稅改行情進入尾聲黃金回暖 美聯(lián)儲的擔(dān)憂恐成現(xiàn)實

　　由于稅改實際上已被市場上消化，美元的動能開始減弱。黃金上漲0.22%至1264.05，白銀下跌0.37%至16.09。鉑金下跌0.35%至907.70，鈀金下跌0.27%至1017.75。
　　
　　全球最大黃金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD黃金持倉量周一較上周五下降0.84%，同期全球最大白銀上市交易基金iShares Silver Trust SLV白銀持倉不變。
　　
　　隱性利好
　　
　　由于獲利結(jié)盤，美國較短期和較長期國債收益率差周一從10年來最窄走闊。
　　
　　溫和通脹、政府增加短期借貸以及稅改都促使交易員更青睞較長期國債并看空較短期國債。
　　
　　“在最近收益率曲線大幅趨平后，有一些獲利回吐，”Janney Montgomery Scott首席 固定收益策略師Guy LeBas稱。
　　
　　上周美聯(lián)儲決策者表示，預(yù)計明年將升息三次，預(yù)期特朗普政府提出的減稅計劃將提振 經(jīng)濟增長在短期加速。
　　
　　共和黨高層周末稱，他們預(yù)計國會本周將批準(zhǔn)減稅議案。
　　
　　獨立的政府分析估計，稅改將至少產(chǎn)生1萬億到20萬億美元的國家債務(wù)。
　　
　　分析師預(yù)計，財政部將增加五年期以下國債的發(fā)行量，為稅改計劃帶來的聯(lián)邦赤字增加融資。
　　
　　財政部可能在2018年初增加發(fā)債的預(yù)期，周一早盤刺激中短期國債收益率走高，但之后漲勢消退，原因是美股在減稅計劃獲得通過的預(yù)期帶動下大漲。
　　
　　兩年期美債收益率下跌0.8個基點，至1.832%，稍早觸及九年高位的1.857%。
　　
　　五年期和30年期收益率差觸及51.9個基點，這是2007年10月以來首見，隨后擴大到57.5個基點。
　　
　　盡管周一收益率曲線變陡，近期收益率曲線趨平的大趨勢仍然未變。
　　
　　“趨陡的走勢相對溫和，長期來看，我們預(yù)計收益率曲線將繼續(xù)趨平，”Piper　Jaffr ay Justin固定收益策略負責(zé)人Justin　Hoogendoorn表示。
　　
　　數(shù)據(jù)方面，全美住宅建筑商協(xié)會(NAHB)稱，12月房屋市場指數(shù)升至74，好于預(yù)期。
　　
　　經(jīng)濟學(xué)家正密切關(guān)注，最近幾周房屋抵押貸款利率溫和上漲后，是否開始拖累樓市活動。
　　
　　卡什卡利周一在一份聲明中解釋了上周提出異議的原因，其中正包括收益率曲線趨于平緩。
　　
　　卡什卡利指出，“在沒有增加通貨膨脹的情況下繼續(xù)上調(diào)利率可能會不必要地抑制工資增長，同時可能增加經(jīng)濟衰退的可能性。雖然收益率曲線還沒有反轉(zhuǎn)，債券市場告訴我們，經(jīng)濟衰退的可能性正在增加�！�
　　
　　耶倫(Janet Yellen)在她最后一次央行決議的會后發(fā)言中也談到了這個問題。
　　
　　如果美債明年無法扭轉(zhuǎn)這個趨勢，央行官員的擔(dān)憂會加劇，從而抑制加息預(yù)期，對黃金形成支撐。
　　
　　市場觀點
　　
　　富拓(FXTM)首席市場策略官Hussein Sayed稱，本周簽署稅改生效會提振加息預(yù)期和美元，從而拉低金價。
　　
　　不過他補充道，美債收益率趨平可能限制美元的漲幅。
　　
　　福四通(INTL FCStone)分析師Edward Meir稱，黃金的上行空間令人擔(dān)憂，目前這個階段減倉可能不是好選擇。
　　
　　他解釋道，股市、比特幣和稅改在短期內(nèi)都會繼續(xù)刺激美元和美債收益率上漲。
　　
　　加拿大豐業(yè)銀行(Scotiabank)分析師在報告中稱，預(yù)期黃金在經(jīng)歷稅改后會走高，朝鮮局勢隨時有再升溫的可能。
　　
　　豐業(yè)銀行預(yù)期黃金明年的交易區(qū)間在1190-1390。