黃金周六(1月28日)停留在1926美元,上行空間受到限制,美元則出現(xiàn)止血的行情,報(bào)在101.92等待下周FOMC重磅政策的利率信號。周末前的漂亮國PCE通脹數(shù)據(jù)同比上漲4.4%,總體PCE較上年同期攀升5%,但遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲2%的目標(biāo),鷹派加息50基點(diǎn)的恐慌再次降臨市場,成為金融市場的新劇本。 安聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)顧問、知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mohamed El-Erian表示,考量到風(fēng)險(xiǎn)管理、信譽(yù)、市場定價(jià)及其前瞻性政策指導(dǎo)之間的持續(xù)失調(diào),美聯(lián)儲應(yīng)該加息50個(gè)基點(diǎn)而不是25個(gè)基點(diǎn)。 在《彭博社》發(fā)表的一篇評論文章中,El-Erian提出觀點(diǎn)認(rèn)為,雖然通脹在不久的將來確實(shí)會繼續(xù)下降,但其主要驅(qū)動因素一直在轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè),這增加在勞動力市場仍然存在的情況下,出現(xiàn)更多內(nèi)在價(jià)格壓力的風(fēng)險(xiǎn)。 這位經(jīng)濟(jì)學(xué)家還強(qiáng)調(diào),隨著全球經(jīng)濟(jì)增長出人意料地好轉(zhuǎn),更有序加息的窗口已經(jīng)打開。他說:“最近幾個(gè)月,金融狀況明顯放松,從某些指標(biāo)來看,金融狀況處于2022年3月美聯(lián)儲啟動這波加息周期時(shí)的普遍水平! 與此同時(shí),加息降檔的理由與日俱增。周四公布的數(shù)據(jù)顯示,漂亮國經(jīng)濟(jì)在2022年最后一個(gè)季度預(yù)計(jì)增長2.9%,高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家2.6%的預(yù)期。消息傳出后,漂亮國主要股指錄得漲幅。 周四,漂亮國經(jīng)濟(jì)分析局(BEA)對漂亮國第四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的初步估計(jì)顯示,年化增長率為2.9%,高于2.6%的預(yù)期,但低于3.2%的前值。與此同時(shí),12月耐用品訂單增長5.6%,高于市場預(yù)期的2.5%,前值上修為-1.7%。 然而值得注意的是,第四季度個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格的環(huán)比增長從此前的4.3%,放緩至3.2%。此外,第四季度核心個(gè)人消費(fèi)支出從前值4.7%降至3.9%,預(yù)期為5.3%。 漂亮國商務(wù)部周五公布的數(shù)據(jù)顯示,2022年12月不含食品和能源的個(gè)人消費(fèi)支出核心價(jià)格指數(shù)(PCE)同比上漲4.4%,總體PCE較上年同期攀升5%,雖然仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲2%的目標(biāo),但核心和總體PCE升幅均為2021年末以來最低。 環(huán)比方面,核心CPI上升0.3%,總體PCE升0.1%,基本上都是由于服務(wù)價(jià)格上漲推動,商品價(jià)格漲勢持續(xù)放緩。經(jīng)價(jià)格變動調(diào)整后的個(gè)人支出12月下跌0.3%,經(jīng)通脹調(diào)整的商品支出下降0.9%, 服務(wù)支出增長停滯,為2022年1月以來首次單月零增長。 El-Erian的論點(diǎn)是,堅(jiān)持加息50個(gè)基點(diǎn)將有助于降低今年晚些時(shí)候全球經(jīng)濟(jì)疲軟時(shí)不得不加息的風(fēng)險(xiǎn)。他說,這也可能有助于扭轉(zhuǎn)對央行抗通脹信譽(yù)的部分損害,并在發(fā)生此類錯(cuò)誤時(shí)更容易恢復(fù)。 他指出,在解釋當(dāng)前通脹現(xiàn)象和應(yīng)對通脹方面已經(jīng)兩次落后,進(jìn)一步的時(shí)鐘管理不善將損害美聯(lián)儲的信譽(yù)和未來的政策有效性。 上周,這位經(jīng)濟(jì)學(xué)家曾表示,他是一小群認(rèn)為美聯(lián)儲不應(yīng)將加息降至25個(gè)基點(diǎn),并在即將出*的政策中堅(jiān)持加息50個(gè)基點(diǎn)的人之一。 當(dāng)然,金融市場對加息25個(gè)基點(diǎn)的聲浪仍大,只是在近期分歧開始出現(xiàn),并且持續(xù)擾亂金融市場。 黃金領(lǐng)跑貴金屬 與白銀、鉑金拉開價(jià)差 Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible提到,市場看到黃金又出現(xiàn)強(qiáng)勁的一周,因?yàn)樗^續(xù)跑贏其他金屬,在美元下跌的帶動下,黃金的表現(xiàn)已經(jīng)到位,推動其突破2000美元/盎司大關(guān)。與此同時(shí),圍繞中國重新開放的樂觀情緒和不確定性,以及疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已開始損害工業(yè)金屬。這導(dǎo)致黃金和鉑金之間的價(jià)差越來越大,同時(shí)也為黃金/白銀比率創(chuàng)造了一個(gè)底線。 展望下周的FOMC政策會議,Philip強(qiáng)調(diào),美聯(lián)儲將再次加息。每個(gè)人都在關(guān)注美聯(lián)儲是否會采取類似于加拿大央行的立場,并表明這是結(jié)束,或者它是否會保持鷹派立場,并堅(jiān)定地踩油門加息50個(gè)基點(diǎn)。 “無論哪種情況,白銀都可能大幅突破其長達(dá)一個(gè)月的盤整格局。白銀現(xiàn)在確實(shí)是沉睡的巨人,雖然圖表形態(tài)一直在橫盤整理,但大多數(shù)交易者并未關(guān)注每日平均真實(shí)范圍(ATR)。ATR衡量波動性,考慮到指定時(shí)間段,通常為14天內(nèi)價(jià)格變動的任何缺口。目前,白銀的平均真實(shí)區(qū)間為77.5美分。從歷史上看,當(dāng)我們在緊張的交易模式中看到這種加劇的波動時(shí),突破通常是劇烈的和有方向性的! 一旦下限或上限被打破,使用斐波那契分析得出可能的結(jié)果,突破目標(biāo)為上行28美元或下行20.50美元。大部分方向?qū)⑷Q于美聯(lián)儲主席鮑威爾的評論、大型基金的訂單流,以及投機(jī)者的止損觸發(fā)器。 Philip指出,交易者可以考慮的策略是“多頭扼殺”,它是通過購買看漲期權(quán)和看跌期權(quán)構(gòu)建的。例如,以50美分的凈溢價(jià)買入3月25美元行使價(jià)的白銀看漲期權(quán),同時(shí)買入22.50美元的3月看跌期權(quán)。 “由于白銀期貨為5000盎司,扼殺的總成本為2500美元,加上傭金和費(fèi)用。如果跌破22美元或上漲至25.50美元,則收支平衡。如果出現(xiàn)下跌至20.50美元,交易者將獲利10000美元,而突破至28美元將顯示12500美元的收益。對于這些較短的波動,期貨合約是試圖從貴金屬的短期上漲中獲利的最佳投資工具! 大宗商品市場專家表示,由于投資者關(guān)注2023年首次美聯(lián)儲會議和印度的聯(lián)盟預(yù)算,金價(jià)預(yù)計(jì)將保持波動并出現(xiàn)更多回調(diào)。貴金屬在現(xiàn)貨市場面臨1950水平的障礙。在下行方面,對黃金的直接支撐位于每盎司1920美元的水平。 Swastika Investmart高級商品研究分析師Nirpendra Yadav表示:“基準(zhǔn)漂亮國國債收益率繼續(xù)承壓,這反過來又打壓美元并在上周觸及101水平。事實(shí)上,黃金避險(xiǎn)需求和美聯(lián)儲將在未來幾個(gè)月放緩加息步伐的預(yù)期不斷升溫,這些投資者預(yù)期導(dǎo)致美元和漂亮國國債收益率下跌,貴金屬因此受益! 但需要注意的是,鷹派加息的觀點(diǎn)如今再次回到金融市場的視野里。也就是說,分歧的觀點(diǎn)仍然是巨大的。 展望近期金價(jià)波動,市場專家Sugandha Sachdeva表示:“由于投資者關(guān)注漂亮國央行今年的首次政策會議,下周金價(jià)將出現(xiàn)大幅波動。” Sugandha在為長期黃金投資者提供逢低買入策略建議時(shí)表示:“金價(jià)呈現(xiàn)出超買的情況,健康的修正將使逢低買盤再次涌入,并幫助金屬從長期角度上升到更高的軌道! 加拿大利率決議嚇壞美元 自2022年11月初以來,美元熊市趨勢幾乎一直是單向交通。漂亮國物價(jià)壓力緩解和經(jīng)濟(jì)放緩的明顯跡象,顛覆了此前關(guān)于美聯(lián)儲被迫收緊經(jīng)濟(jì)陷入衰退的說法,風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)強(qiáng)勁反彈。 數(shù)據(jù)顯示,歐元/美元對2022年聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)決定的六小時(shí)反應(yīng)觸發(fā) /-0.7%之間的波動。在下周三/周四美聯(lián)儲和歐洲央行會議期間,外匯期權(quán)市場對歐元/美元的定價(jià)范圍為90點(diǎn)。 荷蘭國際集團(tuán)(ING)提到,他們正要說美聯(lián)儲預(yù)期加息25個(gè)基點(diǎn)和相對不變的聲明對外匯市場影響不大,然而剛剛看到外匯市場因加拿大央行決定在4.50%停止緊縮周期而發(fā)生變化。美元因這一決定而走低,大概是因?yàn)樯贁?shù)人認(rèn)為,美聯(lián)儲也可能準(zhǔn)備好結(jié)束其緊縮周期。 這表明FOMC會議可能比市場定價(jià)更有趣,“我們基本假設(shè)FOMC會議后歐元/美元繼續(xù)在1.08/1.09附近交投。任何有關(guān)美聯(lián)儲實(shí)際上已經(jīng)結(jié)束緊縮政策的暗示,都可能推動歐元/美元突破1.10。盡管市場已經(jīng)消化美聯(lián)儲對2023年50個(gè)基點(diǎn)寬松政策的積極反擊,但歐元/美元可能會短暫升至1.07! ING也展望強(qiáng)調(diào):“我們認(rèn)為,美聯(lián)儲可能會在3月22日再次加息,但這將標(biāo)志著政策利率的最高點(diǎn)。我們擔(dān)心,經(jīng)濟(jì)放緩的跡象會隨著我們基線預(yù)測的衰退而擴(kuò)散和加劇。” 漂亮國住宅建設(shè)在過去六個(gè)月中每個(gè)月都在下降,工業(yè)生產(chǎn)在過去三個(gè)月中一直在下降,零售額在2022年11月和12月都下降1%或更多。不幸的是,商業(yè)調(diào)查沒有任何跡象表明制造業(yè)和服務(wù)業(yè)ISM指數(shù)處于收縮區(qū)域,而世界大型企業(yè)聯(lián)合會的CEO信心指數(shù)處于全球金融危機(jī)以來最低迷的水平,這是一個(gè)明確的信號,表明企業(yè)將更加關(guān)注今年削減成本而不是增加收入。 就業(yè)市場方面,盡管總體就業(yè)人數(shù)增長仍然令人印象深刻,但在過去五個(gè)月中,臨時(shí)幫助部分報(bào)告的就業(yè)人數(shù)均在下降,警告燈正在閃爍。這令人擔(dān)憂,因?yàn)楦鶕?jù)職位的性質(zhì),這類工人通常更容易雇用和解雇,因此他們往往會導(dǎo)致更廣泛的工資變動。令人擔(dān)憂的是,跌幅每個(gè)月都在變大,表明就業(yè)市場的勢頭正在惡化。 漂亮國股市 漂亮國股市周五收高,科技股加權(quán)的那斯達(dá)克綜合指數(shù)領(lǐng)漲,主要因著投資者評估通脹與經(jīng)濟(jì)的最新數(shù)據(jù),以及企業(yè)第四季財(cái)報(bào)。道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲28.67點(diǎn)或0.08%,收33978.08點(diǎn)。 標(biāo)普500指數(shù)上漲10.13點(diǎn)或0.25%,收4070.56點(diǎn)。納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲109.30點(diǎn)或0.95%,收11621.71點(diǎn)。費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)下跌21.33點(diǎn)或0.72%,收2945.27點(diǎn)。 美股自2023年初來強(qiáng)勁反彈,包括科技板塊在內(nèi)一些曾經(jīng)跌幅最大的板塊引領(lǐng)此波復(fù)蘇。納斯達(dá)克指數(shù)今年迄今飆升11%,可望創(chuàng)下自2001年來最強(qiáng)1月表現(xiàn),輕松勝過標(biāo)普500指數(shù)和道指同期表現(xiàn)。 企業(yè)第四季財(cái)報(bào)和下一季財(cái)測方面仍令投資者擔(dān)憂。嘉信理財(cái)首席投資策略師Liz Ann Sonders表示,盡管總體表現(xiàn)不錯(cuò),但表現(xiàn)低于華爾街預(yù)期的企業(yè)受到的打擊過頭了。 英特爾公布財(cái)報(bào)后,周五收低6.4%。Oanda美洲高級市場分析師Edward Moya表示:“英特爾的財(cái)報(bào)令大家失望,且第一季營收預(yù)期很糟糕!
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