美國(guó)低通脹或限制實(shí)際利率增長(zhǎng)，黃金市場(chǎng)前景樂(lè)觀

　　周二（12月26日）根據(jù)世界最大銀行的數(shù)據(jù)，美國(guó)低通脹最終將使2018年的實(shí)際利率保持在較低水平，為黃金市場(chǎng)提供強(qiáng)有力的支持。
　　
　　標(biāo)準(zhǔn)銀行分析師馬庫(kù)斯·加維在最近的一份報(bào)告中寫(xiě)道，該行對(duì)2018年的金價(jià)持樂(lè)觀態(tài)度。因?yàn)榉治鰩熣J(rèn)為，將黃金納入多元化投資組合中是有充分理由的。
　　
　　加維表示:“我們認(rèn)為，美國(guó)的通脹將繼續(xù)低于美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)測(cè)，而美國(guó)消費(fèi)者對(duì)更高的償債成本的脆弱性，將使美聯(lián)儲(chǔ)有理由暫停利率正�；�的進(jìn)程。”
　　
　　該行預(yù)計(jì)在2018年，黃金的平均價(jià)格將達(dá)到1312.50美元/盎司。加維補(bǔ)充說(shuō)，雖然他仍然看好黃金，但除非股市的反彈停止，否則黃金不會(huì)出現(xiàn)大幅的上漲趨勢(shì)。
　　
　　隨著2018年預(yù)期的穩(wěn)步增長(zhǎng)，加維表示，黃金投資者將重點(diǎn)關(guān)注實(shí)際利率。由于黃金是一種非收益率資產(chǎn)，利率上升會(huì)降低黃金對(duì)投資者的吸引力。
　　
　　盡管美聯(lián)儲(chǔ)明年可能會(huì)加息三次，以超過(guò)通脹曲線，但加維對(duì)此表示不大可能。因?yàn)檫@將給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)壓力，而經(jīng)濟(jì)并不像看上去的那樣強(qiáng)勁。
　　
　　他說(shuō):“我們認(rèn)為，當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)的周期性強(qiáng)勁勢(shì)頭掩蓋了潛在的問(wèn)題，這也可能削弱美聯(lián)儲(chǔ)提高實(shí)際利率的能力�！笨紤]到金融危機(jī)以來(lái)美國(guó)GDP增長(zhǎng)的因素，過(guò)去3年里，在商業(yè)投資滯后的情況下，消費(fèi)者支出支撐了整體增長(zhǎng)。如果利率上升限制了美國(guó)消費(fèi)者的消費(fèi)意愿，美聯(lián)儲(chǔ)將面臨增長(zhǎng)放緩，或需要另一部分經(jīng)濟(jì)來(lái)抵消這種放緩。
　　
　　加維補(bǔ)充說(shuō)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)新稅法在圣誕節(jié)前簽署成為法律持懷疑態(tài)度，這將是明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)重要推動(dòng)力。在總體稅率已經(jīng)很低的國(guó)家，私人投資疲軟，尤其是英國(guó)，一再表示傾向回購(gòu)股票或發(fā)行特別股息，而不是投資，因此我們懷疑市場(chǎng)在2018年是否會(huì)出現(xiàn)巨大變化。