歐洲兩大金融巨頭考慮合并？ 瑞銀瑞信有望一家親

　　周一（9月14日），瑞士財經(jīng)博客Inside Paradeplatz寫道，全球最大的財富管理公司瑞銀集團(tuán)(UBS Group AG)董事長韋伯(Axel Weber)一直在研究與競爭對手瑞信集團(tuán)(Credit Suisse Group AG)進(jìn)行大規(guī)模合并的可行性，這是其對未來戰(zhàn)略選擇進(jìn)行定期思考的一部分。韋伯和瑞信董事長羅內(nèi)爾（Urs Rohner）最早可能于明年就合并達(dá)成協(xié)議，這引發(fā)了外界對這筆交易的猜測。
　　
　　隨著冠狀病毒大流行加劇了負(fù)利率等挑戰(zhàn)，有關(guān)歐洲銀行業(yè)整合的討論日益升溫。多年來，負(fù)利率一直在拖累銀行的盈利能力。西班牙CaixaBank SA（凱克薩銀行）和Bankia SA（班基亞銀行）本月說，它們正在研究合并，以形成西班牙最大的銀行。
　　
　　目前，瑞銀正處于領(lǐng)導(dǎo)層換屆期間，而瑞信剛剛完成一次換屆。瑞銀現(xiàn)任首席執(zhí)行官埃爾默蒂（Sergio Pietro Ermotti）計劃在11月將瑞銀的領(lǐng)導(dǎo)權(quán)移交給荷蘭國際集團(tuán)(ING Groep NV)前負(fù)責(zé)人哈默斯(Ralph Hamers)。瑞信現(xiàn)任首席執(zhí)行官托馬斯·戈特斯坦（Thomas P. Gottstein）則于2020年2月14日接管了瑞信。
　　
　　韋伯一直在呼吁歐洲銀行進(jìn)行整合，以便更好地與美國對手競爭。此前，在德意志銀行(Deutsche Bank AG)與德國商業(yè)銀行(Commerzbank AG)的談判破裂后，瑞銀去年曾短暫探討過與德意志銀行(Deutsche Bank AG)進(jìn)行另一次大規(guī)模合并的想法。但這些談判都沒有結(jié)果。
　　
　　瑞銀與瑞信的全面合并將面臨重大監(jiān)管障礙，以及額外的資本和流動性要求，這可能超過潛在的成本節(jié)約。Vontobel分析師Andreas Venditti表示，盡管兩家瑞士銀行之間的合并將消除業(yè)務(wù)的重疊部分，但執(zhí)行此類交易可能會很困難。Venditti稱，“在我看來，監(jiān)管將是最大的障礙”，因?yàn)橐患覚C(jī)構(gòu)規(guī)模越大，要求就越嚴(yán)格，他認(rèn)為不太可能達(dá)成交易。而瑞銀首席執(zhí)行官埃爾默蒂長期以來一直抱怨，瑞士“大而不能倒”的規(guī)定給該國最大的幾家銀行帶來了阻力。摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)分析師Kian Abouhossein和Amit Ranjan在一份報告中稱，合并后的銀行“可能存在規(guī)模問題”，而新的監(jiān)管要求“不利于大型銀行的合并”。
　　
　　此外，由于瑞銀(UBS)是全球最大的財富管理公司，瑞士信貸(Credit Suisse)也躋身前十，如果雙方合并，可能促使客戶將至少部分資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到其他公司，以分散風(fēng)險。
　　
　　在投資銀行業(yè)務(wù)方面，兩家公司的合并將形成互補(bǔ)，因?yàn)槿疸y更傾向于股票交易公司，而瑞信傳統(tǒng)上在信貸和固定收益業(yè)務(wù)方面更為強(qiáng)勁。然而，大型投行業(yè)務(wù)可能會受到瑞士監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審查。Reyl & Cie駐日內(nèi)瓦的基金經(jīng)理Pedro Marinheiro表示：“我從未想過這兩家瑞士巨頭可能結(jié)盟。”“我更希望大型歐洲銀行收購規(guī)模較小的銀行�！�
　　
　　2008年金融危機(jī)后，這兩家大銀行都削減了交易業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)向了財富管理業(yè)務(wù)。盡管這降低了盈利的波動性，但對高凈值客戶的競爭加劇和負(fù)利率也令這些公司股價承壓。在過去的五年里，瑞士銀行的股價下跌了43%，瑞士信貸的股價下跌了近58%。