反彈無力、波動性低？黃金疲軟的罪魁因素還是美元！

　　周四(6月7日)亞市盤中，現(xiàn)貨黃金震蕩交投于1300美元關(guān)口下方，近日，黃金走勢和美元“脫鉤”跡象，而黃金自年初以來的波動性就一直受到壓制，從更長的周期來看，美元的強勢是黃金能夠“無視”市場避險情緒的關(guān)鍵因素。
　　
　　分析師表示，2018年的金融市場和2017年有很大的不同，2018年，不僅股票的波動性下降，而且對沖的可*性也在下降。美債收益率上漲，整體交投于2%-4%之間，而對沖基金青睞的另一個投資組合——黃金的波動性卻幾乎一直處于低谷狀態(tài)。
　　
　　自去年11月以來，以美元計算，全球股市漲幅達3%，而美股表現(xiàn)更好，漲幅達到了5%，與此同時，美債指數(shù)交投于2.5%水平附近，而黃金卻一直保持低潮，也就是說，盡管黃金打敗了美債，但是卻不及美股。
　　
　　即便在股市拋售期間，黃金也并非完全可*的對沖工具，例如，5月29日意大利債券市場動蕩之后的拋售中，股市受到重創(chuàng)，但是黃金的走勢卻依舊不溫不火。
　　
　　黃金近日好像已經(jīng)喪失了對沖的功效，而這一現(xiàn)象反映出兩個關(guān)鍵的變化，一個就是由減稅政策所促成地更強勁的美國經(jīng)濟，還有一個就是隨之反彈的美元。尤其是美元的強勢對黃金來說是絕對的消極因素，盡管美元在去年12月以及今年1月初下跌，但是近期美指的走強是黃金遲遲無法反彈的重要因素。