為刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和就業(yè)市場(chǎng)改善，美聯(lián)儲(chǔ)于昨日會(huì)議正式宣布推出開(kāi)放式量化寬松政策（QE3），每月新增購(gòu)買(mǎi)400億美元的機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券，并強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)會(huì)一直持續(xù)，直到美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)執(zhí)行賣(mài)出短期國(guó)債、買(mǎi)入長(zhǎng)期國(guó)債的“扭轉(zhuǎn)操作”，并繼續(xù)把到期的機(jī)構(gòu)債券和機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券的本金進(jìn)行再投資。最后，美聯(lián)儲(chǔ)還決定繼續(xù)將聯(lián)邦基金利率保持在零至0.25%的超低區(qū)間，并計(jì)劃將這一水平至少保持到2015年年中。
上投摩根認(rèn)為,QE3推出方式超出市場(chǎng)預(yù)期，與前期QE存在三點(diǎn)不同：一、此次QE為開(kāi)放式不設(shè)時(shí)間限制；二、不排除加碼可能；三、即使經(jīng)濟(jì)有所恢復(fù)，不達(dá)預(yù)期也可以繼續(xù)推行，可謂不達(dá)目標(biāo)決不罷休。從細(xì)節(jié)上看，除了繼續(xù)扭轉(zhuǎn)操作之外，每月新增400億美元的機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券購(gòu)買(mǎi)，將有利推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)的進(jìn)一步恢復(fù)。繼歐洲推出無(wú)上限OMT購(gòu)債計(jì)劃，美國(guó)QE3也采用了無(wú)限期政策，美歐貨幣政策在明年還會(huì)維持寬松，這有利于全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)包括大宗商品和股票上行，未來(lái)超預(yù)期因素可能來(lái)自中國(guó)經(jīng)濟(jì)及貨幣政策。
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