美元經(jīng)歷“悲慘”一周，特朗普未來貿(mào)易政策是關(guān)鍵

　　美國官員本周在達(dá)沃斯論壇關(guān)于美元的言論引發(fā)了一陣小的風(fēng)暴。美元本周經(jīng)歷了糟糕的一周，一度跌破89關(guān)口，創(chuàng)三年新低。對(duì)于美元的未來，更重要的因素是美國官員在離開瑞士后在貿(mào)易方面的言行。分析師認(rèn)為，如果特朗普政策采取更多的貿(mào)易保護(hù)措施或引發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)，美元跌勢將進(jìn)一步加劇。
　　
　　美元經(jīng)歷“慘不忍睹”的一周
　　
　　分析師認(rèn)為，美元經(jīng)過最近一波下跌后可能會(huì)稍加鞏固，目前的重點(diǎn)在于，特朗普政府是否能在不引發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)及新的貨幣波動(dòng)性的前提下追求其公平貿(mào)易協(xié)定的目標(biāo)。
　　
　　美元指數(shù)已經(jīng)歷了一年的跌勢，美聯(lián)儲(chǔ)加息及貨幣政策正�；�快于歐日等國應(yīng)該讓美元升值，結(jié)果相反的情況發(fā)生了。隨著歐洲和日本的經(jīng)濟(jì)改善，歐日央行接近退出貨幣寬松政策，流入歐元及日元的資金增加，美元走弱。
　　
　　然后，本周美國財(cái)長努欽本周在達(dá)沃斯論壇的言論加劇了美元的跌勢。努欽表示，“弱勢美元對(duì)美國貿(mào)易有利”。對(duì)市場來說，這聽起來像是對(duì)美元貶值的認(rèn)可，及背棄美國長期口頭支持強(qiáng)勢美元的政策。
　　
　　美元進(jìn)入2018年以來一直表現(xiàn)糟糕，這遠(yuǎn)在努欽發(fā)表這些言論之前。因此，美元的跌勢并非源自努欽的言論，本周在努欽發(fā)表言論的前后美元就有一些明顯的波動(dòng)。Exante數(shù)據(jù)創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Nordvig表示，“這關(guān)于全球增長，關(guān)于一些資本流動(dòng)的轉(zhuǎn)變�！�
　　
　　努欽的言論也正值特朗普對(duì)太陽能板及洗衣機(jī)征收重稅之際。本周加拿大也在進(jìn)行重要的貿(mào)易談判，美國、加拿大及墨西哥試圖重塑24年的北美自由貿(mào)易協(xié)定（NAFTA)。
　　
　　特朗普和努欽試圖口頭挽救美元
　　
　　周四（1月25日），美國總統(tǒng)特朗普意外表態(tài)稱“希望看到強(qiáng)勢美元”，美元應(yīng)聲反彈。
　　
　　特朗普(Donald Trump)表示，在他的領(lǐng)導(dǎo)下，美元將隨著時(shí)間的推移而增強(qiáng)，而美國財(cái)政部部長努欽關(guān)于美元的最新言論被誤讀了�！�美元將變得越來越強(qiáng)大，最終我希望看到強(qiáng)勢美元，我們的國家在經(jīng)濟(jì)上變得如此強(qiáng)大，在其他方面也變得強(qiáng)大起來�！�
　　
　　努欽也站出來為他的言論辯解。努欽周四表示，近來的言論并不代表他在美元立場上的轉(zhuǎn)變，“長期來說堅(jiān)定看好美元走強(qiáng)”。
　　
　　本周五，美國財(cái)長姆努欽表示，他此前的言論只是“陳述一個(gè)美元短期內(nèi)走軟影響的事實(shí)。我沒有打算以任何方式支持和鼓勵(lì)�！彼�此前的美元言論“完全無意違反我們不會(huì)試圖干預(yù)匯市的承諾”，“純屬被斷章取義”。美國不干預(yù)匯市，也不鼓勵(lì)別國干預(yù)。
　　
　　但市場繼續(xù)拋售美元，一些分析師預(yù)計(jì)這一現(xiàn)象今年將繼續(xù)。周五，美元指數(shù)觸及三年新低。
　　
　　未來重點(diǎn)關(guān)注特朗普在貿(mào)易政策上的言行
　　
　　如果特朗普采取更廣泛的貿(mào)易行動(dòng)，這被視為保護(hù)主義，這將加速美元的下跌。道明證券(TD Securities)北美外匯策略主管Mark McCormick表示，“市場關(guān)注的下一個(gè)焦點(diǎn)是，特朗普是否會(huì)轉(zhuǎn)向更多的保護(hù)主義、孤立主義政策，還是他試圖在全球貿(mào)易中發(fā)揮更好一點(diǎn)的作用。”
　　
　　特朗普在就職以前曾表示，他喜歡弱勢美元，這開啟了美元的跌勢。自此之后，美元已下跌超過11%。弱勢美元是一把雙刃劍，對(duì)跨國公司及將美國產(chǎn)品銷往它國的公司有利，但對(duì)美元資產(chǎn)比如美國債券不利。
　　
　　Mark McCormick說道，“本周，美元在達(dá)沃斯處于最突出的位置。努欽和特朗普前前后后就美元政策發(fā)表言論。我認(rèn)為，每個(gè)人都完全意識(shí)到特朗普偏愛弱勢美元的傾向，不管他們是否會(huì)做些什么來加速這一趨勢。很明顯他們把重點(diǎn)放在雙邊貿(mào)易逆差上�！�
　　
　　特朗普在達(dá)沃斯論壇演講中重申了“美國第一”的原則，但他表示這并不意味著美國“獨(dú)來獨(dú)往”。他還表示，美國正尋求公平貿(mào)易。他吹噓了美國的經(jīng)濟(jì)增長、美國股市表現(xiàn)、美國的新稅改法案及美國對(duì)“商業(yè)開放”的態(tài)度。
　　
　　Exante數(shù)據(jù)創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Nordvig表示，美國貿(mào)易政策的變化是我們最為關(guān)注的。他表示，如果北美自由貿(mào)易協(xié)定終止，這對(duì)墨西哥比索來說將立即產(chǎn)生負(fù)面影響，但美元資金將流失，這些資金將轉(zhuǎn)而流入歐洲和日本。這對(duì)創(chuàng)紀(jì)錄高位的股市也是一個(gè)負(fù)面因素。
　　
　　德意志銀行G10外匯策略全球主管艾倫羅斯金(Alan Ruskin)認(rèn)為，在本周美元大跌及歐元大幅上周之后將會(huì)迎來一些鞏固。本周，歐元大漲1.7%。但他也表示，市場正密切關(guān)注美國的貿(mào)易政策，特朗普在對(duì)特定產(chǎn)品采取措施之后是否進(jìn)一步采取行動(dòng)。
　　
　　隨著美元下跌，市場將焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向其他貨幣，比如歐元和日元作為儲(chǔ)備貨幣也變得越來越有吸引力。