夜盤將至 貴金屬迎連續(xù)交易時代

　“夜盤”時代即將到來

　　日前，記者從國泰君安與上海期貨交易所聯(lián)合舉辦的貴金屬連續(xù)交易投資者報告會上了解到，上海期貨交易所黃金、白銀連續(xù)交易預計將于7月5日正式啟動，貴金屬交易投資者將迎來“夜盤”時代。

　　目前，國內(nèi)的貴金屬交易仍然只是上午9點到下午3點，而歐美金銀交易最活躍的時段為亞洲時段的“20點至24點”，這一時段不僅是歐美兩個主要市場的交*交易時間，也是對市場影響巨大的美國主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)集中發(fā)布的時間，對國內(nèi)投資者而言，最重要的是行情的大幅度波動也基本集中在夜盤這段時間。所以，夜盤的缺席，在行情出現(xiàn)較大的跳空缺口的時候，投資者隔夜持倉的風險將很大。

　　即將正式啟動的“夜盤”交易，時間段為21時至次日2點30分，這一時段將覆蓋歐美市場主要的交易時段。

　　夜盤的推出將結(jié)束國內(nèi)盤時段風平浪靜，美盤時段洶涌澎湃的局面，在最活躍的交易時段讓黃金、白銀投資者能在國內(nèi)期貨市場投資交易，另一方面夜盤的推出也將極大地緩解國內(nèi)黃金白銀出現(xiàn)隔夜跳空缺口的情形。

　　此外，行業(yè)人士認為，推出期貨夜盤交易也有助于推動國內(nèi)期貨市場的國際化進程，提高中國市場的定價權(quán)，從長遠看是好事。

　　風控更簡單 杠桿率更高

　　據(jù)國泰君安投資經(jīng)理余雷介紹，目前國內(nèi)黃金期貨的投資呈現(xiàn)出成交活躍、隔夜持倉較小的特點，主要是投資者為防范夜間出現(xiàn)大幅跳空的風險。正式開啟“夜盤”連續(xù)交易之后，余雷表示，風險控制將變得更加簡單，投資者可以改變當前歐美市場出現(xiàn)波動卻無能為力的情況。

　　關(guān)于夜盤的交易規(guī)則，余雷表示，投資者需要關(guān)注的是以下幾點：第一，當日連續(xù)交易算作下一交易日的第一節(jié)， 比如，周一晚9點開始的連續(xù)交易和周二白天正常的交易構(gòu)成了周二這一個完整的交易日；第二，保證金將下調(diào)，從目前的10%下降到6%左右，也就是說投資者可利用的杠桿將從目前的10倍擴大到15倍左右；第三，則是夜盤期間不辦理出入金，每個交易日17時之后發(fā)生的出入金計入下一個交易日結(jié)算。

　　此外，記者了解到，漲跌幅也有所下調(diào)，而最小波動幅度將擴大。由于新的交易規(guī)則，漲跌幅度更小，同時保證金要求的下調(diào)，穿倉的機會將顯著縮小，對投資者而言，這無疑是一個利好消息。具體到投資策略上，新加坡投資大師胡任標指出，投資者需要順勢而為。最重要的是要做到“零爆倉”，確保資金安全的前提下，進行投資。

　　金價或跌至1000美元以下

　　美聯(lián)儲退出QE似乎開啟了黃金漫漫熊市，黃金價格在經(jīng)歷4月中旬和5月中旬的暴跌后，6月20日，黃金市場經(jīng)歷了本年度的第三輪暴跌，直逼1300美元/盎司下方，跌幅達到6%，穿越了今年4月份30年一遇的大跌行情的底部1320美元/盎司。

　　針對投資者關(guān)注的黃金價格走勢，新加坡投資大師胡任標表示，黃金價格可能會跌破1000美元，甚至會探底到800美元左右。

　　從宏觀的經(jīng)濟形勢判斷，美國房地產(chǎn)市場向好，各項數(shù)據(jù)表明美國經(jīng)濟正以好于預期的速度走向復蘇，此前伯南克的講話也證明了這一點，據(jù)以上因素來看，美元將會慢慢走強，因而黃金價格仍然面臨著下調(diào)的風險。

　　經(jīng)歷三輪暴跌，紐約黃金期價今年以來累計下跌了近20%，從年初的1600美元/盎司一路下行至目前的1300美元/盎司下方。

　　本輪國際現(xiàn)貨黃金暴跌開始之后，瑞銀將2013年黃金價格預期自1600美元/盎司下調(diào)至1440美元/盎司；將2014年黃金價格預期自1625美元/盎司下調(diào)至1325美元/盎司；將2015年黃金價格預期自1500美元/盎司下調(diào)至1200美元/盎司。