國際金價近期走向取決于歐債危機進展

　　上周，美聯(lián)儲、歐洲央行等全球六大央行聯(lián)手提供美元流動性以應對歐債危機，新出爐的美國非農就業(yè)數(shù)據也好于預期，加之市場傳來韓國央行11月份再度大規(guī)模買入黃金的消息，國際金價受到提振止跌回升。紐約商品交易所主力2月黃金期貨合約周一開于每盎司1687.3美元，當日重返1700美元關口之上，此后延續(xù)震蕩上行走勢，周五收于每盎司1751.3美元，一周上漲3.9%，創(chuàng)6周以來最大單周漲幅。國內黃金期貨價格上周也走出反彈行情，滬金主力1206合約11月28日開于349.23元/克，前4個交易日連續(xù)走高，周五小幅回落，收于359.06元/克，一周累計上漲2.9%。
 
　　最近幾個月，黃金期貨價格一直都追隨美國股市及原油等其他商品期貨的走勢，喪失了作為避險資產的部分吸引力。上周全球主要央行采取協(xié)同行動提高美元流動性的舉措提振了市場信心，帶動股市以及包括黃金在內的國際大宗商品價格全線上揚。短期來看，金價區(qū)間震蕩格局依然沒有改變，美元走勢以及歐元區(qū)債務危機進展仍將是主要影響因素。
 
　　抑制歐債危機蔓延努力緩解黃金拋盤壓力全球央行聯(lián)手注入美元流動性提振金市信心
 
　　上周國際金價止跌回升，主要受下列因素影響：
 
　　歐盟領導人有關解決歐元區(qū)主權債務危機的努力，改善市場情緒并支撐金價走高。上周初，有關歐盟各國領導人已經達成一項協(xié)議來遏止歐元區(qū)的主權債務危機的消息令投資者感到鼓舞，美元也因投資者風險意愿改善而走軟，從而支撐紐約黃金期貨價格28日大幅回升。29日，意大利財政部發(fā)售了75億歐元國債，其借貸成本觸及近8%的歐元面世來高位，但意大利得以成功拍賣債券且拍賣規(guī)模接近計劃拍賣規(guī)模的上限，令市場風險偏好繼續(xù)改善，提振黃金需求。同時，29日召開為期兩天的歐洲財長會議上，歐元區(qū)各國部長仍在盡力增強救援基金能力，并轉向國際貨幣基金組織尋求更多支持。12月1日，歐洲中央銀行行長馬里奧德拉吉暗示，如果歐元區(qū)國家能夠進一步推動財政融合，歐洲央行愿意為應對當前愈演愈烈的債務危機采取更多措施。分析人士表示，受債務危機沖擊，歐元區(qū)經濟接下來面臨的通縮風險要高于通脹，德拉吉的表態(tài)意味著歐洲央行在必要時會再次降息，這意味著持有黃金的機會成本降低，提振黃金市場需求。投資者期待歐洲央行進一步出臺刺激政策，紐約商品交易所黃金期貨價格2日小幅收漲。
 
　　全球六大央行宣布提供流動性支持金融體系的消息提振市場信心，打壓美元，推動金價上揚。美國聯(lián)邦儲備委員會30日發(fā)表聲明說，美聯(lián)儲決定與加拿大銀行、英格蘭銀行、日本銀行、歐洲中央銀行以及瑞士國民銀行采取協(xié)調行動，向市場提供流動性，以支持全球金融體系。聲明稱，將把幾大央行之間現(xiàn)有的臨時性美元流動性互換利率下調50基點，該舉措將從12月5日開始生效，互換協(xié)議將延長至2013年2月1日。分析人士認為，此舉旨在向海外金融機構提供所需的美元流動性，以緩解歐洲債務危機帶來的壓力。六大央行的舉措提振了市場信心，令市場風險偏好情緒持續(xù)升溫，歐美股市、大宗商品等風險資產集體大漲，美元遭到拋售，進一步了提振黃金市場需求；同時，這一消息還吸引投資者買入黃金作為貨幣貶值的對沖工具，從而支撐紐約商品交易所黃金期貨價格30日大幅上揚1.8%。
 
　　中國下調存款準備金率也利好金市。中國人民銀行11月30日宣布，從12月5日起下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。此次為央行三年來首次下調存款準備金率，這一釋放流動性的舉措同樣利好黃金。
 
　　宏觀經濟數(shù)據喜憂參半金價短期走勢仍將取決于歐債危機解決進展
 
　　當前，黃金期貨仍舊更像是一種風險資產而非避險資產。展望后市，以下幾方面因素將對黃金走勢產生影響：
 
　　宏觀經濟數(shù)據方面，中國制造業(yè)活動數(shù)據表現(xiàn)疲軟。匯豐銀行12月1日發(fā)布的報告顯示，11月匯豐中國采購經理人指數(shù)為47.7，較10月份的51.0大幅下降，創(chuàng)下32個月新低，顯示中國制造業(yè)的運行出現(xiàn)明顯放緩，使部分投資者對黃金前景持謹慎觀點。但美國勞工部12月2日公布，今年11月份美國非農業(yè)部門失業(yè)率較前月下降0.4個百分點，降至8.6%，為2009年3月份以來的最低值，又鼓舞了市場信心。
 
　　美聯(lián)儲和歐洲央行等全球六大央行上周三聯(lián)手采取行動來幫助金融市場壓低借貸成本，以此作為對歐元區(qū)主權債務危機的回應。下周，歐盟各國領導人還將召開峰會，這次被主流媒體稱之為拯救歐元的最后契機的歐盟峰會對金價而言將至關重要，市場猜測歐盟建立財政聯(lián)盟的談判將可為更多的央行刺激性措施鋪平道路。這將為金價走高提供支持。
 
　　另外，繼國際貨幣基金組織公布10月俄羅斯、墨西哥、白俄羅斯和哥倫比亞等央行買入黃金之后，上周韓國央行大舉增持黃金的消息也提振金市人氣。韓國央行12月2日公布，韓國央行11月再次購入15噸黃金。這也是韓國央行繼今年6-7月份購入25噸黃金以來，時隔4個月再次大筆購入黃金，目前韓國黃金儲備達到54.4噸，價值21.7億美元，占韓國外匯儲備總額的0.7%。此外，第四季度通常是黃金需求的旺季，隨著印度婚禮季節(jié)、西方圣誕節(jié)以及中國春節(jié)的臨近，黃金采購量會增加。市場分析人士表示，來自央行的持續(xù)性黃金買盤、在每盎司1700美元下方來自亞洲的強勁的黃金實物需求以及流入黃金上市交易基金的資金都在支撐金價。
 
　　一位駐新加坡的交易員稱，全球主要央行的聯(lián)合行動以及有關歐洲央行下周降息的預期可能有利于黃金的短線走勢。澳新銀行資深金屬策略師Nicholas Trevethan稱，預計歐洲央行下周將會降息，同時市場希望看到歐洲央行宣布更廣泛地購買歐洲國家主權債券。大華繼顯資深分析師Helen Lau稱，流動性增加前景或許會推動金價在年底前突破每盎司1800美元。
 
　　但另一方面，自9月初以來黃金市場震蕩明顯，市場總體交投情緒趨于謹慎，因此每逢金價回升都會吸引交易員售出黃金，鎖定利潤。紐約黃金期貨價格上周四收盤小幅下跌，其原因便是在此前一個交易日金價有所上漲以后，部分投資者開始獲利回吐。隨著年關臨近，投資者或是努力保全他們的盈利，或是盡量減少損失，黃金將隨時面臨投資者獲利了結的壓力。從技術圖表看，自9月26日跌后反彈以來，金價已經陷入區(qū)間震蕩之中，盡管近期震蕩幅度有所收窄，但依然沒有顯示突破跡象，預期短期依然維持震蕩格局。
 
　　綜上所述，鑒于目前喜憂參半的宏觀經濟數(shù)據以及市場風險偏好的起伏不定，預計短期金價還會維持區(qū)間震蕩格局，金價主要影響因素將依然是美元和歐元區(qū)債務危機的解決進展程度。