特朗普為耶路撒冷不惜恐嚇 稅改或只能給黃金撓癢

　　黃金在觸及兩周高點(diǎn)后回撤，消化前幾日的漲幅。特朗普一邊慶祝稅改通過，一邊也沒閑著揮舞大棒。
　　
　　他周三(12月20日)威脅稱，對(duì)于投票支持要求美國撤回承認(rèn)耶路撒冷為以色列首都決定的聯(lián)合決議草案的國家，美國將會(huì)斷絕金融援助。黃金下跌0.03%至1264.76，白銀下跌0.12%至16.16。鉑金下跌1.11%至908.15，鈀金上漲0.32%至1028.53。
　　
　　全球最大黃金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD黃金持倉周三較周二持平，同期全球最大白銀上市交易基金iShares Silver Trust SLV白銀持倉也不變。
　　
　　稅改前景難料
　　
　　稅改最終獲通過讓債市遭迎頭痛擊，一些長(zhǎng)期國債的收益率升至數(shù)月高位。
　　
　　不過由于對(duì)通脹的信心還是不足，許多投資者相信收益率曲線變陡是暫時(shí)的。
　　
　　有觀點(diǎn)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)(FED)會(huì)繼續(xù)不顧通脹加息，使得較長(zhǎng)期國債更具吸引力，導(dǎo)致本周收益率曲線達(dá)到十年來最平。
　　
　　然而在稅改刺激下，收益率曲線正在急劇逆轉(zhuǎn)趨平走勢(shì)。
　　
　　“現(xiàn)在是獲利了結(jié)的好時(shí)機(jī)，”紐約Canaccord Genuity的策略師Brian Reynolds表示。
　　
　　美國國債市場(chǎng)拋售推動(dòng)指標(biāo)10年期國債收益率漲至將近2.50%，為九個(gè)月高點(diǎn)；30年期國債收益率也升至五周高點(diǎn)約2.87%。
　　
　　不過考慮到低通脹和美債需求旺盛，押注收益率曲線趨平的交易長(zhǎng)期來看可能將重獲青睞。短期走勢(shì)則更加難以判斷，其中一個(gè)因素是企業(yè)在海外持有的龐大現(xiàn)金。
　　
　　美國跨國企業(yè)的海外獲利估計(jì)在2.6萬億美元之譜，新稅法頒布后他們或?qū)�匯回一部分，財(cái)政部國庫可望從回流的資金課稅中獲益。
　　
　　Reynolds估計(jì)，如果企業(yè)將其海外獲利全數(shù)匯回國內(nèi)，那么財(cái)政部2018年將可收取2250億美元稅金。這意味著政府的兩年期與三年期國債發(fā)行可能減少，這些品種的國債收益率將受到打壓，從而使收益率曲線趨陡勢(shì)頭持續(xù)到2019年。
　　
　　獨(dú)立的政府預(yù)測(cè)顯示，稅改計(jì)劃可能導(dǎo)致國債在10年內(nèi)至少增加1-20萬億美元，財(cái)政部可能要加大舉債力度以彌補(bǔ)稅收的減少。
　　
　　稅改法案激勵(lì)企業(yè)投資及消費(fèi)者支出是影響未來收益率曲線的另一個(gè)關(guān)鍵因素。
　　
　　企業(yè)投資及消費(fèi)者支出的上升可提高稅收，并限制赤字的擴(kuò)大。
　　
　　華爾街的主流看法是減稅只能為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來短暫提振，許多分析師預(yù)期未來一年長(zhǎng)債收益率曲線趨平態(tài)勢(shì)將重新確立。
　　
　　國會(huì)稅收聯(lián)合委員會(huì)(Joint Committee on Taxation)表示，一旦稅改法案通過，將為未來10年美國經(jīng)濟(jì)規(guī)模平均帶來0.8%的提振效果。也就是，每年對(duì)于經(jīng)濟(jì)增速的提振效果只有0.08%左右。
　　
　　高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)預(yù)計(jì)，美國稅改將推動(dòng)2018-2019年GDP提高0.3個(gè)百分點(diǎn)。
　　
　　賓夕法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院預(yù)算模型(Penn Wharton Budget Model)的分析師表示，稅改對(duì)于經(jīng)濟(jì)年度推動(dòng)效果只有0.06個(gè)百分點(diǎn)至0.12個(gè)百分點(diǎn)。
　　
　　即便美國國家稅收基金會(huì)(Tax Foundation)——通常對(duì)于減稅對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的預(yù)估較為激進(jìn)——也認(rèn)為，最終的稅改方案只是會(huì)對(duì)2018年GDP增長(zhǎng)產(chǎn)生0.35個(gè)百分點(diǎn)的提振作用，且其效果在未來數(shù)年內(nèi)會(huì)逐步減弱。
　　
　　“因此我們?nèi)匀徽J(rèn)定，2018年收益率曲線會(huì)繼續(xù)趨平，”摩根士丹利(Morgan Stanley)分析師周三在報(bào)告中表示。
　　
　　簡(jiǎn)而言之，稅改的前景充滿不確定性，因此美元和美債收益率要真正確立上行趨勢(shì)還有待觀察。黃金近幾日的反彈也恰恰證明了這點(diǎn)，在利好事件畫下句點(diǎn)時(shí)，市場(chǎng)變得更加更冷靜。
　　
　　市場(chǎng)觀點(diǎn)
　　
　　Think Markets首席市場(chǎng)分析師Naeem Aslam稱，黃金目前低迷主要是受到美元的作用。
　　
　　他補(bǔ)充道，估計(jì)股市的回調(diào)會(huì)給黃金一些上升動(dòng)力。
　　
　　MKS PAMP集團(tuán)交易員Sam Laughlin在報(bào)告中稱，200日移動(dòng)均線1269.50的阻力明顯。