黃金在下挫中又反彈了。最近12個(gè)交易日內(nèi)，金價(jià)兩次被結(jié)結(jié)實(shí)實(shí)的向下打在20日均線上，都被頂了回來。最近的9月7日，金價(jià)雖然大挫，但收盤價(jià)正好打在20日均線上，昨日便反彈了回來，倫敦金昨以1817美元/盎司開盤，21時(shí)，已上漲43.14美元，漲幅2.37%，盤中最高漲至1862.52美元/盎司。
雖然最近瑞士央行干預(yù)匯市，讓市場始料不及，黃金等避險(xiǎn)工具短期內(nèi)受沖擊大挫，但從整體環(huán)境下來看，歐美兩大經(jīng)濟(jì)體受困債務(wù)危機(jī)難以自拔，黃金的避險(xiǎn)和保值功能還將繼續(xù)發(fā)揮作用。
9月6日，瑞士央行重拳出擊干預(yù)匯市，表示將歐元兌瑞郎匯率下限定為1.2，并且將接近無限量地購買外幣，以確保歐元兌瑞郎維持在1.2以上。在此強(qiáng)勢干預(yù)下，歐元兌瑞郎升值9.21%，最高上沖1.2174。瑞郎兌其他國際貨幣也大幅貶值，在此影響下，具備同樣的避險(xiǎn)功能的黃金價(jià)格承壓下行：當(dāng)日國際現(xiàn)貨黃金在創(chuàng)下歷史新高1920.38后下挫。預(yù)期短期內(nèi)這種影響還將延續(xù)，1900整數(shù)關(guān)口承壓加劇。
基金持倉方面，全球最大的黃金ETFSPDR黃金持倉量保持在1232.31噸的相對高位水平，紐約期金非商業(yè)凈多頭持倉數(shù)量小幅減少。最新的CFTC數(shù)據(jù)顯示，8月30日當(dāng)周，紐約期金非商業(yè)凈多頭頭寸減少5922手至195372手。數(shù)據(jù)表明近期期貨市場多頭情緒降溫，投資者不愿堆積過多的多頭倉位。
圍繞著全球經(jīng)濟(jì)再次衰退憂慮、歐債危機(jī)戰(zhàn)火重燃、美國QE3預(yù)期等宏觀背景，都將繼續(xù)支撐金價(jià)維持高位，預(yù)計(jì)國際金價(jià)運(yùn)行區(qū)間將上調(diào)，1740-1810或?qū)⒊蔀橹匾螀^(qū)域，此外上月的大幅快速上漲使得黃金需要時(shí)間進(jìn)行消化和鞏固，國際金價(jià)預(yù)計(jì)呈高位振蕩偏強(qiáng)勢。
也有分析人士認(rèn)為，目前金價(jià)經(jīng)過空襲后，多頭人氣需要復(fù)蘇，上有阻力，下有支撐，市場一些利空的基本面對金價(jià)肯定只能造成短期效應(yīng)，而黃金新的中期買點(diǎn)或許就會(huì)在此時(shí)出現(xiàn)。
伯南克此前對QE3只字未提，給予市場的信心提振顯得過于短暫，伯南克曾經(jīng)暗示下一步貨幣政策將參考9月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)加以定奪，但目前最重要的8月非農(nóng)數(shù)據(jù)之弱勢將讓市場預(yù)期重新回到QE3推出問題上。因此，在9月底美國議息會(huì)議做出貨幣政策新決定之前，QE3預(yù)期將繼續(xù)升溫，這將構(gòu)成金價(jià)的重要支撐。而歐債危機(jī)所存在的隱患和全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐放緩憂慮也足以使得市場在對股市及大宗商品缺乏投資信心的同時(shí)轉(zhuǎn)向投資黃金進(jìn)行資產(chǎn)保值。因此，黃金避險(xiǎn)、保值功能將繼續(xù)得以發(fā)揮，黃金將繼續(xù)上漲。
美國勞工部上周五公布的8月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示，美國8月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為零，與上月持平，為近一年以來最差，市場預(yù)期增長8萬人；失業(yè)率維持在9.1%高位，為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的疲軟提供了最新證據(jù)。被寄以厚望的非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)令市場大跌眼鏡，伯南克講話剛剛建立起來的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信心瞬間崩潰，QE3進(jìn)一步寬松政策似乎是箭在弦上，黃金在該數(shù)據(jù)的提振下，紐約期金12月合約強(qiáng)勢拉漲47.8，當(dāng)日漲幅2.6%。
美國8月份消費(fèi)信心及投資信心指數(shù)都出現(xiàn)顯著下滑，顯示出市場對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心嚴(yán)重缺失；8月PMI稍微令人滿意，但仍在臨界值50附近徘徊。樓市方面，全美住宅建筑商協(xié)會(huì)NAHB住房市場指數(shù)8月數(shù)據(jù)延續(xù)近一年來的疲弱水平；新建住房銷售以及成屋銷售兩個(gè)指標(biāo)連續(xù)六個(gè)月在低位徘徊，未能打破疲軟格局，房地產(chǎn)市場的恢復(fù)顯得漫長。
關(guān)于9月期間歐債危機(jī)需要關(guān)注的是：一項(xiàng)IMF準(zhǔn)備考慮批準(zhǔn)對希臘援助貸款的下一筆撥款能否順利通過。根據(jù)歐盟、歐洲央行、IMF等三方機(jī)構(gòu)的援助協(xié)議，希臘今年必須達(dá)成將赤字占GDP比重削減至7.6%的目標(biāo)，去年該比例為10.5%。但據(jù)有關(guān)人士透露，2011年希臘該比例將達(dá)到8.5%，這一現(xiàn)狀令此次磋商難度加大。到目前為止，尚無達(dá)成救助協(xié)議的正面消息出臺。
美國目前的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀使得美聯(lián)儲貨幣政策處于兩難的境況。鑒于上兩次量化寬松貨幣政策的推出，美國勞動(dòng)力市場與房地產(chǎn)市場都沒有獲得預(yù)期的增長前景，第三次推出量化寬松顯得尤為謹(jǐn)慎，對其政策效果市場存在質(zhì)疑。然而，花旗、高盛等投行不約而同地調(diào)降美國經(jīng)濟(jì)增速，美國持續(xù)疲弱的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀需要當(dāng)局給予貨幣政策以及財(cái)政政策的寬松支持。
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