外匯交易員坐立不安！今晚鮑威爾國會(huì)證詞會(huì)如何影響市場？

　　眼下，美聯(lián)儲(chǔ)新任主席鮑威爾(Jerome Powell)即將在北京時(shí)間周二(2月27日)23:00左右在美國眾議院金融服務(wù)委員會(huì)作證，美聯(lián)儲(chǔ)(FED)將提前1個(gè)半小時(shí)發(fā)布他的證詞。而這也讓全球外匯市場的交易員坐立不安，由于市場對鮑威爾的觀點(diǎn)并不太了解，因此他可能會(huì)給出與前任耶倫(Janet Yellen)不同的答案。
　　
　　此前，鮑威爾在就職聽證會(huì)上就已經(jīng)傳達(dá)將延續(xù)其前任耶倫漸進(jìn)收緊貨幣政策的做法。但是，自他四個(gè)月前接受總統(tǒng)特朗普的美聯(lián)儲(chǔ)主席提名以來，短期前景已經(jīng)發(fā)生重大變化。
　　
　　今年2月初，金融市場動(dòng)蕩卷土重來，一路高歌猛進(jìn)的股市也會(huì)掉頭重挫。在低失業(yè)率和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長之際，1.5萬億美元的稅改計(jì)劃加大了對美國經(jīng)濟(jì)的刺激力度，而這可能招來央行最大的敵人--通貨膨脹。特朗普政府試圖測試世界對美國債務(wù)胃口的上限，債券供應(yīng)的上升加大了市場利率的上行壓力。
　　
　　聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)上周公布了1月份的政策會(huì)議紀(jì)要，顯示美聯(lián)儲(chǔ)官員對經(jīng)濟(jì)前景的看法更為積極，理由是“經(jīng)濟(jì)有可觀的潛在動(dòng)能”，并且對實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)越來越樂觀。大多數(shù)與會(huì)者指出，經(jīng)濟(jì)增長前景更加強(qiáng)勁，提升了進(jìn)一步逐步收緊政策將合適的可能性。
　　
　　根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)去年12月會(huì)議的“點(diǎn)陣圖”，決策者的利率預(yù)期中值為2018年加息三次。但包括野村證券和高盛等投行機(jī)構(gòu)現(xiàn)在都預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)今年有望加息四次。與此同時(shí)，聯(lián)邦基金利率期貨顯示，今年3月加息的概率近期已經(jīng)超過90%。
　　
　　首先，如果鮑威爾在國會(huì)作證時(shí)強(qiáng)調(diào)連續(xù)性，則表示美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)堅(jiān)持今年加息三次的基準(zhǔn)。如果他沒有傳達(dá)一個(gè)直接的信息，市場將會(huì)評估其措辭的重點(diǎn)。如果他傾向于謹(jǐn)慎，等待看到更多的薪資數(shù)據(jù)，等待近期減稅和財(cái)政刺激措施的影響等，他的信息將被視為鴿派。
　　
　　德意志銀行(Deutsche Bank)策略師Alan Ruskin周一在報(bào)告中寫道，“鮑威爾干預(yù)市場并造成波動(dòng)的動(dòng)力很小,市場很可能不會(huì)得到有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)今年預(yù)期加息次數(shù)從3次上調(diào)至4次的信號(hào)。”該行還說，市場可能會(huì)對鮑威爾聽證會(huì)的問答環(huán)節(jié)作出反應(yīng)。
　　
　　至于美元的走向，德意志銀行認(rèn)為，受到該事件發(fā)生前調(diào)整倉位的影響，市場在一個(gè)方向上倉位調(diào)整的越多，市場越容易在聽證會(huì)結(jié)束后出現(xiàn)行情逆轉(zhuǎn)。但目前3月FOMC會(huì)議升息接近板上釘釘，從而減少了外匯市場對美聯(lián)儲(chǔ)言論的反應(yīng)，
　　
　　新加坡三井住友銀行資深全球市場分析師Satoshi Okagawa則表示：“他(鮑威爾)可能不需要投射任何鴿派的形象。但在股票價(jià)格不穩(wěn)定的時(shí)候，他也不需要說任何在利率上聽起來特別鷹派的事情。”
　　
　　此外，如果出現(xiàn)鷹派的情況，市場又會(huì)作何反應(yīng)？隨著工資和通脹的上升，美聯(lián)儲(chǔ)近期包括強(qiáng)勁通脹數(shù)據(jù)在內(nèi)的反應(yīng)將意味著加速加息部分，今年可能加息4次，而不是3次。
　　
　　前美聯(lián)儲(chǔ)理事、現(xiàn)任華盛頓顧問公司Monetary Policy Analytics負(fù)責(zé)人Laurence Meyer預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)今年升息四次，比決策官員12月份的預(yù)估多一次，但表示這可能是極限。
　　
　　如果鮑威爾在證詞中對經(jīng)濟(jì)感到樂觀，看到進(jìn)一步的增長，并受到工資和物價(jià)發(fā)展的鼓舞，市場可能會(huì)開始消化2018年加息四次的概率。
　　
　　在這種情況下，股市將會(huì)在鷹派信息中暴跌，美元將會(huì)上漲。那些已經(jīng)很脆弱的貨幣如英鎊和加元將遭受比其他貨幣更大的損失。