人民幣期貨推出迫在眉睫

　　芝加哥商品交易所(下稱“CME”)近期在倫敦宣布，將在2013年2月25日正式推出可交割離岸人民幣期貨(USD/CNH Futures)，CME外匯及利率商品部德里克·薩曼在接受《陸家嘴(行情 股吧 買賣點)》記者專訪時表示，與港交所的同類產(chǎn)品相比，龐大的客戶基礎(chǔ)是CME的優(yōu)勢所在。
　　
　　記者：香港早在2009年就推出了離岸人民幣期貨。芝加哥商品交易所明年2月推出的有什么特別和優(yōu)勢之處？如何看待兩者之間的競爭關(guān)系？
　　
　　薩曼：CME能夠給人民幣離岸市場提供的是廣泛的客戶基礎(chǔ)、全球化的交易平臺�，F(xiàn)在我們除了固定收益產(chǎn)品及外匯產(chǎn)品之外還有人民幣產(chǎn)品。因此，我們的優(yōu)勢在于豐富的產(chǎn)品和龐大的客戶基礎(chǔ)。我不認為香港和芝加哥之間有什么競爭。因為所有外匯交易都不一定是在所交易的幣種國或地區(qū)進行。越多的交易中心，就意味著可以在其地區(qū)吸引更多的投資者入市。對我們來說，是盤子越大，參與者越多，資金流動性越大，市場就越好做，這就是我們做貨幣期貨市場為什么集中擴大參與者的原因。而對于投資者來說，最重要的是有綜合性的資金流動“池”，資金池越大，越有機會。這是一個共贏的市場，不存在勝負之分，市場參與者越多，對每一個交易所或投資者都是好事。
　　
　　記者：為什么決定要到2013年2月才正式推出？
　　
　　薩曼：我們跟蹤人民幣市場已經(jīng)差不多4年了，我們是希望在符合客戶需要的最佳時期推出離岸人民幣期貨產(chǎn)品。我們本來是打算在2012年9月推出的，但后來考慮到離岸人民幣期貨在全球市場上是一個嶄新的產(chǎn)品，為了能讓更多的客戶參與到這個市場，并在能夠為投資者提供支持交割機制的基礎(chǔ)配套方面做得更加完善，我們將發(fā)行期向后延遲了幾個月。
　　
　　記者：離岸人民幣期貨將對現(xiàn)有的無本金交割遠期合約NDF市場有何影響？
　　
　　薩曼：從我們已經(jīng)在外匯市場上取得的成功來看，貨幣期貨市場總是與NDF現(xiàn)金市場共同增長。我們在做的是，提供期貨產(chǎn)品擴大客戶源，當客戶群擴大后，在期貨市場增長的同時， NDF也會有增長。
　　
　　記者：離岸人民幣期貨產(chǎn)品對人民幣走向會有什么影響嗎？
　　
　　薩曼：這完全要看外匯市場的情況，外匯市場則是看每個國家銀行利率的情況。我們主要關(guān)注的是客戶因為息差的變化而需要工具進行對沖，客戶跨境貿(mào)易結(jié)算增加也需要根據(jù)現(xiàn)金流狀況而進行風險對沖。因此，我不認為我們的產(chǎn)品將會改變人民幣的定價或走向，但我們的產(chǎn)品會提升人民幣離岸市場的參與度。
　　
　　記者：你怎么看2013年人民幣境外交易的情況？人民幣國際化的進程會怎樣？
　　
　　薩曼：這幾年人民幣持續(xù)升值，只是最近有所回落，目前投資人已經(jīng)意識到，人民幣的升值并非是持續(xù)和加強的，而是有所調(diào)整的。這也督促了我們交易所推出更多的產(chǎn)品。人民幣近期的浮動，是一個很積極的信號，說明人民幣更加自由并結(jié)束了單邊升值的狀況，人民幣能夠按照市場需求進行浮動，是人民幣國際化有很大進展的標志。
　　
　　記者：明年整個外匯交易市場形勢如何？
　　
　　薩曼：明年外匯市場的動蕩性會大幅度減低。證券市場也會相對平靜。對于投資人來說，經(jīng)歷了2012年的艱難，都希望有一個新的開端。我覺得投資者可能會在非主流貨幣中尋找生長點，因為美國和日本的利率都是零，而中國、加拿大、澳大利亞等高利率國家的貨幣波動性會比較大，比較吸引交易量。所以我覺得中美之間高收益的差異將是導致波動性和市場參與性的動力。因此，我覺得對明年的人民幣市場非常有利。