2018年展望：這一因素或?qū)�決定多頭命運(yùn) 多數(shù)分析師認(rèn)為明年將是“黃金年”

　　2018年，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策可能是決定黃金價(jià)格的最重要因素，多數(shù)分析師看似對(duì)黃金持看漲觀點(diǎn)，認(rèn)為政策制定者可能不會(huì)如當(dāng)前預(yù)期般提高利率，而其他國(guó)家的央行也將收緊政策，這意味著美元將不能獲得牽引力。
　　
　　他們還指出，股市有可能出現(xiàn)回調(diào)，這將轉(zhuǎn)化為對(duì)黃金的避險(xiǎn)需求。與此同時(shí)，看跌人士表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將保持強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)決策者加息次數(shù)可能會(huì)跟其暗示的一樣多，甚至可能比他們暗示的還要多。
　　
　　周五（12月15日），現(xiàn)貨金交投于1255.00美元/盎司附近，2017年迄今為止上漲了9%，盡管價(jià)格已從9月初的高點(diǎn)下跌了近70美元。
　　
　　“新的一年，我們預(yù)計(jì)將迎來(lái)黃金年，”P(pán)rice Futures Group高級(jí)分析師Phil Flynn表示。
　　
　　道明證券大宗商品策略主管Bart Melek對(duì)Kitco新聞表示，黃金應(yīng)該從美聯(lián)儲(chǔ)受益，其將采取“非常溫和”的貨幣緊縮政策。較低的美國(guó)利率有助于黃金——反之亦然——通過(guò)減少所謂的“機(jī)會(huì)成本”，或失去持有非收益資產(chǎn)的收入，以及削弱美元。黃金往往與美元走勢(shì)相反。
　　
　　在2018年的展望中，道明預(yù)計(jì)美元將貶值，從而提振貴金屬�！邦A(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將開(kāi)始接近緊縮周期的尾聲，就像其他央行考慮退出寬松政策一樣，這應(yīng)該是導(dǎo)致明年美元疲軟的關(guān)鍵催化劑，”道明指出。道明預(yù)計(jì)2018年黃金的平均價(jià)格為1313美元/盎司，在前兩個(gè)季度的平均水平為1300美元/盎司，后兩個(gè)季度為1325美元/盎司。
　　
　　商業(yè)銀行預(yù)計(jì)2018年黃金均價(jià)為1325美元/盎司，而美銀美林則預(yù)計(jì)明年金價(jià)為1326美元/盎司，盡管該行認(rèn)為其前景是謹(jǐn)慎的，因其預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將再加息三次。
　　
　　“主要的貢獻(xiàn)因素仍是幾乎所有主要央行所追求的極度寬松的貨幣政策，這導(dǎo)致利率維持在極低水平，”德商銀行稱(chēng)�！罢�治不確定性也可能是全年不變的特征�！�
　　
　　其他人則更加樂(lè)觀。Flynn預(yù)計(jì)金價(jià)均價(jià)在1400美元/盎司左右，可能會(huì)達(dá)到1500美元/盎司。麥格理上月表示，預(yù)計(jì)金價(jià)將在2018年觸及1400美元/盎司，這將是五年來(lái)的第一次，因"美國(guó)經(jīng)濟(jì)的優(yōu)異表現(xiàn)將結(jié)束"，這意味著美元將遇阻。
　　
　　Flynn和美銀美林認(rèn)為，黃金的潛在買(mǎi)盤(pán)源自通脹保值。
　　
　　Flynn表示：“我們預(yù)計(jì)明年金價(jià)將出現(xiàn)更多上行風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槲覀冋J(rèn)為，我們將開(kāi)始看到通脹開(kāi)始回歸到等式中。我們預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在抗擊通脹落后于曲線。我們預(yù)計(jì)大宗商品價(jià)格將攀升，這將使黃金市場(chǎng)達(dá)到下一個(gè)水平。”
　　
　　美銀美林補(bǔ)充稱(chēng)：“通脹意外很有可能會(huì)讓買(mǎi)家進(jìn)入市場(chǎng)，部分原因是黃金通常被視為對(duì)總體價(jià)格水平上漲的防范。我們建議減持黃金的投資者增加其配置�！�
　　
　　與此同時(shí)，法國(guó)興業(yè)銀行金屬分析師Robin Bhar在最近幾周對(duì)黃金的看法“略有悲觀”。他預(yù)計(jì)2018年的平均價(jià)格將回落至1175美元/盎司，因他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將保留一些鷹派立場(chǎng)。
　　
　　Bhar說(shuō)道：“我們預(yù)計(jì)，在2018年期間，黃金價(jià)格將下降，這是基于美國(guó)貨幣政策繼續(xù)收緊而作出的。我們認(rèn)為，因經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同步且供應(yīng)不足，工業(yè)金屬的表現(xiàn)會(huì)更好，這將給黃金帶來(lái)一股逆風(fēng)�！�
　　
　　凱投宏觀（Capital Economics）預(yù)計(jì)，到2018年第四季度，黃金價(jià)格將降至約1200美元/盎司，因美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)采取更激進(jìn)的緊縮貨幣政策，尤其是在美國(guó)稅收改革獲得通過(guò)并支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的情況下�！懊缆�(lián)儲(chǔ)的緊縮政策將會(huì)被證明是過(guò)于強(qiáng)勁的逆風(fēng)因素，尤其是對(duì)黃金和白銀來(lái)說(shuō)，”該行說(shuō)道。
　　
　　股票、加密貨幣和地緣政治
　　
　　股票和加密貨幣最終可能成為黃金的支撐因素，尤其是如果它們回吐2017年的大幅漲勢(shì)的話。
　　
　　Flynn說(shuō)：“人們對(duì)股市可能出現(xiàn)的回調(diào)和一些大漲的虛擬貨幣的潛在回調(diào)越來(lái)越感到擔(dān)憂。因此，你可能會(huì)看到貴金屬的更多避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)以從像股票這樣的傳統(tǒng)資產(chǎn)中分散投資�！�
　　
　　Melek評(píng)論說(shuō)，股市的飆升已被完全消化，但股票可能不會(huì)有一個(gè)“完美的環(huán)境”來(lái)無(wú)限期地持續(xù)下去。
　　
　　沃爾什交易商業(yè)對(duì)沖主管Sean Lusk指出，他也對(duì)2018年初的黃金保持樂(lè)觀，但對(duì)今年下半年持觀察等待觀點(diǎn)。
　　
　　Lusk說(shuō)：“我認(rèn)為，我們將看到股市的一些獲利回吐，恐慌波動(dòng)指數(shù)可能會(huì)上升�！彼�表示，這將給黃金帶來(lái)利好。
　　
　　Melek預(yù)計(jì)，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，印度和中國(guó)的需求將得到改善。高盛曾表示，新興市場(chǎng)國(guó)家的需求在收入上升、民眾買(mǎi)得起黃金的情況下表現(xiàn)最佳，而在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，人們更傾向于購(gòu)買(mǎi)黃金作為避險(xiǎn)工具。
　　
　　交易員們通常會(huì)在出現(xiàn)令人擔(dān)憂的地緣政治沖突時(shí)買(mǎi)入黃金作為避險(xiǎn)工具，分析師表示，未來(lái)一年可能會(huì)出現(xiàn)更多情況，當(dāng)然，只有時(shí)間才會(huì)知道他們的情況。不過(guò)，Bhar指出，地緣政治因素“來(lái)了又走”，并不一定會(huì)對(duì)黃金提供持久的支持。
　　
　　Bhar預(yù)計(jì)各國(guó)央行將繼續(xù)買(mǎi)入黃金，盡管他表示，這可能會(huì)為金價(jià)提供更多的“緩沖效應(yīng)”，而不是強(qiáng)勁的推動(dòng)作用。他懷疑，官方部門(mén)的需求將低于過(guò)去10年的大部分時(shí)間。