杰克遜霍爾年會恐將下挫黃金白銀

　　本周觀點(diǎn)，金銀在經(jīng)歷了上周的大漲之后，本周周初，應(yīng)該會以震蕩行情為主，上行動力逐漸出盡，因此震蕩運(yùn)行將是本周的主基調(diào)。同時(shí)需要密切關(guān)注杰克遜霍爾全球央行會議上，伯南克的講話，尋找關(guān)于QE3的言論，個(gè)人認(rèn)為市場失望的概率較大，因此，下半周恐將迎來金銀的回調(diào)行情。本輪回調(diào)只是當(dāng)前上漲趨勢下的回調(diào)，所以，回調(diào)之后將是多單入場的絕好機(jī)會。
　　
　　行情回顧：
　　
　　上周現(xiàn)貨黃金開盤于1615.53美元/盎司，最高觸及1674.81美元/盎司，收于1670.05美元/盎司，大幅收漲3.40%。白銀現(xiàn)貨開于28.02 美元/盎司，最高觸及30.81美元/盎司，最終收于30.76美元/盎司，大幅收漲9.66%，創(chuàng)年內(nèi)最大周漲幅。
　　
　　從上周的基本面消息來看，其實(shí)并無重大的實(shí)質(zhì)性利好消息的出現(xiàn)，主要是受到歐美官方言論的影響，帶動市場樂觀情緒的高漲，進(jìn)而使得徘徊震蕩了數(shù)月的金銀行情得以爆發(fā)。
　　
　　首先是上周周初德國《明鏡周刊》發(fā)文指出歐洲央行正在考慮為購買歐元區(qū)受困國家債券設(shè)定利率門檻，即當(dāng)其利率較德債收益率溢價(jià)至一定程度時(shí)，就會買進(jìn)這些債券。這一報(bào)道后，市場對歐洲央行將采取大膽舉措來打壓受困成員國借貸成本、遏制債務(wù)危機(jī)的預(yù)期升溫。雖然在周一德國央行和德國財(cái)政部以及歐洲央行都站出來辟謠，但是，市場上依然對其抱有較大的預(yù)期。而隨后，英國《每日電訊報(bào)》報(bào)道稱，歐洲央行的德國執(zhí)委阿斯穆森表示支持德拉基的購債方案，這代表在歐洲央行是否直接購買債券的問題上，歐洲的政治家可能邁出了關(guān)鍵的一步。《每日電訊報(bào)》還確認(rèn)了《德國明鏡周刊》的報(bào)道，稱歐洲央行的技術(shù)官員們正在研究限制意大利和西班牙國債收益率等方案。由此，歐洲方面帶動了上周金銀價(jià)格的第一輪上攻。
　　
　　而除此之外，帶動上周行情大漲的一個(gè)更為重要的因素來自美聯(lián)儲。美聯(lián)儲上周公布了上次議息會議的會談記錄，記錄中出乎意料的發(fā)出了“除非經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)相當(dāng)大幅度的改善，否則美聯(lián)儲可能很快祭出新一輪貨幣刺激政策”的言論，這極大的刺激了市場投資者的神經(jīng)，金銀價(jià)格隨之一路飆升。
　　
　　基本面分析：
　　
　　本周前半段的消息面較為清淡，需要重點(diǎn)關(guān)注本周下半段的杰克遜霍爾全球央行年會，尤其需關(guān)注伯南克的講話。美聯(lián)儲主席伯南克的講話或?qū)�對目前預(yù)期高漲的QE3給出更為明確指引，在臨近9月的情況下，金銀市場的大波瀾似乎即將掀起。美聯(lián)儲主席伯南克曾在2010年8月份利用這一年會，對外表達(dá)了美聯(lián)儲實(shí)施QE2的意圖。隨后美聯(lián)儲在2010年11月份宣布，將再次實(shí)施6000億美元的“量化寬松”計(jì)劃，即所謂的QE2。而在上周公布的會談紀(jì)要使得市場對于QE3的預(yù)期升溫，那么在全球央行年會上，伯南克是否會故伎重演將成為市場關(guān)心的焦點(diǎn)。
　　
　　即便如此，筆者仍然堅(jiān)定的認(rèn)為，QE3離我們?nèi)匀惠^遠(yuǎn)，盡管上周公布的美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示QE3似乎已然呼之欲出，但是8月份美聯(lián)儲政策會議以來，公布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對較為樂觀，這其中還包括了重要的7月非農(nóng)數(shù)據(jù)。因此QE3還遠(yuǎn)不是板上釘釘?shù)氖隆ｋm然上次公布的美國失業(yè)率有所抬頭，但是如果細(xì)心比對歷史數(shù)據(jù)會發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前的失業(yè)率遠(yuǎn)未達(dá)到QE2時(shí)的超過9%的水平。而今年美國還要面臨總統(tǒng)大選，一向中立的美聯(lián)儲料不會選擇在這個(gè)仍未達(dá)到非QE3不可的時(shí)間段采取措施，一旦采取了QE3措施，高企的通脹恐怕會直接葬送奧巴馬的總統(tǒng)之路，這也是奧巴馬所不能接受的。
　　
　　瑞銀集團(tuán)上周五發(fā)布報(bào)告，對杰克遜霍爾央行年會做出了展望。該行認(rèn)為，美聯(lián)儲主席伯南克將在講話中解釋美聯(lián)儲將會使用何種機(jī)制放松政策，但不會承諾寬松措施即將到來。
　　
　　個(gè)人比較認(rèn)同瑞銀的觀點(diǎn)，因此，從基本面上來看，伯南克不做出承諾QE3即將到來便是對市場高漲的QE3預(yù)期澆了一盆冷水，金銀的下挫便會隨之而來，但是，如果伯南克不再像以往一樣大打太極拳，那對金銀的下挫力度就不會太大，因此，個(gè)人仍認(rèn)為這次將是上漲行情中的一次回調(diào)。
　　
　　對于杰克遜霍爾會議，個(gè)人不認(rèn)為會給出明確的QE3信號，對于金銀將產(chǎn)生利空影響，但是下挫幅度絕不會回吐上周的漲幅。
　　
　　而關(guān)于希臘問題，從上周末希臘總理薩馬拉斯與法國總統(tǒng)奧朗德以及德國總理默克爾的會談中來看，似乎并不如上周早些時(shí)候樂觀。
　　
　　法國總統(tǒng)奧朗德上周六在與希臘總理薩馬拉斯會面后共同舉行的新聞發(fā)布會上表示，希臘政府必須彰顯改革經(jīng)濟(jì)的承諾，這樣歐洲才能發(fā)揮作用，走出危機(jī)。德希會晤后，默克爾刻意回避“放寬援助條件”相關(guān)字眼，聲明開始就稱，她已說服希臘政府竭盡所能解決問題。這就意味著，希臘要求放寬援助條件的美夢破滅。顯然，薩馬拉斯的德法之旅并未能給希臘帶回多少積極成果，而9月三駕馬車的報(bào)告仍將是希臘將要面臨的大考，而一旦“不及格”，希臘退歐的風(fēng)險(xiǎn)將徹底爆發(fā)。
　　
　　對于希臘問題，個(gè)人也是堅(jiān)持之前的觀點(diǎn)，多空消息都有可能釋放，但是不到最后時(shí)刻，歐洲方面絕不會輕易做出論斷，所以，本周來看，希臘問題對于金銀的影響有限。
　　
　　技術(shù)面分析：
　　
　　在白銀周線級別上看，上周已經(jīng)干凈利落的上破下降趨勢線，但是，在如此大幅的上漲之后，依然在244日均線處受阻，這也就說明上漲的動能開始有所疲軟，而本周前半段清淡的消息面將會使其走出震蕩行情。支撐為30.35和29.79，壓力為31和31.8。
　　
　　黃金支撐位1660和1645，壓力位為1690和1720，黃金本周的走勢與白銀相仿。