期貨市場的定價(jià)權(quán)到底是什么

　　一個(gè)時(shí)期以來，有關(guān)期貨市場定價(jià)權(quán)的文章、報(bào)導(dǎo)等充斥各種媒體：提出我國爭奪國際大宗商品定價(jià)權(quán)的具體目標(biāo)；痛惜我國缺少定價(jià)權(quán)蒙受的損失；分析我國缺失定價(jià)權(quán)的原因；歡呼某種商品已具備國際定價(jià)權(quán)。但是，定價(jià)權(quán)是什么？沒人給出答案。

　　價(jià)格形成的基本理論

　　關(guān)于定價(jià)權(quán)，多數(shù)人主張，通過期貨市場或增設(shè)某個(gè)期貨品種決定或影響某種商品的市場價(jià)格，以利于我國企業(yè)在國際市場的買賣。既然涉及價(jià)格形成問題，有必要回顧商品價(jià)格形成的基本理論。

　　馬克思的勞動(dòng)價(jià)值論認(rèn)為，商品是用來交換的勞動(dòng)產(chǎn)品，具有價(jià)值和使用價(jià)值。使用價(jià)值是商品的有用性；價(jià)值是凝結(jié)在商品中無差別的人類勞動(dòng)，體現(xiàn)著商品生產(chǎn)者之間交換勞動(dòng)的社會(huì)生產(chǎn)關(guān)系。

　　商品的價(jià)值量由體現(xiàn)在商品中的勞動(dòng)量來計(jì)量。商品的價(jià)值量取決于生產(chǎn)商品所需要的社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間，即在現(xiàn)有的社會(huì)正常生產(chǎn)條件下，社會(huì)平均勞動(dòng)熟練程度和勞動(dòng)強(qiáng)度下制造某種使用價(jià)值所需要的勞動(dòng)時(shí)間，商品的價(jià)值量與生產(chǎn)商品的社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間成正比。在其他條件不變的情況下，商品的價(jià)值量越大，價(jià)格越高；商品的價(jià)值量越小，價(jià)格越低。

　　期貨市場遠(yuǎn)期交易有時(shí)十分活躍，尤其受投機(jī)資金影響，某種商品期貨價(jià)格在一段時(shí)間內(nèi)可能會(huì)明顯偏高或偏低，如果用社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間對其解釋，不會(huì)得出任何結(jié)論。直觀感覺，期貨市場定價(jià)權(quán)與馬克思的勞動(dòng)價(jià)值理論扯不上關(guān)系。

　　西方經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，商品價(jià)格在交換中形成，主要由供給和需求兩方面力量決定。市場需求和供給相當(dāng)時(shí)，形成商品的均衡價(jià)格。市場價(jià)格高于均衡價(jià)格，會(huì)刺激供給量的增長，市場將供大于求。在市場價(jià)格偏高時(shí)，未能實(shí)現(xiàn)購買的需求者會(huì)等待價(jià)格下降后再來獲取其所需商品量；而供給者將被迫降價(jià)以便售出過剩商品，結(jié)果是商品價(jià)格必然下降并一直下降到原均衡價(jià)格水平。相反，當(dāng)市場價(jià)格低于均衡價(jià)格時(shí)，商品的需求量將大于供給量，市場上會(huì)出現(xiàn)供不應(yīng)求的情況。未能實(shí)現(xiàn)購買的需求者將會(huì)提高價(jià)格以便獲取所需商品量；而供給者將會(huì)增加商品的供給，商品價(jià)格必然上升并一直上升到原均衡價(jià)格水平。

　　西方經(jīng)濟(jì)學(xué)強(qiáng)調(diào)供求決定價(jià)格，直觀且容易理解，在市場經(jīng)濟(jì)條件下，商品價(jià)格就是這樣確定的。期貨市場買賣雙方交易形成的價(jià)格，更多的是對遠(yuǎn)期商品價(jià)格走勢的認(rèn)可，而交割月或臨近交割月交易的價(jià)格則離不開現(xiàn)貨市場的供求關(guān)系�，F(xiàn)貨商品的買賣價(jià)格不由期貨市場決定。

　　我國是全球最大的資源消費(fèi)國，許多原材料如原油、大豆、鐵礦石等都是進(jìn)口量最大的國家。即使國內(nèi)交易所上市這些期貨品種，我們也不能左右這些商品的國際市場價(jià)格，更不可能按照自己的價(jià)格意愿從國外購入這些商品。當(dāng)商品緊缺呈賣方市場時(shí)，買方?jīng)]有話語權(quán)，只能被動(dòng)接受供貨方的報(bào)價(jià)；當(dāng)商品供大于求呈買方市場時(shí)，賣方別無選擇，只能接受買方的出價(jià)。在世界經(jīng)濟(jì)一體化的背景下，不存在什么中國價(jià)格、美國價(jià)格、中東價(jià)格等，只有市場價(jià)格。這個(gè)市場價(jià)格公平地?cái)[在每一個(gè)人面前，100美元一桶的原油不是只對中國買家。問題的關(guān)鍵是，在這個(gè)價(jià)格下，各國企業(yè)利用期市規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的水平和能力不同，目前我國不少企業(yè)避險(xiǎn)能力仍然非常薄弱，這才是我們應(yīng)當(dāng)重視的問題。