稿人Merv Burak在其技術(shù)分析中指出，黃金市場正在形成一個頭肩模式；該分析預(yù)計金價會走向1,400.00美元區(qū)。此外，資深市場觀察員Ned Schmidt繼續(xù)認(rèn)為，黃金的“公平價格”應(yīng)該在800美元區(qū)的中部。

　　當(dāng)然，并不是所有人都同意金價將依然保持在這一價位，或者在10幾年上升走勢以后呈下跌趨勢。一名商品分析師對此提供了一個完全相反的看法。據(jù)彭博社報道，羅納德•斯托菲勒（Erste Group銀行商品分析師）聲稱“黃金依然遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到狂熱的狀態(tài)，投資者應(yīng)該持有更多的黃金。未來的12個月內(nèi)，金價將漲至2,000美元。此后由于通脹的原因，可能會漲至2,300美元/盎司的歷史新高�！秉S金現(xiàn)在擁有平均600-700美元的風(fēng)險/回報潛力。

　　是否對未來金價的走向有點(diǎn)疑惑呢？不止你一個人如此。

　　雖然黃金的保險功效是大多數(shù)投資者對其投資的很重要原因（我們也非常同意這一觀點(diǎn)），但是瑞士全球資產(chǎn)管理公司總監(jiān)警告說這些投資者最好把貨幣的浮動考慮到資產(chǎn)配置的等式中，因?yàn)槿绻�黃金對貨幣之間匯率的變動沒有對沖作用的話，那么投資者在黃金處的回報將“減少”。比如，自今年年初以來，一名未作歐元對沖的投資者比做了對沖的投資者少獲益10%。一名未作對沖的黃金投資者最有可能遭受到美元與其本國貨幣之間逆走勢的影響，因?yàn)闅v史上黃金一直以美元定價。

　　投機(jī)者資金的白銀凈長倉也同樣出現(xiàn)了減少（17%）。白銀長倉下跌670噸，短倉也出現(xiàn)了大幅的下滑。事實(shí)上，對于白銀，整體情緒及期貨市場倉位的形成說明了基本面及技術(shù)面上白銀對目前價位缺少支撐。

　　標(biāo)準(zhǔn)銀行分析師團(tuán)隊(duì)總結(jié)道：“市場對白銀價格的預(yù)期已經(jīng)轉(zhuǎn)為看跌�！敝�前提到的梅爾夫•伯拉克技術(shù)分析對白銀的看跌模型進(jìn)行了三方面的分析：短期、中期及長期。也就是說，本周這個比一般情況下時間短的交易周可能為最近飽受打擊的金屬投機(jī)者提供了一些遲到的短期“安慰”。

　　標(biāo)準(zhǔn)銀行團(tuán)隊(duì)還提到說“在本周四歐洲央行做出決定之前，我們將看到歐元不穩(wěn)定性的提升，這反過來將出現(xiàn)商品市場價格的增長。

　　考慮到美元的走軟提升了其作為避風(fēng)港資產(chǎn)的吸引力，貴金屬（尤其是黃金和白銀）將受到很大的影響。市場預(yù)計歐洲利率將調(diào)高，因?yàn)檫@將對歐元起到支撐作用，同時也會令貴金屬受益�！�

　　公平地說，貴金屬多頭部位的減少在這一環(huán)境中并不是獨(dú)有的；CFTC報告說投機(jī)性基金也全面地削減了商品的頭寸，并且持有率為一年的最低點(diǎn)。對全球經(jīng)濟(jì)增長緩慢的擔(dān)憂推動了一些投機(jī)者削減了18種商品15%的凈長倉。

　　2011年第二季度跟蹤24種原材料的標(biāo)普高盛商品指數(shù)出現(xiàn)了近8%的下跌。人們對谷物及小麥的投機(jī)顯示了對高價商品的熱情漸漸退去，而原油（上個月價格下跌7.1%）的看漲投機(jī)行為也出現(xiàn)了縮減。不過今天上午隨著原油價格上升近2美元，并觸及97美元/桶附近，原油投機(jī)者深受鼓舞。