黃金周評：三大意外將黃金送上“過山車”！下周美聯(lián)儲攜CPI來襲 市場大行情蓄勢待發(fā)

　　過去一周，黃金在強(qiáng)勁非農(nóng)就業(yè)報告、加拿大央行意外加息25個基點以及初請失業(yè)金人數(shù)意外激增的沖擊下坐上過山車。不過，由于投資者在下周備受期待的宏觀經(jīng)濟(jì)事件之前沒有大舉建倉，金價繼續(xù)在三周以來的波動區(qū)間內(nèi)波動。

　　周五(6月9日)美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收報1960.83美元/盎司，下跌4.42美元或0.22%，日內(nèi)最高觸及1971.91美元/盎司，最低觸及1956.59美元/盎司。本周，現(xiàn)貨黃金收盤上升13.01美元或0.67%。

　　COMEX 8月黃金期貨收跌0.07%，報1977.20美元/盎司，本周累漲0.38%。COMEX 10月黃金期貨收跌0.06%，報1996.80美元/盎司，本周累漲0.39%。COMEX 8月白銀期貨收漲0.25%，報24.516美元/盎司，本周累漲2.77%。COMEX 9月白銀期貨收漲0.25%，報24.629美元/盎司，本周累漲2.76%。

　　展望下周，定于下周二(6月13日)公布的漂亮國5月份消費者價格指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)以及下周三(6月14日)出爐的美聯(lián)儲利率決議可能會幫助黃金找到下一個方向。

　　過去一周發(fā)生了什么?

　　本周初，隨著投資者繼續(xù)消化漂亮國令人印象深刻的5月份非農(nóng)就業(yè)報告，金價跌至1950美元以下。該報告顯示，漂亮國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加了33.9萬人，大大超過了市場預(yù)期的19萬人。然而，在漂亮國供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)服務(wù)業(yè)PMI調(diào)查顯示服務(wù)業(yè)活動勢頭減弱后，美元受到拋售壓力。此外，該報告還顯示，支付價格指數(shù)從59.6微降至56.2，而就業(yè)指數(shù)從50.8降至49.2，表明投入通脹趨軟，制造業(yè)就業(yè)人數(shù)減少。悲觀的數(shù)據(jù)促使黃金重獲牽引力，金價收于積極區(qū)域。

　　在缺乏重要數(shù)據(jù)發(fā)布的情況下，金價周二在非常窄幅的區(qū)間內(nèi)交易，周三開始回落。加拿大央行出人意料地將政策利率上調(diào)25個基點至4.75%，引發(fā)全球債券收益率反彈。隨著基準(zhǔn)的10年期漂亮國國債收益率在周中上升近4%，與美債收益率呈反向相關(guān)性的黃金再次跌破1950美元。

　　在周四歐盤的清淡交易之后，黃金價格獲得看漲勢頭，并升向1970美元。截至6月3日當(dāng)周，初請失業(yè)金人數(shù)從一周前的23.3萬人躍升至26.1萬人，突顯出勞動力市場狀況更為寬松，并吸引了美聯(lián)儲的鴿派押注。失業(yè)率上升的跡象意味著勞動力短缺的減少，這是最近工資上升背后的一個關(guān)鍵因素，而工資上升助長了通脹，尤其是在服務(wù)業(yè)。周末前的交易活動有所緩和，周五金價在1960美元附近的狹窄通道內(nèi)上下波動。

　　下周重點關(guān)注

　　漂亮國5月份的消費者價格指數(shù)(CPI)預(yù)計將同比上升4.2%，低于4月份4.9%的漲幅。核心CPI(不包括波動較大的食品和能源價格)預(yù)計將同比上升5.6%，環(huán)比升幅料為0.4%。

　　市場可能會對月度核心CPI數(shù)據(jù)做出反應(yīng)，因為它沒有受到能源價格基數(shù)效應(yīng)的扭曲。更重要的是，美聯(lián)儲最關(guān)心的是不包括住房在內(nèi)的核心服務(wù)業(yè)的通脹，而這一指標(biāo)尚未明顯軟化。目前的市場定位表明，只有核心CPI大幅上升，投資者才會改變對美聯(lián)儲下周三維持政策利率不變的看法。自2022年1月以來，月度核心CPI上漲了三次，上一次是在2022年9月。0.6%甚至更高的漲幅可能為美聯(lián)儲再次加息25個基點打開大門，引發(fā)美元反彈，并嚴(yán)重打壓黃金。另一方面，低于預(yù)期的漲幅應(yīng)該會確認(rèn)美聯(lián)儲緊縮周期的暫停，并幫助金價繼續(xù)走高。

　　在看到5月通脹數(shù)據(jù)將如何影響市場定價之前，很難評估美聯(lián)儲利率決定對金價的潛在影響。目前，芝加哥商品交易所集團(tuán)(CME Group)的美聯(lián)儲觀察工具(FedWatch Tool)顯示，市場預(yù)期美聯(lián)儲維持政策利率穩(wěn)定在5-5.25%區(qū)間的可能性超過75%。

　　如果通脹數(shù)據(jù)證實利率維持不變的預(yù)期，加那么息25個基點將被視為鷹派的意外之舉，這將提振美元和漂亮國債券收益率，并導(dǎo)致金價大幅下跌。另一方面，盡管5月份CPI數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，但如果美聯(lián)儲不加息，金價可能會飆升。

　　在美聯(lián)儲3月份的預(yù)測摘要，即所謂的點陣圖中，對2023年底政策利率的預(yù)期中值為5.1%。如果美聯(lián)儲保持政策利率不變，但將最終預(yù)測利率上調(diào)，這將表明政策制定者還沒有結(jié)束加息，這將使金價難以獲得動力。終端利率預(yù)期不變應(yīng)該會產(chǎn)生相反的效果，并幫助金價走高。

　　市場參與者還將密切關(guān)注聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)主席鮑威爾對政策前景的評論。在5月份的會議之后，鮑威爾重申，今年下調(diào)政策利率是不合適的，并解釋說，很難預(yù)測信貸緊縮將在多大程度上取代進(jìn)一步加息的需要。如果鮑威爾繼續(xù)抵制降息預(yù)期，美元可能會保持彈性，并限制黃金的潛在升幅。同樣，任何暗示信貸緊縮不像最初預(yù)期的那樣嚴(yán)重的言論都應(yīng)該對美元的估值產(chǎn)生積極影響。另一方面，如果鮑威爾開啟在2023年底或2024年初降息的可能性，金價可能會上行。

　　盡管如此，美聯(lián)儲會議期間金融市場的波動加劇將使人們更難預(yù)測金價的下一步走勢。因此，等待塵埃落定再建倉可能是明智的。

　　下周前景展望

　　隨著動能支撐金價走高，黃金市場人氣依然看漲，但分析師警告投資者，美聯(lián)儲料將維持其鷹派貨幣政策立場，不應(yīng)期待下周金價會突破2000美元。

　　最新的Kitco黃金周度調(diào)查顯示，短期內(nèi)普通散戶投資者仍看好黃金。不過，在下周的重要通脹數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲貨幣政策決定公布之前，華爾街分析師似乎持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。

　　本周，21位華爾街分析師參加了Kitco黃金調(diào)查。在參與調(diào)查的分析師中，9位(43%)分析師看好黃金近期走勢。與此同時，2位(占10%)分析師看空下周前景，10位(占48%)分析師認(rèn)為金價將橫盤整理。

　　同時，692位散戶投資者在網(wǎng)上投票。其中，435人(63%)預(yù)計下周金價將上升。另有159人(23%)預(yù)計金價將走低，98人(14%)對近期前景持中立態(tài)度。

　　盡管市場上仍有強(qiáng)勁的看漲情緒，但散戶投資者也預(yù)計金價不會突破2000美元。散戶投資者預(yù)計下周金價將收于1992美元左右。

　　而FXStreet Forecast Poll強(qiáng)調(diào)了對一個月前景的看漲傾向，大部分專家預(yù)計在這段時間內(nèi)金價將至少升至2000美元。

　　SIA Wealth Management首席市場策略師Colin Cieszynski稱，從嚴(yán)格的技術(shù)層面來看，他近期看多黃金。Cieszynski表示，動能指標(biāo)開始小幅轉(zhuǎn)多，這為價格提供了小幅上升的空間。

　　不過，他補(bǔ)充說，他預(yù)計金價不會突破2000美元。

　　他說:“我認(rèn)為美聯(lián)儲將發(fā)出暫停加息的信號，這可能會推動金價再上升20美元�！薄暗珪和２⒉灰馕吨�緊縮周期的結(jié)束。金價要突破2000美元，就需要一個明確的信號，表明美聯(lián)儲的緊縮周期已經(jīng)結(jié)束�！�

　　Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible表示，在美聯(lián)儲會議之前，他對貴金屬短期前景持中性態(tài)度，并建議買入黃金和白銀的周度看跌期權(quán)，以防范美聯(lián)儲的鷹派言論。

　　Streible補(bǔ)充稱，由于市場存在如此多的不確定性，投資者應(yīng)等到金價出現(xiàn)穩(wěn)固突破后再入市。他表示，金價若突破2063美元，將預(yù)示其進(jìn)入新的上升趨勢。

　　聯(lián)邦公開市場委員會6月13日至14日的會議很重要，因為會議將做出利率決定并發(fā)布最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測和新的點陣圖，這將讓人們對美聯(lián)儲在未來幾個月的反應(yīng)有一些了解。

　　OANDA高級市場分析師Edward Moya表示，暫停將利好黃金板塊。

　　“對黃金而言，我們將看到更多樂觀情緒，認(rèn)為美聯(lián)儲已經(jīng)結(jié)束行動，”Moya說�！懊缆�(lián)儲似乎可能會暫停緊縮周期，如果最新預(yù)測仍然樂觀，即通脹將大大接近目標(biāo)，這對黃金多頭來說可能是個好消息。隨著金價可能突破1950美元至2000美元的交易區(qū)間，金價波動性應(yīng)會上升。”

　　另一方面，道明證券資深大宗商品策略師Daniel Ghali指出，“金價在相當(dāng)溫和的區(qū)間內(nèi)交投后很脆弱�！薄八�有人都在關(guān)注利率決定以及經(jīng)濟(jì)預(yù)測聲明所暗示的前景�！�

　　Ghali指出，任何鷹派意外都可能意味著黃金將遭到大幅拋售。“最近的倉位增加了下周意外加息的可能性。一群基金經(jīng)理可能會受到加息的影響。金價跌破1940美元將意義重大�！�

　　市場將6月可能暫停加息稱為“鷹派跳躍(hawkish skip)”，此前加拿大央行決定在春季連續(xù)兩次會議上暫停加息，然后在6月的會議上再次加息。

　　凱投宏觀(Capital Economics)首席北美經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul Ashworth表示:“我們預(yù)計美聯(lián)儲將在下周的FOMC會議上維持利率不變，但可能會以‘鷹派跳躍’的方式，通過前瞻性指引發(fā)出信號，表明官員們有意再次加息，可能是在7月底的下一次會議上�！薄白罱�就業(yè)的彈性和核心通脹的粘性將確保美聯(lián)儲下個月按計劃加息�！�

　　黃金技術(shù)前景

　　財經(jīng)網(wǎng)站FXStreet分析師Eren Sengezer撰文稱，自5月中旬以來，金價一直在50日和100日簡單移動平均線(SMA)之間波動，反映出黃金的優(yōu)柔寡斷。此外，日線圖上的相對強(qiáng)弱指數(shù)(RSI)指標(biāo)在50附近波動，突出了中性立場。

　　上行方向，1990美元(50日移動均線)是首個障礙。如日線上收于該水平之上，黃金在瞄準(zhǔn)2025美元(靜態(tài)水平)之前可能先面臨2000美元(心理水平)的阻力。

　　下行方向，1950美元- 1945美元(100日移動均線最新上升趨勢23.6%的斐波那契回撤位)區(qū)域形成重要支撐位。如果金價跌破該區(qū)域并開始將其作為阻力位，賣方可能會表現(xiàn)出興趣，并為進(jìn)一步下跌至1925美元(靜態(tài)水平)和1900美元(38.2%的斐波那契回撤位，心理水平)打開大門。