白銀期貨交易須防范風(fēng)險(xiǎn)

　　白銀期貨自獲批以來，迅速得到市場各方的廣泛關(guān)注。據(jù)悉，銅、鋁、鋅、鉛四個(gè)重要的有色金屬期貨品種已經(jīng)在上海期貨交易所（以下簡稱上期所）上市，國內(nèi)唯一的貴金屬期貨品種黃金也已上市。而在經(jīng)歷了一個(gè)漫長的研究開發(fā)過程之后，此次白銀期貨終于“千呼萬喚始出來”。
 
　　審慎推出白銀期貨
 
　　上期所相關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，在中國證監(jiān)會的領(lǐng)導(dǎo)與監(jiān)管下，上海期貨市場經(jīng)過20年的發(fā)展，不斷推出期貨新品種，完善品種功能，服務(wù)國民經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度和廣度不斷增強(qiáng)，國際影響力不斷提升。此次上期所白銀期貨的上市，也是從白銀行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)需求出發(fā)，進(jìn)一步完善貴金屬期貨序列、深化期貨市場服務(wù)實(shí)體行業(yè)的重要舉措。
 
　　早在2007年以前，上期所就開始了對白銀期貨的研究，并且在白銀期貨研究過程中一直堅(jiān)持深入細(xì)致、審慎穩(wěn)妥的原則。由于我國白銀主要是鉛鋅伴生產(chǎn)品，根據(jù)上海期貨交易所新品種上市的戰(zhàn)略要求，待鋅、鉛逐步上市后才按計(jì)劃推出白銀期貨。
 
　　在對白銀期貨的研究過程中，上期所對白銀行業(yè)上下游企業(yè)開展了廣泛的市場調(diào)研。一方面重點(diǎn)走訪主要白銀生產(chǎn)企業(yè)及消費(fèi)企業(yè)，實(shí)地了解白銀的生產(chǎn)、消費(fèi)、定價(jià)模式、流通方式等情況；另一方面，多次召開白銀生產(chǎn)、消費(fèi)、貿(mào)易企業(yè)、商業(yè)銀行及期貨公司座談會，充分聽取各方對上期所白銀期貨合約以及相關(guān)規(guī)則設(shè)計(jì)的意見和建議，在此基礎(chǔ)上設(shè)計(jì)了白銀期貨合約及相關(guān)規(guī)則。
 
　　4月17日，上期所對外公布白銀期貨合約及相關(guān)規(guī)則草案，充分廣泛地聽取市場各方的意見，并且在搜集、整理反饋意見之后，繼續(xù)完善合約及規(guī)則內(nèi)容。記者了解到，下一步，上期所將會嚴(yán)格按照“高標(biāo)準(zhǔn)、穩(wěn)起步”的要求，細(xì)致籌劃并逐一落實(shí)各項(xiàng)開展交易的準(zhǔn)備工作，確保白銀期貨交易的平穩(wěn)開展和穩(wěn)健運(yùn)行。
 
　　期貨設(shè)計(jì)兼顧保值與投資
 
　　目前白銀期貨的合約文本（征求意見稿）已公布，還有涉及交割、套保、風(fēng)險(xiǎn)控制的一系列規(guī)則也正在被大家所熟悉。
 
　　上期所相關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，設(shè)計(jì)白銀期貨合約及其相關(guān)規(guī)則的指導(dǎo)思想，貫徹了國務(wù)院提出的“穩(wěn)步發(fā)展期貨市場，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，逐步推出為大宗商品生產(chǎn)者和消費(fèi)者提供發(fā)現(xiàn)價(jià)格和套期保值功能的商品期貨品種”的精神。另外，在設(shè)計(jì)規(guī)則過程中，上期所根據(jù)白銀品種的特性，從市場需求出發(fā)，兼顧了保值與投資需求。
 
　　該負(fù)責(zé)人指出，風(fēng)險(xiǎn)防范是金融產(chǎn)品創(chuàng)新的底線，在白銀期貨研究過程中，上期所借鑒銅、鋁、鋅、鉛、黃金等成熟金屬期貨品種交易風(fēng)險(xiǎn)控制的成功經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)深入研究對比國際多家期貨交易所的白銀期貨情況，對相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析與論證，科學(xué)設(shè)計(jì)了白銀期貨合約規(guī)則。在漲跌停板制度、保證金制度、持倉限額制度、套期保值制度等各個(gè)環(huán)節(jié)中充分體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)防范的理念，并對開展白銀期貨交易進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估，制定了有針對性的風(fēng)險(xiǎn)防范措施，以確保白銀期貨交易的平穩(wěn)開展和穩(wěn)健運(yùn)行。
 
　　須提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識
 
　　白銀品種在社會上有著比較廣泛的投資群體，市場對白銀期貨的推出也有很高的熱情。上期所也提醒廣大白銀相關(guān)企業(yè)和投資者在參與白銀期貨交易的時(shí)候，須注意一些問題。
 
　　白銀是一種重要的貴金屬，與銅、鋁、鋅、鉛和黃金相比，具有自身獨(dú)特的屬性，這在客觀上要求投資者充分了解白銀行業(yè)政策和現(xiàn)貨市場運(yùn)行特點(diǎn)，熟悉白銀期貨各項(xiàng)合約規(guī)則，提高風(fēng)險(xiǎn)意識，做好各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)防范工作。
 
　　一是投資者應(yīng)充分認(rèn)識白銀市場的波動特性。近年來白銀市場價(jià)格波動劇烈，這就要求投資者具有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受力、資金實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力；二是企業(yè)應(yīng)熟悉白銀期貨交易各項(xiàng)規(guī)則，加強(qiáng)套期保值各項(xiàng)管理制度建設(shè)，嚴(yán)格執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)控制制度，健全和完善內(nèi)控等各項(xiàng)監(jiān)督機(jī)制，只有這樣才能充分利用期貨市場為企業(yè)發(fā)展服務(wù)；三是期貨公司會員既要做大，更要做強(qiáng)。期貨公司會員在面對業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張的機(jī)遇時(shí)，需要相應(yīng)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制意識。為此，交易所將積極做好市場培訓(xùn)和投資者教育工作，確保白銀期貨平穩(wěn)上市和穩(wěn)健運(yùn)行，促進(jìn)市場功能逐步有效發(fā)揮。