周三(9月7日)，盡管黃金市場在8月份開局強(qiáng)勁，但由于金價仍低于1750美元，黃金市場一直難以找到持續(xù)的看漲勢頭。 市場預(yù)期美聯(lián)儲將采取更激進(jìn)的貨幣政策行動，這繼續(xù)支撐美元，令黃金承壓。不過，一位市場分析師表示，黃金的看漲勢頭正在積聚。 在接受Kitco News采訪時，Quant Insight的分析主管Huw Roberts表示，根據(jù)他的公司的研究，貴金屬已進(jìn)入宏觀體系，并已跌破其公允價值水平。 根據(jù)Quant Insight，在利率上升和美元走強(qiáng)的情況下，黃金價格應(yīng)該在1760美元左右。Roberts說，盡管金價目前比其公允價值低2%左右，但交易員可能在等待一個更好的入市時機(jī)。 他補(bǔ)充說，隨著美聯(lián)儲今年繼續(xù)加息，黃金還有下跌空間。 他說:“你不能說，在整個2022年，美聯(lián)儲始終如一地認(rèn)為，通脹已成為他們的首要任務(wù)，他們需要與通脹作斗爭，以收緊金融條件�！� Roberts說，盡管黃金面臨著嚴(yán)峻的環(huán)境，但這種貴金屬仍有潛力。他解釋說，7月份，市場過早地開始預(yù)期漂亮國央行將自其激進(jìn)的貨幣政策轉(zhuǎn)向；但是，鮑威爾的鷹派發(fā)言打破了這一預(yù)期。市場預(yù)計本月晚些時候加息75個基點的可能性為76%。 “黃金投資者對溫和轉(zhuǎn)向感到興奮，這些預(yù)期并沒有消失；他們剛剛被推遲到2023年下半年�！� 盡管市場目前相信美聯(lián)儲在通脹問題上的激進(jìn)立場，但Roberts指出，未來六個月可能會發(fā)生很多事情。 “從目前的宏觀基本面來看，在目前的環(huán)境下，黃金被低估了，但它仍然可以變得更便宜。我們的模型告訴我們，投資者可能希望等待一個更好的切入點，”他表示。 至于是什么因素在推動黃金的宏觀前景，7月份，通脹是推動貴金屬走勢的最重要因素；不過，QI本月的分析顯示，市場在通脹、匯率估值和企業(yè)信貸息差之間的平衡程度要高得多。 在解讀這些數(shù)據(jù)時，Roberts表示，金融環(huán)境趨緊正在推高企業(yè)債務(wù)，這表明經(jīng)濟(jì)的不確定性在增加。高收益率息差不斷擴(kuò)大，顯示市場對漂亮國經(jīng)濟(jì)正走向衰退的擔(dān)憂日益加劇。 “就好像在上個月，一幅完美的黃金圖景出現(xiàn)了。它起到了對沖通脹和避險的作用�！薄叭绻阍趯ふ乙粋�安全的避風(fēng)港，你會買什么？因為通貨膨脹，你不能買美債；你不能因為美元王者而購買貨幣，所以黃金成為一個合理的選擇�！�
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