美聯(lián)儲本周又要放“大招”了！基金經(jīng)理們正在為崩盤做準備

　　越來越多的經(jīng)濟學家和基金經(jīng)理表示，有跡象表明，美國正處于經(jīng)濟周期的頂端，并因此走向衰落，因此很可能陷入熊市和衰退。他們說，即將到來的經(jīng)濟衰退的“罪魁禍首”是美聯(lián)儲，預計美聯(lián)儲將在周三再次上調(diào)基準利率。
　　
　　在新任美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)的領(lǐng)導下，美聯(lián)儲正在緩慢地將利率從零上調(diào)，試圖穩(wěn)定經(jīng)濟，防止通脹繼續(xù)攀升。
　　
　　盡管幾乎沒有人認為利率應該永遠保持在零，但許多人預計，美聯(lián)儲將撤出為經(jīng)濟提供的流動性緩沖，從而導致一些負面后果。
　　
　　高盛資產(chǎn)管理公司(Goldman Sachs Asset Management)全球固定收益首席投資官Jonathan Beinner表示：“當音樂停止時，我確實認為局面將變得相當丑陋�！�
　　
　　一些基金經(jīng)理警告稱，他們預計股市上漲的情況不會持續(xù)下去。
　　
　　Beinner強調(diào)了全球債務的增加，現(xiàn)在規(guī)模高達237萬億美元。在金融危機期間銀行持有大部分債務，但如今，對沖基金、私募股權(quán)和投資經(jīng)理持有了大部分的債務。
　　
　　他說，同樣令人擔憂的是，評級機構(gòu)在評估時再次過于“慷慨”，允許債務水平非常高的公司獲得投資級評級。
　　
　　Beinner說道：“我們已經(jīng)播下了下一輪經(jīng)濟滑坡的種子，有很多相似之處。”他將當前的局面與2008年全球金融危機之前的情況進行對比。
　　
　　他上周在紐約彭博投資峰會(Bloomberg Invest summit)上發(fā)表演講時說：“08年之后，每個人都說，‘我不敢相信我們做了那么多蠢事’，但我們正在從頭再來�！�
　　
　　美聯(lián)儲一直通過大規(guī)模量化寬松債券購買計劃向經(jīng)濟注入流動性，該計劃仍持有約4萬億美元的債務。摩根士丹利資本管理公司(Morgan Creek Capital Management)首席執(zhí)行官兼首席投資官Mark Yusko表示，隨著美聯(lián)儲提高利率、縮減其債券資產(chǎn)負債表規(guī)模，從而造成市場波動，這種情況即將消失。Yusko補充稱，這也將對已經(jīng)超買的股票等風險資產(chǎn)構(gòu)成壓力。
　　
　　Yusko上周在紐約舉行的Inside Smart Beta會議上表示：“流動性驅(qū)動市場，而流動性正在改變。我們正處于一個新的流動性周期，我們正處在一個新的流動性機制中，這將利空風險資產(chǎn)�！�
　　
　　Yusko認為，眼下的局面和2000年沒有什么不同，和2007年也沒有什么不同。
　　
　　Yusko和Beinner都沒有預測市場將立即轉(zhuǎn)向，但他們都表示，投資者應該注意風險，并對沖他們的押注，尤其是在風險資產(chǎn)方面。
　　
　　行為研究公司Lamoureux&Co的總裁Yves LaMoureux說，他減少了其美國股票的敞口，目前約占總資產(chǎn)的10%。美聯(lián)儲緊縮周期是他做出這一舉動的背景。
　　
　　考慮到美國在商業(yè)周期中所處的階段，以及一系列經(jīng)濟指標(包括美國國債收益率曲線)，其他投資者也表達了對美國經(jīng)濟狀況的擔憂。
　　
　　2年期美債收益率與10年期美債收益率的差值近期暴跌至2008年金融危機以來最低水平。從歷史上來看，收益率曲線反轉(zhuǎn)預示著經(jīng)濟衰退。
　　
　　自1955年以來，收益率曲線反轉(zhuǎn)預測了美國所有9次經(jīng)濟衰退。
　　
　　美聯(lián)儲官員曾表示，他們關(guān)注收益率曲線，但根據(jù)其前瞻指引，美聯(lián)儲預計將繼續(xù)加息，今年至少兩次，明年還有三次。