黃金市場(chǎng)已連續(xù)第二周處于消極區(qū)域，許多投資者都在問：發(fā)生了什么？
金價(jià)下跌之際，股市大幅下挫，進(jìn)入修正區(qū)域。過去一周，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)在兩個(gè)交易日內(nèi)下跌逾1000點(diǎn)。道瓊斯指數(shù)自上周五以來累計(jì)下跌了逾6%，自兩周前錄得紀(jì)錄高點(diǎn)以來已累計(jì)下跌逾10%。
然而，盡管金價(jià)進(jìn)一步下跌，但相對(duì)于股市而言，其表現(xiàn)要好于股票市場(chǎng)。Comex 4月份黃金期貨交投于1316.60美元/盎司左右，較前一周下跌2.7%。白銀也走低，較前一周下跌近3%。
德國商業(yè)銀行大宗商品研究主管Eugen Weinberg表示：“在大幅回調(diào)中看到黃金下跌并不罕見。在市場(chǎng)調(diào)整的第一波浪潮中，我們預(yù)計(jì)，隨著投資者籌集現(xiàn)金，我們將看到不加區(qū)分的拋售。他們將出售有利可圖的、流動(dòng)性好的交易，那就是黃金�！�
展望未來，盡管金價(jià)可能在近期內(nèi)繼續(xù)走低，但Weinberg表示，黃金將最終重獲避險(xiǎn)魅力。他補(bǔ)充說，他預(yù)計(jì)長期價(jià)值投資者將在近期內(nèi)逢低買入。
"股市危機(jī)持續(xù)時(shí)間越長，對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求就越多，"他說道�！霸�1300美元水平應(yīng)該有可*的避險(xiǎn)需求�！�
倫敦資本集團(tuán)研究主管Jasper Lawler認(rèn)為，股市的調(diào)整不足以刺激對(duì)黃金的避險(xiǎn)需求。他補(bǔ)充說，10%的調(diào)整被許多股票分析師視為“健康”。不過，他補(bǔ)充稱，股市下跌的時(shí)間越長，黃金的吸引力就越大。
“人們需要對(duì)股市失去更多的信心。一旦他們看到市場(chǎng)不會(huì)好轉(zhuǎn)，他們就會(huì)考慮采取更多的防御立場(chǎng)，我預(yù)計(jì)他們會(huì)轉(zhuǎn)向黃金，”他稱。
Lawler補(bǔ)充道，投資者不應(yīng)該預(yù)計(jì)金價(jià)將會(huì)飆升，因?yàn)槿蜓胄袑?duì)收緊貨幣政策的預(yù)期越來越大。
他指出：“通貨膨脹正在發(fā)生，投資者正在考慮央行將如何反應(yīng)。黃金市場(chǎng)確實(shí)需要看到更高的通脹率以及相對(duì)較低的利率，才能突破新高�！�
加息預(yù)期升溫
今年年初，芝加哥商品交易所30日基金期貨價(jià)格走勢(shì)顯示，在2018年底前只會(huì)上調(diào)兩次利率。過去一周，隨著市場(chǎng)開始對(duì)年底前4次加息的可能性進(jìn)行定價(jià)，這些預(yù)期已大幅上升。
在幫助引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期的過程中，美聯(lián)儲(chǔ)官員們?cè)谶^去的一周里充分發(fā)揮了作用，闊談“逐步加息”的想法。
紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利在接受彭博社采訪時(shí)表示，目前股市的回調(diào)是“無關(guān)緊要”。
“很明顯市場(chǎng)正對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長非常迅速，因此全球貨幣當(dāng)局已開始或正考慮考試撤銷寬松政策這一事實(shí)進(jìn)行調(diào)整，這有點(diǎn)不同于我們?cè)谄摺四曛暗沫h(huán)境，”他在采訪中說�！拔覍�(duì)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的持久性更有信心，更相信美聯(lián)儲(chǔ)將不得不繼續(xù)采取更多的貨幣政策寬松�！�
投資者需要密切關(guān)注美元
大宗商品分析師表示，除了利率之外，黃金投資者還需要密切關(guān)注美元指數(shù)。自兩周前觸及三年低點(diǎn)以來，美元指數(shù)已反彈1.5%。
Lawler指出：“盡管美元兌主要貨幣顯示出了觸底的跡象，但黃金將難以爆發(fā)。”
盡管美元走強(qiáng)將對(duì)金價(jià)構(gòu)成壓力，但一些分析師認(rèn)為美元已超賣。
道明證券外匯分析師在最近的一份報(bào)告中表示，"美元近期基本面狀況有所改善，但我們預(yù)計(jì)任何反彈都可能是短暫的，并提供更好的拋售水平。"
高盛分析師周四上調(diào)了12個(gè)月金價(jià)預(yù)期。改行預(yù)計(jì)明年金價(jià)將漲至1450美元/盎司。他們看好黃金，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為2018年新興市場(chǎng)貨幣表現(xiàn)將優(yōu)于美元。
Blue Line Futures總裁Bill Baruch認(rèn)為，美元最近的反彈是一場(chǎng)熊市的反彈，并預(yù)計(jì)美元在短期內(nèi)將遭遇重大阻力，這對(duì)黃金有利。
他說：“我認(rèn)為，如果美元指數(shù)有足夠的動(dòng)能，那就應(yīng)該推高到91。該指數(shù)仍保持在90關(guān)口，最終，我認(rèn)為這一水平不會(huì)維持下去�！�
在目前水平下，Baruch青睞黃金，但他補(bǔ)充道，他愿意在1301美元/盎司附近買入，因?yàn)槭袌?chǎng)在短期內(nèi)仍可能會(huì)走低。
關(guān)注水平
隨著金價(jià)跌至關(guān)鍵初始支撐位下方，分析師們表示，下一關(guān)注水準(zhǔn)為1301美元/盎司。如這一支撐失守，黃金可能會(huì)跌至1280美元。
IG市場(chǎng)分析師Chris Beauchamp表示，他希望1313美元能得以維持，以吸引逢低買盤。
他說：“動(dòng)能再次被過度拋售，因此，逢低買盤可能希望把黃金放在他們的雷達(dá)上。”
Lawler表示，除非金價(jià)跌至1240美元以下，否則他不會(huì)徹底看空黃金。
最后的決定權(quán)
根據(jù)分析師和經(jīng)濟(jì)學(xué)家的說法，下周市場(chǎng)將圍繞通脹而展開，屆時(shí)美國將公布1月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）報(bào)告。如果通脹確實(shí)升向美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，那么股市可能還有進(jìn)一步下跌的空間，因?yàn)檫@將迫使美聯(lián)儲(chǔ)在貨幣政策上更加激進(jìn)。
這一數(shù)據(jù)可能對(duì)金價(jià)不利，因?yàn)檠胄械募みM(jìn)舉措可能會(huì)推高實(shí)際利率預(yù)期，從而增加黃金的機(jī)會(huì)成本。
另一項(xiàng)重要報(bào)告將是零售銷售。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，消費(fèi)在美國經(jīng)濟(jì)中占有很大比例，因此任何支出的增加都可能成為緊張不安的市場(chǎng)的一劑良藥。
此外，美國還將公布2月地區(qū)制造、1月房屋開工和營建許可數(shù)據(jù)。
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