何去何從 焦點(diǎn)在于伯南克講話

　　芝加哥商業(yè)交易所(CME)宣布將COMEX期金保證金上調(diào)到27%，引發(fā)市場(chǎng)恐慌性拋盤(pán)，創(chuàng)了自2008年以來(lái)的最大跌幅，單日暴跌了4.32%，但是暴跌給投資者帶來(lái)了好的逢低做多的入場(chǎng)機(jī)會(huì)，黃金白銀止跌反彈，重新回到強(qiáng)勢(shì)上漲的趨勢(shì)。今日黃金可能繼續(xù)高位震蕩，阻力位在1814支撐位1725。白銀可能出現(xiàn)小幅反彈，壓力位41.86，支撐位38.95。
 
　　(1)基本面分析
 
　　本周的焦點(diǎn)---全球央行年會(huì)將于今日召開(kāi)，市場(chǎng)聚焦點(diǎn)在于美聯(lián)儲(chǔ)(FED)主席伯南克的講演是否將暗示第三套量化寬松政策(QE3)。正是在去年年會(huì)上，伯南克暗示會(huì)推出QE2，并且最終在11月宣布第二套量化寬松政策細(xì)節(jié)，所以市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克可能暗示采取進(jìn)一步措施刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)，甚至有可能做出第三輪量化寬松政策(QE3)的暗示。
 
　　摩根斯丹利(Morgan Stanley)等國(guó)際投行和大機(jī)構(gòu)下調(diào)了世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，而且近期市場(chǎng)動(dòng)蕩以及美國(guó)數(shù)據(jù)表現(xiàn)低迷，也顯示出美國(guó)經(jīng)濟(jì)處于增長(zhǎng)停滯狀態(tài)，很大程度上提升了QE3的預(yù)期。但是本人認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)承諾將超低利率保持至2013年年中，因此周五伯南克暗示推出進(jìn)一步采取量化寬松措施的可能性不大，尤其是在美國(guó)通脹急劇上升的情況下。因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)(FED)主席伯南克稱：推出第三套量化寬松政策(QE3)需要滿足兩個(gè)條件，第一是經(jīng)濟(jì)停滯，第二是通脹率維持在較低水平。所以在通脹逐漸上升之際，美國(guó)不會(huì)推出QE3。
 
　　盡管如此，有可能有兩種情況出現(xiàn)，首先無(wú)任何QE3暗示和推出變相QE3。第一種情況出現(xiàn)的話，美元將會(huì)加速反彈，黃金短期會(huì)受到打壓，但是經(jīng)濟(jì)前景的暗淡和金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩在中長(zhǎng)期仍然會(huì)支撐黃金價(jià)格。但是鑒于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與通脹的綜合考慮，超級(jí)猛藥—QE3不太適宜，但是美聯(lián)儲(chǔ)可能推出比較緩和的刺激政策，也就是變相的QE3。Bank of America Merrill Lynch經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Hanson稱：美聯(lián)儲(chǔ)還可以調(diào)降銀行存放在美聯(lián)儲(chǔ)的超額準(zhǔn)備金利率，有助鼓勵(lì)銀行擴(kuò)大放款，而不是把資金放在美聯(lián)儲(chǔ)。
 
　　高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)則預(yù)計(jì)，伯南克此次講話將圍繞三個(gè)方面展開(kāi)：討論美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)美國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期的問(wèn)題，捍衛(wèi)以往實(shí)施的政策，同時(shí)羅列寬松貨幣政策的選項(xiàng)。其中，將把焦點(diǎn)主要集中于美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表組成情況的變化。若出現(xiàn)此種情況，實(shí)質(zhì)也是維持貨幣供應(yīng)量和超低利率，本質(zhì)上也會(huì)打壓美元，從而一定程度上推高黃金價(jià)格。但對(duì)市場(chǎng)的影響，還需考慮到投資者對(duì)變相QE3方案的認(rèn)可度，所以使押寶做多黃金的投資者無(wú)從下手，同時(shí)將不得不承受巨大的風(fēng)險(xiǎn)。
 
　　(2)頭寸分析
 
　　8月26日凌晨全球最大的黃金ETF基金SPDR持倉(cāng)量保持不變，而8月25日凌晨白銀ISHARE ETF基金繼續(xù)大幅減倉(cāng)130.28噸。8月25日COMEX12月期金成交量暴減了92773，未平倉(cāng)合約暴減7602。9月期銀成交量暴減21543，未平倉(cāng)合約減倉(cāng)4199。從頭寸上可以看出市場(chǎng)獲利了結(jié)盤(pán)的渴望，但是根據(jù)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，大幅回調(diào)可能引發(fā)大量資金抄底買盤(pán)，會(huì)有效地支撐黃金。United-ICAP首席技術(shù)分析師Walter Zimmerman稱：近期黃金暴漲是因?yàn)楣乐颠^(guò)高，不過(guò)黃金迄今的回調(diào)幅度并不大，而且未改變總體上漲趨勢(shì)。
 
　　(3)今日操作
 
　　黃金價(jià)格將會(huì)調(diào)整到一個(gè)相對(duì)趨勢(shì)緩和階段，但是上漲趨勢(shì)未改，目前的黃金走勢(shì)，處于一個(gè)短期震蕩盤(pán)整期。近期在黃金持續(xù)大漲之后，走勢(shì)情景變得非常微妙，從形態(tài)上來(lái)講，兩根大陰線吞沒(méi)了前六個(gè)交易日的漲勢(shì)，但是昨日收一根鐵錐陽(yáng)線止住黃金下跌趨勢(shì)，但是今日謹(jǐn)防任何的利空消息出現(xiàn)，引發(fā)投資者情緒大幅波動(dòng)，刺激投資者非理性拋盤(pán)，如此會(huì)使黃金再次出現(xiàn)低點(diǎn)，投資者應(yīng)該嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)。目前的黃金走勢(shì)，仍處于黃金強(qiáng)勢(shì)之中，建議多單可以分批逢高平倉(cāng)，空倉(cāng)觀望，等待回落在重要支撐位做多，不追漲和輕易做空。在1725附近遇支撐可以輕倉(cāng)做多，而在1814附近可以輕倉(cāng)做空，但是在飆升的大趨勢(shì)仍然未變情況下，建議投資者不可重倉(cāng)做空。