反彈無(wú)力、波動(dòng)性低？黃金疲軟的罪魁因素還是美元！

　　周四(6月7日)亞市盤中，現(xiàn)貨黃金震蕩交投于1300美元關(guān)口下方，近日，黃金走勢(shì)和美元“脫鉤”跡象，而黃金自年初以來(lái)的波動(dòng)性就一直受到壓制，從更長(zhǎng)的周期來(lái)看，美元的強(qiáng)勢(shì)是黃金能夠“無(wú)視”市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒的關(guān)鍵因素。
　　
　　分析師表示，2018年的金融市場(chǎng)和2017年有很大的不同，2018年，不僅股票的波動(dòng)性下降，而且對(duì)沖的可*性也在下降。美債收益率上漲，整體交投于2%-4%之間，而對(duì)沖基金青睞的另一個(gè)投資組合——黃金的波動(dòng)性卻幾乎一直處于低谷狀態(tài)。
　　
　　自去年11月以來(lái)，以美元計(jì)算，全球股市漲幅達(dá)3%，而美股表現(xiàn)更好，漲幅達(dá)到了5%，與此同時(shí)，美債指數(shù)交投于2.5%水平附近，而黃金卻一直保持低潮，也就是說，盡管黃金打敗了美債，但是卻不及美股。
　　
　　即便在股市拋售期間，黃金也并非完全可*的對(duì)沖工具，例如，5月29日意大利債券市場(chǎng)動(dòng)蕩之后的拋售中，股市受到重創(chuàng)，但是黃金的走勢(shì)卻依舊不溫不火。
　　
　　黃金近日好像已經(jīng)喪失了對(duì)沖的功效，而這一現(xiàn)象反映出兩個(gè)關(guān)鍵的變化，一個(gè)就是由減稅政策所促成地更強(qiáng)勁的美國(guó)經(jīng)濟(jì)，還有一個(gè)就是隨之反彈的美元。尤其是美元的強(qiáng)勢(shì)對(duì)黃金來(lái)說是絕對(duì)的消極因素，盡管美元在去年12月以及今年1月初下跌，但是近期美指的走強(qiáng)是黃金遲遲無(wú)法反彈的重要因素。